开源证券：给予潮宏基买入评级

开源证券股份有限公司黄泽鹏近期对潮宏基进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2025年归母净利润预计高增，渠道拓展、品牌升级》，给予潮宏基买入评级。

　　潮宏基(002345)　　公司预计2025年归母净利润同比增长125%-175%　　公司发布业绩预告：2025年预计实现归母净利润4.36-5.33亿元（同比 125%~ 175%），剔除前三季度商誉减值后归母净利润为6.07-7.04亿元；单2025Q4实现归母净利润1.19-2.16亿元（2024年同期为-1.22亿元），同比大幅扭亏；整体业绩超预期。考虑公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌力提升，成长性有望持续凸显，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.81/7.50/9.60亿元（原值为4.50/7.33/9.26亿元），对应EPS为0.54/0.84/1.08元，当前股价对应PE为24.0/15.4/12.0倍，维持“买入”评级。　　公司竞争力受到加盟商认可、渠道拓展顺利，国际化布局持续推进　　（1）渠道扩张：公司持续发力加盟模式开拓市场，2025年底潮宏基珠宝门店总数达1668家，全年净增门店163家，其中2025Q3/Q4分别净增57/69家，下半年的开店节奏显著加快，潮宏基品牌日益收到加盟商认可欢迎，渠道扩张顺利。　　（2）国际化：公司加快国际化布局，提升渠道渗透力与影响力，2025年在东南亚地区开出多家门店、客群突破华人圈层，证明了东方美学设计的跨文化吸引力。　　差异化产品力巩固竞争优势，全渠道营销持续放大品牌声量　　（1）产品迭代：公司持续迭代品牌印记型产品，围绕“文化 创新”不断拓展产品品类。2025Q4推广花丝风雨桥、花丝福禄、臻金臻钻等新品，2026年与麦当劳联名推出“新年第一桶金”覆盖不同风格与价位带，融合传统文化与现代时尚。　　（2）全渠道营销：公司为黄金珠宝行业首个与抖音官方时尚IP“头排看秀”牵手的品牌，在2025年12月28日的直播在线人数超过10万，官方旗舰店登顶抖音旗舰店榜单，宋轶相关话题登上微博热搜双榜，全渠道营销扩大品牌知名度。　　（3）东方文化：公司秉承以时尚诠释东方文化的品牌理念，通过“一城一非遗”核心IP，深入北京、武汉、南京等多座历史名城，创新融合花丝与汉绣、绒花等地方非遗技艺，打造文化快闪项目，让消费者在文化共鸣中增强品牌认同感。　　风险提示：行业竞争加剧、加盟拓展不及预期、商誉减值风险等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为17.02。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。