打破惯例！DeepSeek V4优先适配国产芯片，云计算ETF（159890）盘中拉升获资金抢筹超6600万

2月27日，国产算力链强势崛起，云计算ETF（159890）开盘拉升涨超1%、目前涨0.74%，成份股表现活跃；拓维信息强势封涨停板，云天励飞大涨13%，网宿科技、润和软件涨超6%，拓尔思、光环新网、汉得信息、中国软件等多股跟涨。

资金面热度持续攀升。据Wind Level2实时行情结合均价预估，截至发稿，云计算ETF（159890）盘中净流入超6600万元，近5日累计获净申购约5890万元，规模累破前高。

【核心催化】DeepSeek V4打破行业惯例，优先适配国产芯片

据报道，DeepSeek最快或于下周发布V4“海狮轻型版”，支持100万token，原生具备多模态处理能力。但本次V4却打破 “向头部芯片商开放预发布测试” 的行业惯例，并未向英伟达等海外芯片龙头提供访问权限，而是优先向国内算力供应商开放优化，给予数周时间进行底层适配与优化。

分析认为，此次V4以国产芯片为基准原生适配，标志着国产算力产业链从过去的“可用”正式走向“规模商用”，有望扭转国产芯片“有算力无生态”的困境，国产算力逻辑被彻底强化。

【需求验证】国产大模型token调用量井喷

中信证券最新研报指出，2026春节期间，国产大模型token调用量井喷，截至2月22日此前一周的全球大模型token用量中，前三甲均为国产大模型。token的爆发式增长，本质上反映出AI推理需求的指数级扩容，而国产算力凭借着成本优势及不断完善的生态，有望在基础设施层逐步占据主导。

中银国际也认为，春节前后大模型行业发生较大变革，在新模型发布、AI应用深化与模型定价都发生了事件级变化，预计算力产业链有望带来迎来新一轮增长动能。此外，算力涨价成为新迹象，凸显算力供应瓶颈，算力产业链有望持续受益。

云计算ETF（159890）：覆盖“算力 应用”双主线，充分受益AI新基建

中证指数官网数据显示，云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，持仓兼顾AI算力（41%）与AI应用（32%）两大核心环节，人工智能 含量41%。

该指数前十大重仓包括科大讯飞、金山办公、中际旭创、新易盛、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、恒生电子、润泽科技、拓维信息等软硬件龙头，有望充分受益于AI新基建浪潮。

云计算ETF（159890）标的指数前十大

目前由DeepSeek引领的国产算力生态重构浪潮，有望推动产业链从“被动适配”走向“主动定义”，投资者或可借道云计算ETF（159890）系统布局国产算力与AI应用的协同发展机遇。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

来源：招商基金