美股震荡加剧！科技七巨头集体下跌 ，银行股遭财报与政策双重打击，白银狂飙破93美元创纪录，原油坐 "过山车"

美东时间周三（1月14日），美国三大股指全线收跌，科技股成为拖累市场的主要因素。道琼斯工业指数微跌0.09%，报49149.63点；标普500指数下跌0.53%，至6926.60点；纳斯达克指数跌幅居前，下挫1.00%，收于23471.75点。

科技七巨头 "全军覆没"，银行股遭财报与政策双重打击

科技巨头集体"失血"，微软、亚马逊、Meta等"七巨头"股价全线回落，其中博通跌幅达4.2%，甲骨文跌4.3%，苹果、谷歌、英伟达等也均跌超1%。市场分析人士指出，科技股估值过高叠加业绩表现平平，导致投资者纷纷获利了结。

银行股延续跌势，富国银行跌4.6%，花旗、美银跌超3%。富国银行公布的第四季度财报显示，受投行业务疲软拖累，该行营收未达市场预期。此前，摩根大通高管曾警告称，拟议的信用卡利率上限或将挤压消费者利益，并对整个金融行业的盈利能力造成损害。

在中概股方面，携程因受反垄断调查影响，股价重挫17.1%，拼多多跌3.9%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车跌超2%。而哔哩哔哩则逆势上涨6%，显示市场对不同中概股的分化预期。

市场动荡的导火索之一，是美国政府突然宣布对半导体及制造设备加征25%的进口关税。白宫以"国家安全"为由，称此举旨在激励芯片制造商在美国生产更多半导体，减少对中国台湾等地芯片制造商的依赖。这一政策对英伟达、AMD和英特尔等美国芯片设计巨头影响显著，因为它们设计的芯片大多在海外制造。市场担忧此举将推高科技企业成本，加剧供应链紧张。

与此同时，伊朗局势的最新发展也给市场带来不确定性。当地时间1月14日下午，特朗普在白宫表示，"我们要先观望局势发展"，并称美国政府收到了"来自伊朗非常积极的声明"。这一表态令市场对地缘冲突的担忧暂时缓解，国际油价尾盘却出现"高台跳水"，WTI原油和布伦特原油回吐日内近2%涨幅，跌幅维持在1.5%左右。此前，美军从乌代德空军基地撤人，伊朗方面也警告若美军发动打击将实施报复，市场风险情绪一度紧张。

经济数据方面，美国11月零售销售额环比增长0.6%，为去年7月以来新高，市场预期为0.4%；剔除汽车销售额后，核心零售销售额增长0.5%。13个类别中有10个类别实现了增长，包括体育用品和爱好商店、建材零售商以及服装店。同时，11月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比上涨3.0%。美联储褐皮书显示，美国大多数地区的经济活动在近期有所增长，就业状况总体保持稳定，但通胀压力尚未完全消退。

三重驱动现货白银飙破93美元/盎司

值得注意的是，白银市场表现抢眼。COMEX白银期货涨5.81%，报90.86美元/盎司，盘中一度突破93美元关口，创历史新高。伦敦现货白银也涨2.11%，盘中最高至89.12美元。相比之下，黄金表现温和，COMEX黄金期货微跌0.42%。

这场 "白银狂潮" 并非偶然，而是供需、工业需求与避险情绪三重共振的结果。华联期货在研报中指出，全球白银市场已连续五年处于供应短缺状态，2025 年供需缺口预计超 1 亿盎司，LBMA库存剔除 ETF 后几无缓冲，全球可交割库存处于历史低位。更关键的是，白银的供应端存在刚性约束 ——70%以上的白银为伴生矿，产量增长依赖黄金、铜等主金属的开采决策，扩产周期长达5-10年，即便银价上涨，短期内也难以刺激产量大幅增加。雪上加霜的是，中国自2026年1月1日起实施白银出口许可制度，作为全球最大白银加工国（占全球精炼产能 60%-70%），这一政策预计将减少全球供应4500-5000吨，进一步加剧短缺。

国际油价方面，受伊朗局势影响，油价一度出现大幅波动。当地时间1月14日下午，美国总统特朗普在白宫对媒体谈及伊朗局势时表示将观望局势发展，并指出美国政府收到了“来自伊朗非常积极的声明”。这一表态导致国际油价短线大幅跳水，WTI原油和布伦特原油回吐日内近2%涨幅，并一度下跌超2%。不过，截至收盘，WTI 2月原油期货结算价仍实现连续第五个交易日上涨，涨幅为1.42%。

多重因素影响下，市场观望情绪浓厚

市场普遍预计，只要通胀与经济增长走势保持稳定，美联储将在2026年上半年维持利率不变。但联邦基金利率期货定价显示，交易员仍预计美联储在年底前至少会降息两次。美国12月CPI同比上涨2.7%，高于市场预期的2.6%，进一步强化了市场对美联储短期内维持利率不变的预期。

当前，投资者正等待第四季度财报，以判断企业业绩是否能匹配市场的高预期。据机构经纪估算系统（IBES）数据显示，分析师预计标普500成分股公司第四季度平均每股收益同比增长8.8%，这将推动2025年全年净利润增幅达到13.2%。

在多重因素影响下，市场观望情绪浓厚，资金正从估值偏高的科技巨头中撤出，转而配置价值型和防御型股票。正如JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke所言："在经历了一轮不错的涨势之后，加上财报表现只能说一般甚至略显平庸，银行板块目前正出现获利了结和整理行情。"