生物医药异动，长春高新涨停，新药获批临床!生物医药ETF汇添富涨超1%，获净申购1200万份！CXO或迎复苏拐点，恒生生物科技ETF汇添富受关注

今日（2.25），港药表现震荡，同类0.15%最低档费率的恒生生物科技ETF汇添富（513280）震荡收平，全天成交额超4200万元！资金面上，近60日净流入超1700万元。

恒生生物科技ETF汇添富（513280）标的指数权重股涨跌互现：药明生物涨超1%，康方生物、三生制药微涨。下跌方面，百济神州跌超2%，信达生物、石药集团微跌。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

A股方面，生物医药ETF汇添富（159839）收涨1.1%，全天成交额超2200万元。资金已连续第4天涌入，累计“吸金”超2000万元！

生物医药ETF汇添富（159839）标的指数热门成分股多数飘红：长春高新涨停，其子公司GenSci141软膏临床试验申请获批准；三生国健涨超8%，其于2月24日晚间发布2025年年度业绩快报，营业收入约41.99亿元，同比增加251.81%；归属于上市公司股东的净利润约29.39亿元，同比增加317.09%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【全球CXO行业强势复苏，2026年有望延续高景气】

国联民生证券指出，全球生物科技及药企投融资活动及交易需求在2025年显著回暖，创新药新技术平台蓬勃发展，驱动CXO行业下游需求全面复苏，行业景气度有望将在2026年延续。药明系公司业绩增长强劲，产能扩张与技术平台进化同步推进，为未来增长奠定坚实基础，泰格医药下游需求改善明显，订单价格前瞻积极，有望进入业绩复苏周期。

全球需求端强劲反弹，奠定增长基础。全球Biotech融资在2025年Q4创下历史新高，跨国药企（MNC）需求触底回升。中国市场IND数量同比增长19%，BD交易金额同比高增，国内创新药市场活力充沛，为CXO行业提供持续动能。

药明系龙头地位稳固，新业务驱动高增长。（1）药明康德：2025年业绩亮眼，经调净利同比 41.3%，TIDES业务成为业务增长新引擎，收入增速超过90%，GLP-1管线布局领先，全球市场份额近25%。小分子CDMO商业化项目持续贡献稳定收入。（2）药明生物：项目总数达945个，创历史新高，双多抗及ADC项目增长30%，新技术平台接棒大分子浪潮贡献中长期增长新驱动力，后期临床及商业化项目数量为未来商业化生产（M）收入加速打下坚实基础。（3）药明合联：专注ADC/XDC赛道，2025年收入增速超40%，全球市场份额提升至24%以上，产能全球扩张计划明确以支持公司长期发展，有望在ADC新药商业化的产业趋势中持续受益。

国内临床CRO明确拐点，泰格医药受益行业复苏。中国CRO市场于2025年重回增长轨道。泰格医药订单价格在连续下行后于2025年企稳复苏，受益于国内临床管线数量增长与融资环境改善，量价齐升的下游需求趋势有望在未来延续。

全球CDMO巨头加速扩张，印证行业高景气。Lonza/FujiFilm：业绩指引乐观，其中Fujifilm2025年获得80亿美元新订单，海外CDMO龙头公司积极扩张大规模产能，彰显公司发展信心及全球大分子CDMO的强劲需求。Charles River：2025年H2起订单趋势改善，公司预计安评业务2026年H2收入重回增长轨道，是行业早期研发需求的先行指标，进一步验证CXO行业全产业复苏的趋势。

（来源：国联民生44届JPM医疗健康峰会CXO行业集锦）

【加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上】

开源证券指出，2017至2026年是国产药企实力获全球认可的“黄金十年”。中国创新药License-out交易总包从2017年的25.62亿美元飙升至2025年的1402.74亿美元，实现指数级跨越。2026年以重磅BD强势开年，年初License-out交易首付款总额已超2025年的39%，总包总额已达2025年的22%，充分印证了中国创新药研发管线质量的稳步提升与国际竞争力的增强。石药集团与阿斯利康达成最高185亿美元的平台级合作，荣昌生物与艾伯维达成56亿美元授权，“单品授权”和“技术平台 重磅单品”等呈现创新药多种出海形式。

中国创新药持续迎来商业化收获，从“管线预期”转向“业绩兑现”。创新药收入端快速增长，行业整体步入收获期，2025年超70%的企业实现收入正增长。百济神州营收突破360亿元，展现出强大的商业化能力，艾力斯、荣昌生物等公司凭借核心大单品也维持了稳健高增长。盈利也逐步的到来，以诺诚健华、荣昌生物为代表的头部药企首次实现年度盈亏平衡，艾力斯更是实现年度超20亿的归母净利润，创新药行业逐步跨越研发投入期，进入业绩兑现的新阶段。创新药板块已回调近两个季度，长期看，较多优质标的估值性价比明显，当前位置建议加大板块配置，优选已出海的确定性机会及细分赛道景气度高/临床数据优异出海概率大的弹性方向。整体上，持续看好创新药及其产业链（CXO 科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。

（来源：开源证券20260208《加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上》）

【港股医药低费率“智”选——恒生生物科技ETF汇添富（513280）】

把握港股医药全产业链行情，认准恒生生物科技ETF汇添富（513280），兼顾创新药和CXO成长机遇，分布相对均衡。指数聚焦30只港股医药龙头，重仓股囊括药明生物、百济神州、信达生物、石药集团、康方生物、科伦博泰等，创新药占比六成，CXO占两成，兼顾医疗设备和AI互联网医疗，不押注单一赛道，胜率更高，持有体验更佳！

数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF汇添富（513280）是2025年唯一获资金净流入的ETF，全年份额增长率超34%！值得注意的是，恒生生物科技ETF汇添富（513280）也是全市场管理费最低档的港股医药类ETF，管理费低至0.15%/年！

恒生生物科技ETF汇添富（513280）还设有场外联接基金方便7*24申赎，联接基金A：020634，联接基金C：020635。

【恒生生物科技指数行业分布】

【A股医药主线之选——生物医药ETF汇添富（159839）】

布局A股CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物医药ETF汇添富（159839），跟踪国证生物医药指数，CXO和创新药均衡贡献5成权重，兼顾疫苗、血制品等细分行业机遇，聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！前十大重仓股囊括药明康德、复星医药、泰格医药、上海莱士、长春高新等，十大权重股占比超55%，龙头集中！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。需关注溢价风险。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。恒生生物科技ETF汇添富（513280）投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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