突发！百万Token上下文+Agent新模型深夜连发，创业板人工智能ETF（159243）放量涨超2%！

2月12日，CPO概念再度走强，天孚通信、炬光科技、致尚科技、太辰光涨超10%，续创历史新高！创业板人工智能ETF招商（159243） 盘中放量涨超2%，光库科技、首都在线等多股活跃跟进，板块全面走强。

消息面上，2月11日晚间至深夜，国产大模型领域接连发布两项重大更新，直接点燃市场对AI产业链新一轮创新周期的预期。

一、DeepSeek上线百万级上下文，大模型长文本处理能力跃升关键台阶

2月11日，DeepSeek在网页端及APP端完成版本更新，正式支持最高1M Token（百万级）上下文长度。实测显示，模型可完整识别并处理超过24万token的《简爱》小说全文。这一突破意味着大模型已具备一次性处理单本专著、深度技术文档、复杂项目企划等超长文本的能力，为AI在金融分析、法律审查、科研辅助等高价值场景的规模化落地扫清了关键障碍。

二、智谱发布GLM-5，Agent能力逼近国际一线水平

同日深夜，智谱AI正式发布新一代旗舰模型GLM-5。该模型在Coding（编程）与Agent（智能体）能力维度上取得开源SOTA（最先进水平），在真实复杂系统工程与长程Agent任务中的使用体感已逼近Claude Opus 4.5。GLM-5的发布标志着国产大模型在“执行能力”这一核心维度上已与国际一线梯队并跑，Agent从实验室概念走向工业级应用的速度远超预期。

三、产业逻辑：模型创新驱动算力需求与价值链重构

临近春节，国产模型已进入密集发布窗口：DeepSeek开源OCR2、Kimi发布K2.5、阿里Qwen3-MaxThinking、百度文心5.0接连亮相，字节计划推出豆包2.0、Seedream5.0、SeedDance2.0三款模型，阿里亦将在春节期间发布Qwen 3.5。

国联民生证券指出，随着Agent时代的到来，互联网价值链正经历深刻重构——从传统以流量规模为核心的逻辑，转向关注行为执行、能力调用、治理可控与结果付费的新商业模式。在这一价值体系中，云平台、计算资源服务、安全治理工具及执行付费机制将成为核心利润驱动力。而这一切的底层支撑，是持续攀升的算力需求。

目前字节已初步规划2026年资本开支1600亿元，高于2025年约1500亿元；阿里正积极推进3年3800亿元AI基础设施建设。云厂商capex的持续高强度投入，为国产算力产业链提供了坚实的需求底座。

创业板人工智能ETF招商（159243）跟踪创业板人工智能指数，是市场上少数同时覆盖AI硬件（光模块、算力）、AI软件（大模型、算法）及AI应用（工具、场景） 的全产业链指数。其前三大成分股中际旭创、新易盛、天孚通信均为全球光模块龙头，合计权重超50%，或将直接受益于云厂商资本开支扩张；同时指数亦覆盖科大讯飞、金山办公等应用端核心标的，精准卡位AI技术价值变现的全链条。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。