把成本“减”下来，把Alpha“加”上去：解析汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)的减负投资哲学

历史经验表明，应用周期的持续时间与市值空间往往远超基础设施周期。PC互联网时代，思科等网络设备商的行情仅持续3年，而谷歌、亚马逊等应用层巨头的行情延续十余年；移动互联网周期中，苹果（硬件）的爆发也间接造就了腾讯、Meta（平台）的长期牛市。

机构表示，当前AI应用渗透率不足10%，参照智能手机渗透率曲线，未来3-5年将迎来"S型增长"的陡峭阶段，软件与服务板块的盈利弹性将显著超越硬件。

而面对当前科技周期，投资者的选择其实有很多，而汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)通过主动管理框架与C类份额机制的创新组合，为投资者提供了系统性的"减负"方案，使投资决策回归本质。

减去选股困扰：

面对港股通范围内数百只科技股，个人投资者往往陷入信息过载与选择的“陷阱”。汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)通过"自下而上"的主动研究框架，构建"商业模式校验-财务指标解构-估值性价比评估"的三道过滤网，系统性剔除伪成长标的。

基金团队通过高频跟踪企业资本开支效率、经营性现金流及费用率边际变化，将"增收不增利"的概念股挡在组合之外，仅保留具备高用户粘性、强定价权及清晰盈利路径的平台型或技术垄断企业。这种"减法思维"使投资者无需深陷个股研报，即可共享专业机构的研究复利。

减去费率枷锁：

对比传统A类份额前端高昂的申购费构成显著的沉没成本，使投资者陷入即便基本面恶化也因"舍不得手续费"而被迫长期持有。

汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)份额采用"零申购费 按日计提的模式，持有满30天即免赎回费，将持有成本从"前高后低"的非线性曲线改为线性时间函数。对于中短期配置需求，C类综合成本显著低于A类，为仓位调整、止损止盈或赛道切换提供低摩擦成本的操作空间，避免因费用约束而错失再平衡时机。

图：汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)基金销售费用

数据来源：基金产品资料概要

减去择时焦虑：

与被动指数基金必须95%以上仓位硬扛下跌不同，汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)作为主动管理型混合基金，可在60%-95%范围内动态调节权益仓位。当市场面临系统性风险或极端单边下行时，基金经理可通过降低仓位、增加现金头寸来控制回撤；而在结构性机会涌现时，又可集中配置看好的细分赛道。

图：汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)资产组合配置图

数据来源：基金产品资料概要

这种"攻防双向调节"能力使投资者无需精准预判市场拐点，通过专业管理人的宏观研判与产业周期再平衡，实现比被动指数更平滑的净值曲线。

在港股科技板块由估值修复向盈利驱动切换的业绩分化期，汇添富港股通科技精选C（ 025545）通过主动管理做"减法"——剔除伪成长、降低费率摩擦、减少仓位僵化、简化操作流程，使投资者得以聚焦长期产业趋势，而非短期市场噪音。对于寻求在科技股高波动环境中获取Alpha、同时不愿承担过高交易成本与操作复杂度的投资者而言，这款产品提供了"轻负担、高纯度"的配置解决方案。

其定位为港股通科技，目标在港股市场重点关注受益于全球AI革命创新、中国科技自立自强、互联网与应用崛起的优质龙头公司。其为投资者提供了与A份额形成差异化互补的解决方案，尤其在短期配置、定投策略及流动性管理场景中展现出独特的制度红利。

回顾2025年四季度本基金操作，基金自2025年10月28日成立之后，按照稳健的节奏逐步建仓，聚焦港股通科技创新板块，看好中国互联网龙头（社交、云计算、AI应用、游戏等），看好国内外AI人工智能创新发展加速，配置AI算力设施（光通信、PCB、液冷等），看好半导体先进制程国产替代（晶圆代工、汽车芯片等）。

从业绩端看，汇添富港股通科技精选C（ 025545）累计净值增长率与同期业绩基准收益率差距逐渐增大，也证明了该基金强大的超额收益获取能力。

图：汇添富港股通科技精选混合发起式C累计净值增长率与同期业绩基准收益率对比

数据来源：基金2025年四季报

基金经理马翔先生，2006年毕业后即加入汇添富，从行业研究员起步，历任高级研究员、基金经理助理，历经完整牛熊周期考验。其研究覆盖TMT、医药生物、高端装备等科技创新领域，是汇添富内部成长起来的"科技投资旗手"。

基金经理马磊先生，作为汇添富科技研究团队的核心成员，具备扎实的港股及海外科技产业研究背景。特别是互联网巨头、生物医药、智能驾驶等港股特色科技资产的投资决策。其在港股投资中更强调"估值安全边际 事件驱动催化"的战术灵活性。

汇添富港股科技配置观测工具箱：

【港股科技宽基·经典载体】汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)：一键布局互联网平台龙头，作为板块旗舰宽基，具备极高的行业代表性。旨在均衡配置港股科技核心资产，同步获取中国新经济的中长期成长动能。

【AI全产业链·高纯度】汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(025167)：聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链。风格定位纯粹，剔除医疗、汽车等非科技板块干扰，是精准捕捉AI核心价值的配置工具。

【精选核心资产·主动策略】汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)：在港股通范围内通过主动管理策略，动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的。结合产业趋势深度研判，旨在通过专业化选股发掘高潜力资产，获取超越指数的超额回报。

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