美股遭遇"黑色星期四"，中概股逆势走强：道指暴跌近600点，白银崩盘单日重挫20%，科技巨头资本支出引发市场焦虑​

2月5日，全球资本市场经历剧烈震荡。美股三大指数集体大幅下挫，科技股成为领跌主力，而中概股却在一片低迷中逆势飘红。与此同时，贵金属市场上演断崖式下跌，加密货币更是遭遇重创，超43万投资者爆仓，市场避险情绪与不确定性交织蔓延。

美股市场方面，三大指数全线收跌且跌幅均超1%。道琼斯工业指数下跌1.2%，报48908.72点，单日下跌近600点；标普500指数跌 1.23%至6798.4点，纳斯达克综合指数跌1.59% 报22540.59点，纳指已连续三个交易日下跌，本周累计跌幅接近4%，创下自去年4月以来最严重的三日抛售。市场抛售范围从此前的AI和软件板块进一步扩大，标普500成分股中有318只个股下跌，背后是疲软的美国劳动力市场数据 ——12月职位空缺数降至6542000个，创五年多以来最低水平，1月挑战者裁员人数更是创下2009年以来同期最高纪录，就业与经济增长的脱钩引发市场担忧。

科技股成为此次下跌的重灾区，万得美国科技七巨头指数下跌1.76%。微软重挫4.95%，亚马逊跌超4.42%，特斯拉跌2.17%，英伟达跌1.37%，谷歌、苹果分别下跌0.6%和0.21%，仅Meta小幅上涨0.18%。

芯片股表现分化，ARM涨超5%，应用材料涨逾2%，而高通大跌 8.46%，西部数据、超威半导体跌逾 3%，高通与 Arm 的业绩预警加剧了市场对智能手机产能受限的担忧。亚马逊更是成为市场焦点，其第四季度销售净额2133.9亿美元略高于预期，但每股收益1.95美元稍低于预估，更引发市场恐慌的是公司预计2026年资本支出约2000亿美元，较市场预估的1461.1亿美元增幅达37%，受此影响，亚马逊盘后股价一度暴跌逾10%。叠加谷歌母公司 Alphabet 此前披露的 1850 亿美元年度资本支出计划，市场对科技巨头人工智能投资回报周期过长的焦虑持续发酵，标普 500 软件与服务指数已连续七个交易日下跌，累计跌幅达17.4%，创2020年3月以来最大七连跌纪录。

与美股市场的低迷形成鲜明对比的是中概股的逆势表现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.9%，报7528.91点。个股方面，蔚来涨超6%领跑，其公告预计首次录得单季度经调整经营利润；亚朵、华住集团涨超5%，百胜中国、文远知行、唯品会涨超3%，美团-ADR、小米集团-ADR、比亚迪股份-ADR涨超2%，百度集团涨0.73%。

市场关注的是，美团当日公告将以约7.17亿美元收购叮咚买菜中国业务100%股权，叮咚买菜海外业务将剥离，受此消息影响，叮咚买菜美股盘前一度涨近10%，但收盘却大跌超14%。此外，腾讯控股-ADR跌超1%，阿里巴巴、新东方跌1%，中概新能源股表现不佳，亿鹏能源跌超18%，阿特斯太阳能跌超8%，整体呈现分化态势。

大宗商品与加密货币市场的波动更为剧烈。贵金属价格集体暴跌，伦敦金现货价格盘中一度大跌超4%，最低触及4791.69美元/盎司，收盘报4774.48美元/盎司；伦敦银现货价格更是断崖式下跌，单日跌幅超20%，报71.841美元/盎司，盘中最低跌至72.21美元。期货市场方面，COMEX黄金期货价格跌超2%，COMEX白银期货价格跌超14%。

美国芝商所已宣布将COMEX黄金和白银期货的初始保证金比例分别上调至9%和18%，新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。分析人士指出，此次贵金属下跌更多是短期情绪性调整，长期配置逻辑未变，但短期需规避波动，瑞银预测黄金上行情景目标价7200美元/盎司，下行情景为4600美元/盎司。

加密货币市场遭遇重创，比特币震荡下探至6.4万美元，创16个月新低，近30天跌幅超32%，24小时内全球超43.2万人爆仓，爆仓总金额达20.67亿美元。市场观察人士担忧，随着 7 万美元关口失守，短期可能触发更大规模抛售。国际油价同样集体飘绿，NYMEX WTI原油、ICE布油均跌超3%，主要受美国与伊朗将在阿曼举行核问题谈判的消息影响，地缘政治风险溢价有所回落。

宏观层面，市场对美联储政策走向的预期仍在调整，CME “美联储观察” 显示，3月维持利率不变的概率为77.3%，6月累计降息25个基点的概率为50.2%，高盛预计新任美联储主席沃什今年将推动两次降息。此外，加拿大总理马克・卡尼5日宣布电动汽车新战略，包括重启购车补贴，并计划与中国合作推动本土电动汽车生产和出口，为全球汽车产业格局带来新的变量。