中东“硝烟”再起！霍尔木兹海峡关停，油价涨超7%！中国海油涨超8%，油气ETF汇添富(159309)跳空高开大涨超7.5%！油气板块将如何演绎？

3月2日，受中东局势影响，原油开盘暴涨，ICE布油涨超7%！截至9:37，油气ETF汇添富（159309）跳空高开，目前大涨超7.5%，成交额爆量，盘中获近9000万元净流入！

油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股近乎全线冲高，通源石油20cm涨停，泰山石油、中曼石油等10cm涨停，中国海油大涨超8%，招商轮船涨超7%，中国石油、中国石化等涨幅居前！

【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】

截至9:32，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，当地时间2月28日，以色列对伊朗发动“先发制人”打击，伊朗首都德黑兰市中心等多地发生爆炸。媒体称此次为美以联合行动，美军攻击机及航母参与空袭。

伊朗于2026年2月28日宣布全面封锁霍尔木兹海峡，禁止所有船只通行，导致全球约三分之一的海运石油运输中断。当地时间3月1日，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡。伊朗称，伊朗 “历史上最猛烈的进攻行动”即将开始，目标是以色列和美国的基地。

在此事件催化下，原油供应和油运成了市场关注焦点！

银河证券火线点评，美伊谈判破裂后局势迅速升级，美以对伊朗实施军事打击，美军双航母战斗群进驻相关海域，市场对霍尔木兹海峡运输受阻的担忧显著升温。该海峡承担全球约四分之一的海运石油贸易和五分之一的LNG跨境运输，其安全性直接关系中东出口与亚洲能源供应稳定。冲突发生后，部分油轮放缓或暂停通行，伊朗释放可能限制航道的信号，极端情景风险推升油价弹性。但周内基本面并未同步改善，美国原油库存单周大幅累库，显示供给端压力回升。OPEC 维持3月暂停增产，对供给形成一定约束但难以扭转库存趋势。整体来看，短期油价由地缘风险定价主导，中期仍将回归供需再平衡逻辑。（来源于银河证券20260301《当霍尔木兹成为焦点，避险逻辑再度主导定价》）

【以史为鉴，中东冲突对油运、油价影响几何？】

国泰海通表示，以史为鉴，对比上次红海危机：两者同属中东地缘扰动，但市场交易的核心风险并不相同。红海危机的核心是红海—苏伊士航线受阻与绕行成本上升，成品油运输链条受扰更直接。

相比之下，本轮美伊局势升级的核心在于中东原油供给与霍尔木兹通行安全风险，市场在油运内部结构上更先交易原油运输链条的风险溢价，因此BDTI表现更强。从阶段数据看，本轮美伊局势升级中BDTI明显强于BCTI（预警期BDTI 13.7%、BCTI 10.6%；冲突期BDTI 20.6%、BCTI-3.2%），说明市场定价重心已从“成品油航线效率扰动”切换至“原油供给与通行安全风险”。

【地缘冲突对油价、油运影响】

数据来源: HTI、《美伊战云投射国际秩序重构，战略资源确认反转式价值重估——国泰海通香江策论事件点评（20260226）》

【原油：供应扰动预期走强，油价或持续上行】

开源证券指出，中东地区是全球最重要的原油生产与出口区域之一，涵盖沙特阿拉伯、阿联酋、伊朗、伊拉克等主要产油国。任何对其石油生产和出口的扰动，均可能通过供给预期变化传导至国际油价。

从历史经验看，2025年6月，美国和以色列对伊朗发动空袭，中东局势骤然紧张，市场对于霍尔木兹海峡封锁及原油供应中断的担忧急剧增加，导致国际油价快速走高。但随着局势紧张程度下降，原油价格逐渐回落。但如果美国与以色列对伊朗的军事行动进行得不顺利，甚至于最后需要派遣地面部队进攻伊朗，并追求推翻伊朗现有政权，参考2003年美军对伊拉克的军事行动，则国际油价的上涨幅度可能会更加持久。

（来源于开源证券20260301《对伊朗经济、石油、贸易与资产价格波动的4个观察》）

【油运：霍尔木兹海峡关闭，全球油运供应链或出现紊乱和短缺状态】

中银证券表示，以美对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡关闭对全球油运市场造成深远影响。以色列和美国2月28日宣布从空中和海上对伊朗发起打击，中东安全形势持续升级，进一步推高油运市场风险溢价。霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油占全球石油运输总量的大约五分之一。目前随着伊朗宣布关停霍尔木兹海峡，全球油运供应链可能出现紊乱和短缺状态，油运运距或将进一步拉长，在船舶供给相对稳定的情况下，油运运价有望进一步提升。（来源于中银证券20260301《以美对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡关闭对全球油运市场造成深远影响》）

地缘震荡，资源为王！以自身发展确定性应对外部不确定性，油气板块长期配置价值突出。

【油气基金怎么选？】

当前市场上的油气基金主要分为三大类：原油商品类（QDII-LOF）、海外油气股票类（QDII股票）以及国内油气股票类（A股ETF）。

中信建投研报指出，相比于原油商品类基金（QDII-LOF）、海外油气股票类基金（QDII股票），跟踪A股油气指数的油气ETF汇添富（159309），底层资产深度绑定“三桶油”及油服龙头，兼具高股息红利与能源防御属性。其优势在于费率较低，且无跨境摩擦成本。流动性方面，不受外汇额度限制，开放申赎。与海外基金的高溢价相反，国内ETF普遍处于折价状态，主要风险来源于A股市场风险。（来源于中信建投20260203《油气基金投资指南》）

【油气ETF怎么选？】

具体到国内油气股票类指数基金也众多，其中油气ETF汇添富（159309）具备以下优势：

（1）主题界定更聚焦：仅包括油气开采、油气设备、炼制加工、运输及销售环节，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头。

（2）样本数量更精简：虽然编制方案规定最多选50只，但目前样本数量仅44只，宁缺毋滥保证纯粹。相比同类指数，前十大成分股全为油气龙头股，纯度更高！

截至20251231，成分股仅作展示使用，不构成投资建议。

（3）指数更具弹性、表现更优：得益于中证油气资源指数纯正的编制方案，该指数最近六个月、一年、三年的累计收益在同类指数中领先。

截至20260227，标的指数过往业绩不代表未来收益

油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。油气ETF汇添富（159309）标的指数近5年（2021-2025年）业绩分别为19.54%、-2.93%、8.07%、6.10%、14.88%，标的指数过往业绩不代表未来收益。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。