去年12月，两大国产GPU龙头摩尔线程、沐曦股份接连上市引爆市场，两家公司市值一度超过3000亿元，但随之而来的是对于公司业绩的质疑声。
就在昨日晚间，摩尔线程、沐曦股份纷纷发布上市后的首份财报，二者营收均大幅增长，亏损则有所收窄。与此同时，另一个国产AI芯片龙头寒武纪也发布业绩快报，宣布扭亏为盈。
国产AI芯片相关企业业绩慢慢开始兑现预期。
AI芯片龙头迎来业绩拐点
业绩快报显示，2025年，摩尔线程实现营业收入15.05亿元，同比增长243.37%；实现归属于母公司所有者的净利润为-10.24亿元，与上年同期相比亏损收窄。
摩尔线程在业绩快报中指出，受益于AI产业发展及高性能GPU市场需求旺盛，公司产品竞争力与市场认可度不断提升，带动收入及毛利增长，亏损幅度同比收窄。公司仍处于高研发投入阶段，与国际行业巨头相比，在综合研发实力、核心技术积累、产品生态等方面仍存在差距，目前尚未盈利且存在累计未弥补亏损。
另据摩尔线程，2025年，公司成功推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTTS5000，产品性能达市场领先水平并实现规模量产。基于该产品搭建的大规模集群已上线服务，可高效支持万亿参数大模型训练，计算效率达到同等规模国外同代系GPU集群的先进水平。
今年2月，摩尔线程方面宣布，其S5000完成对GLM-5、MiniMaxM2.5、KimiK2.5、Qwen3.5等SOTA大模型的深度适配。
沐曦股份方面，2025年该公司实现营业总收入16.44亿元，较上年同期增长121.26%。归属于母公司所有者的净利润为-7.81亿元，较上年同期亏损收窄44.53%。
据公告，沐曦股份营收增长主要系公司GPU产品出货量显著增长；亏损有所收窄主要系营收大幅增长，以及公司股份支付费用较上年同期有所减少。
有上市公司投中摩尔、沐曦大赚
二级市场方面，摩尔线程和沐曦股份在科创板上市均受到资金的追捧。其中，摩尔线程上市后不久股价就曾触及941.08元/股的历史高价，较发行价暴涨超700%。沐曦股份则是在上市首日股价暴涨近7倍，成为“大牛股”。
2月27日收盘，摩尔线程报608.3元/股，总市值为2859亿元；沐曦股份报535.62元/股，总市值为2143亿元。
尽管摩尔线程和沐曦股份当下的股价较历史高点有所回调，但依旧让投资者赚得盆满钵满，这其中包含了一些上市公司。
2月27日晚间，中科蓝讯披露2025年业绩快报，公司实现营业收入18.42亿元，同比增长1.24%；归母净利润14.16亿元，同比大幅增长371.91%。
中科蓝讯归母净利润大幅增长，主要是受两笔重要投资的影响。该公司直接持有摩尔线程134.04万股，占其首次公开发行后总股本的0.29%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有摩尔线程67.01万股，占其首次公开发行后总股本的0.14%，合计为0.43%。另外，该公司还直接持有沐曦股份85.43万股，占其首次公开发行后总股本的0.21%。
中科蓝讯称，2025年，公司非经常性损益主要为投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益，较上年有大幅增长，导致公司2025年归母净利润同比大幅增长。
另外，淳中科技2025年业绩预告显示，公司持有沐曦股份854,256股，按资产负债表日收盘价580.10元计算的总持仓市值为49,555万元，对应投资成本为5,000万元，浮盈44,555万元。
淳中科技称，因存在限售期，公允价值计量需考虑流动性折价的影响，经专业评估机构初步评估，上述投资预计增加报告期公允价值变动收益35,647万元，考虑递延所得税费用后对归属于上市公司股东的净利润影响额为30,300万元。