市场风格有望更加均衡，上证180ETF指数基金(530280)备受关注

市场综述：昨日三大指数缩量下跌，沪指跌破4100点，市场成交额大幅缩量至2.1万亿，大消费、银行涨幅居前。开盘后，外盘黄金下跌，贵金属早盘深度回调，紫金矿业等遭大额抛售。受美股AMD业绩不及预期影响，存储四巨头集体下跌，AI应用面临惨烈抛压，美股情绪带动A股半导体及AI应用板块下挫。春节超长假期临近，商务部预计举办“乐购春节”活动，消费板块活跃，7部影片定档春节，茅台抢购至APP闪崩，白酒、电影板块涨幅居前。地方中小银行上调存款利率，轮动市内银行股防御属性突显，银行板块活跃，券商股午后冲高。今日高度板以地产、并购重组为主。

机构人士指出，整体而言，昨日三大指数集体回调，指数再次探底，全市场3715只个股下跌，连板情绪较弱。当前市场环境表面均衡但内部撕裂，风格短周期切换，只强一到三天便进入拉扯甚至反向，趋势投资在当下阶段有效性显著下降，交易上不能用追风格的方式来做，更合适的参与方式是降低个股风险暴露，把出手点放在当日跌幅较大或风格剧烈拉扯的时段，通过分散化去承接高波动期的不确定性。在高波动且消息驱动加强的阶段，持仓周期需要缩短，交易优先级从讲故事转为抓取市场价格行为与资金行为，主要方法是先确认夜盘与海外波动是否继续放大，再决定次日开盘的风险暴露。尤其关注贵金属与期货波动对流动性的抽离效应，因为当资金被期货与夜盘品种吸走时，现货市场往往量能不足，修复容易缺乏持续性。

昨日盘中低点基本可以确定为年前市场底部，伴随国内外期货市场波动率逐渐降低，留意权益市场风险偏好提升。后续市场依然会延续弱主线与强轮动，短期需关注期货波动率是否进一步降低。仓位配置上，一部分仓位可配置被压制的沪深300或上证50权重股作为底仓，另一部分仓位做轮动与精选，当下市场呈现题材之间的高切低的特征。在此前缩量行情下科技方向超跌明显，可关注流动性回补之后的科技投资机会。

风格方面，后续市场风格有望更加均衡，顺周期与科技方向有望反复拉扯（快速切换与轮动），可适度加配顺周期，但不能全面切换为顺周期，维持均衡风格持仓。当下市场更多为顺周期与科技之间的快速切换与阶段性占优，可关注低位风格的加仓机会。

配置方向上，短期维度，题材方向可以关注AI应用，科技方向，重点关注核心大票的低吸机会，可以重点关注以下几个方向：海外算力（光模块）、半导体（存储、半导体设备）、国产算力核心标的。此外，可以适度加配顺周期方向的地产链和白酒。

截至2026年2月5日 15:00，上证180指数(000010)下跌0.64%。成分股方面涨跌互现，传音控股领涨5.20%，海天味业上涨4.63%，上海银行上涨4.27%；大全能源领跌8.30%，中天科技下跌7.29%，洛阳钼业下跌6.34%。上证180ETF指数基金(530280)下跌0.24%，最新报价1.25元。拉长时间看，截至2026年2月5日，上证180ETF指数基金近3月累计上涨2.13%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意）

流动性方面，上证180ETF指数基金盘中换手1.05%，成交62.51万元。拉长时间看，截至2月5日，上证180ETF指数基金近1年日均成交155.75万元。

规模方面，上证180ETF指数基金近1年规模增长795.44万元，实现显著增长。（数据来源：Wind）

截至2026年1月30日，上证180ETF指数基金成立以来夏普比率为2.08。

回撤方面，截至2026年2月5日，上证180ETF指数基金今年以来最大回撤4.28%，相对基准回撤0.06%。

费率方面，上证180ETF指数基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2026年2月5日，上证180ETF指数基金近半年跟踪误差为0.023%。

上证180ETF指数基金紧密跟踪上证180指数，上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。

数据显示，截至2026年1月30日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为紫金矿业、贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、药明康德、寒武纪、招商银行、长江电力、中芯国际、海光信息，前十大权重股合计占比24.85%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意）

（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意）

上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548；平安上证180ETF联接E：024609)。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。

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