债市早报：资金面呈紧平衡态势；债市小幅走强

文 / 第三方供稿 2026-01-26 11:12:50 来源：第三方供稿

【内容摘要】1月23日，税期影响延续，资金面呈紧平衡态势；债市小幅走强；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【潘功胜：2025年债券市场“科技板”累计发行科技创新债券1.8万亿元】央行行长潘功胜接受《金融时报》记者采访时表示，2025年，科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款保持两位数增长，持续高于全部贷款增速。债券市场“科技板”累计发行科技创新债券1.8万亿元。

【公募基金业绩比较基准指引落地】为规范公募基金业绩比较基准的选取和使用，证监会日前公布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自3月1日起施行。中国证券投资基金业协会1月23日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》。业内人士指出，《指引》和《操作细则》的落地，旨在从根本上解决公募基金“风格漂移”、“名不副实”等行业痛点，更好发挥其价值投资工具属性，推动公募基金行业高质量发展。

【金融信息服务数据分类分级指南公开征求意见：三级分类进一步细分为债券数据等52类】1月24日国家互联网信息办公室对《金融信息服务数据分类分级指南（征求意见稿）》公开征求意见。征求意见稿指出，金融信息服务数据可按照业务属性进行分类。一级分类分为业务数据、用户数据和企业数据3类，进一步细分为二级分类9类、三级分类66类，详见附录A。业务数据（一级分类），分为金融市场数据、宏观经济数据、行业指标数据、组织机构数据、资讯报告数据5类（二级分类），进一步细分为股票数据、债券数据、基金数据、理财数据、外汇数据、商品数据等52类（三级分类）。

（二）国际要闻

【美国1月标普全球制造业、服务业PMI均扩张，但小幅低于预期】1月23日，标普全球公布的PMI报告显示，美国商业活动在1月仍保持增长，但增速相较2025年下半年明显偏弱。具体数据来看，美国1月标普全球制造业PMI初值51.9，预期52，前值为51.8。其中，就业分项指数初值从12月的52.5下降至51.1，创去年7月以来新低，但仍连续六个月扩张；产出较上月有所增长，为2025年8月以来的最高水平。美国1月标普全球服务业PMI初值52.5，预期52.9，前值为52.5，去年同期为52.9。其中，就业指数升至50.4,12月为49.9；价格指数较12月下降。美国1月标普全球综合PMI初值52.8，预期值53，前值52.7，去年同期为52.7。其中，新订单指数升至52.2,12月份为50.8；就业指数较12月上升。

【日本央行维持利率不变，一位成员支持加息】1月23日，日本央行维持政策利率在0.75%不变，符合市场预期，但上调了中长期通胀预测，显示该行对价格压力的评估更为乐观。这是该行继上月加息后首次议息会议，目前正在评估加息举措对经济的实际影响。央行在最新的展望报告中，将2026财年核心CPI预测从1.8%上调至1.9%，核心-核心CPI预测则从2.0%上调至2.2%。央行同时预计，在预测期后半段，潜在核心通胀率可能处于与2%目标基本一致的水平。日本央行以8比1的投票通过本次利率决议。审议委员高田创投出反对票，提议将利率从0.75%上调至1.0%，认为价格稳定目标已基本实现。这是该行内部对加息步伐出现分歧的最新迹象。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格涨超10%】 1月23日，WTI 3月原油期货收涨2.88%，报61.07美元/桶；布伦特3月原油期货收涨2.84%，报65.88美元/桶；COMEX黄金期货涨1.42%，报4983.00美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨10.17%至5.353美元/盎司。

二、资金面

（一）公开市场操作

1月23日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1250亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1250亿元，中标量1250亿元。Wind数据显示，当日有867亿元逆回购到期，因此单日净投放资金383亿元。

资金利率

1月23日，税期影响延续，资金面呈紧平衡态势。当日DR001下行1.88bp至1.398%，DR007下行1.39bp至1.494%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

1月23日，央行续作MLF规模创近两年新高，提振债市情绪，债市小幅偏强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率下行1.00bp至1.8300%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.80bp至1.9410%

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

1月23日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22万科04”涨超10%，“21万科06”涨超10%，“23万科MTN001”涨超13%，“23万科01”涨超14%，“23万科MTN004”涨超17%。

2. 信用债事件

瑞茂通：公司公告，公司及子公司新增诉讼、仲裁案件，涉案金额合计约11.1亿元。

柳州投控：公司公告，公司及有关责任人收到上交所纪律处分决定书，后续将严格按照约定使用债券募资。

东方时尚：公司公告，收到公司实际控制人刑事裁定书，终审裁定维持原判。

融创房地产：公司公告，公司及子公司新增多笔逾期债务及19项失信行为，将对公司生产经营及偿债能力产生不利影响，公司正积极与相关机构沟通寻求解决方案。

时代控股：公司公告，时代红卫新增债务逾期金额66.36万元。

金地集团：公司公告，预计2025年度净亏损为111亿元到135亿元。

厦门禹洲鸿图：公司公告，拟调整“19禹洲01”票面利率及本息兑付安排，2月6日起召开持有人会议。

首开股份：公司公告，预计2025年净亏损55亿元至69亿元。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体上涨】 1月23日，A股震荡攀升，太空光伏、商业航天板块表现强势，有色金属也继续走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.33%、0.79%、0.63%，全天成交额3.12万亿元。申万一级行业多数上涨，上涨行业中，电力设备涨超3%，有色金属、国防军工、钢铁、煤炭涨超2%；下跌行业中，通信跌逾1%，银行、煤炭、家用电器跌逾0.5%。

【转债市场主要指数集体跟涨】 1月23日，转债市场跟随权益市场延续上扬，中证转债、深证转债、上证转债分别收涨1.28%、1.32%、1.24%。转债市场成交额1041.04亿元，较前一交易日放量83.3亿元。转债市场个券多数上涨，385支转债中，310支收涨，60支下跌，15支持平。当日上涨个券中，双良转债涨超19%，睿创转债涨超10%，嘉美转债涨超9%；下跌个券中，天创转债跌逾5%，荣23转债跌逾4%。