2月第一个交易日，市场延续调整，三大指数集体走低。有色板块大幅震荡，卫星产业、人工智能冲高回落，芯片涨价链低位调整。
分析指出，近期资金疯狂追捧黄金、白银现货催生的有色行情逐步释放情绪；后续随着2月行情拉开帷幕，在财报季窗口，业绩能见度与供需结构改善的行业或将成为机构布局新焦点。
【海内外业绩均超预期，全球半导体设备强劲增长】
数据显示，截至1月30日，国内外多家半导体设备厂商披露2025年业绩预告，均实现超预期强劲增长。
以半导体设备ETF（561980）标的指数为例，中证半导前十大中微公司、长川科技、寒武纪等陆续公布年报预告，均实现营收、净利双增长，其中寒武纪、中科飞测首次实现归母净利扭亏为盈。
数据来源：Wind，2025.1.1-2025.12.31
海外方面，近期国际半导体设备龙头ASML（阿斯麦）、KLA（科磊）亦公布了最新财报，均显示业绩全面超预期。
国泰海通指出，财报数据标志全球半导体设备行业已进入强劲的上升通道，受益于AI快速发展，订单的爆发式增长与强劲的业绩指引，共同确认了半导体设备行业的景气拐点。
此外，Global Net最新公布了2025年全球芯片设备制造商TOP20，其中有三家来自中国，较2022年有所增加。其中北方华创从2022年的全球排名第八，上升至第五；中微公司新进榜单、排名第13，均为半导体设备ETF（561980）标的指数权重。
分析指出，近年来海外限制倒逼中国半导体产业加快弥补供应链缺点，正在推动本土设备商逐步崛起。
【存储大厂业绩创新高，AI驱动存储涨价效应扩散】
根据银河证券，AI正驱动新一轮半导体周期上行，叠加上游原材料铜、金价格持续上涨，引发“半导体通胀”，存储价格短期快速上涨，相关公司业绩迎来改善。
继三星、海力士、美光在存储芯片方面陆续释放亮眼的业绩之后，国际巨头闪迪公布2026财年第二财季业绩，营收同比增长61%，并且下季度指引营收和毛利率均超市场预期。
信达证券指出，AI大模型训练和推理需求的快速增长是此轮存储行业复苏的核心动力，高性能存储产品需求呈现爆发式增长，其中HBM作为AI服务器的核心配套器件，成为头部厂商的业绩增长支柱。
与此同时，服务器DRAM、企业级SSD需求同步提升，这些高性能产品出货量的增加也进一步挤占了其他存储产品的产能，造成消费类产品出现供给收缩，存储涨价效应从AI扩散到其他领域。
根据TrendForce，1Q26通用DRAM合约价格或将环比上涨约55%至60%，NAND闪存价格预计将上涨33%至38%，其中消费级大容量QLC产品涨幅不低于40%。信达证券判断，在供给持续收缩趋势下，存储价格涨势有望仍将持续。
【半导体设备ETF（561980）：聚焦存储涨价 自主可控受益龙头】
东莞证券指出，存储芯片为集成电路第二大细分品类，占集成电路比重约30%；中国大陆半导体设备支出引领全球，存储设备将成为重要动能。随着DRAM、NAND架构向3D化方向发展，对光刻机的依赖程度会有所降低，但会显著提升刻蚀、薄膜沉积设备相关需求；国产半导体设备企业有望逐步做大做强。
资料显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，重仓中微公司、北方华创等设备龙头以及晶圆厂龙头中芯国际，芯片设计龙头海光信息、寒武纪和材料龙头南大光电等，前十大集中度约75%，在同类指数中位居前列。
由于对龙头高度聚焦以及对设备、材料、设计等芯片上/中游全面覆盖（＞90%），该指数较同类呈现出更高反弹锐度。数据显示，上一轮半导体上行周期及2025年至今，中证半导区间最大涨幅分别超690%、112%，大幅领先科创芯片、半导体材料设备、国证芯片等同类指数，或在新一轮半导体上行周期更具弹性。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
