4100点上方，恐高又fomo，何解？

牛市来了，很多人反而更焦虑了。

全仓追高怕回调，空仓观望怕踏空，均衡配置又嫌涨得慢。

这轮行情里，一个过去被贴上“保守”标签的策略——“红利 质量”悄然成为聪明资金的秘密武器。以中证红利质量ETF（159209）跟踪的指数为例，年内表现不仅显著跑赢大盘，更在波动中展现出罕见的“钝感力”。

这背后，是投资逻辑的根本性进化。

传统的红利策略像“收租”，追求稳定的股息现金流，但在牛市中往往涨得慢；而单纯的质量策略（高ROE、稳定增长）虽锋利，估值却容易透支。当两者结合，则形成了奇妙的化学反应——用红利构筑“安全垫”，用质量捕捉“成长性”。

中证红利质量指数的编制规则正是这一哲学的体现：它先从全市场筛选出连续分红、股息率较高的公司，再通过盈利能力、成长稳定性等9个维度精选出约50只“优等生”。这就像一道“双层滤网”，第一层筛掉现金流不佳的企业，第二层找出其中真正具备内生增长能力的核心资产。

而当下的市场，恰好放大了这一策略的优势。

一方面，在经济复苏与利率下行的宏观背景下，稳定分红资产因其类债属性而备受青睐；另一方面，产业升级趋势中，只有那些盈利质量高、财务稳健的龙头企业，才能持续享受时代红利。当市场从普涨转向分化，“红利 质量”组合既避免了追逐热门题材的泡沫风险，又不会错过经济基本面上行带来的收益。

数据是最诚实的。回溯历史表现，中证红利质量指数在上涨行情中能跟上市场八成以上的涨幅，而在震荡市中，其回撤控制能力显著优于主流宽基指数。自2014年以来，红利质量全收益年化有19.63%，最大回撤-39%，而同期300全收益年化是11.25%，最大回撤-46%。这种“涨时跟得住，跌时扛得稳”的特性，正是当前不确定环境中机构资金加大配置的关键原因。

咱们通过中证红利质量ETF（159209）的流通份额就能得到验证，其份额和规模都于近期创下了历史新高。既然是真金白银投的票，那就说明这只产品是阶段确定性最高的方向之一。

而且中证红利质量ETF（159209）是按月评估分红的低费率（0.2%/年）产品，还有一个是这只ETF刚刚纳入了两融标的，对部分灵活运用资金的场内投资者也比较友好。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。