跌跌不休，港药超深度回调！港股通创新药ETF(159570)跌超3%，资金多空博弈激烈！Q2多项大会值得期待！机构：AI将改变创新药物研发范式！

今日（3.2），港股创新药超深度回调，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)跌超3%，连续第三天下跌，再创阶段新低！资金多空博弈激烈，盘中已放量成交超16亿元，超上一交易日全天！最新规模超243亿元，同类遥遥领先！

业绩方面，近期多家创新药企业绩好转。2月27日，荣昌生物发布公告，根据2025年度业绩快报显示，公司实现营业总收入32.51亿元，同比增加89.36%；归母净利润7.09亿元，归母净利润由亏损转为盈利。2月27日，君实生物公告称，2025年实现营业总收入24.98亿元，同比增长28.23%；归母净利润亏损8.74亿元，上年同期亏损12.81亿元。报告期内，公司核心产品特瑞普利单抗注射液（商品名：拓益®）于国内市场销售收入同比大幅增长约37.72%。

截至午间收盘，港股通创新药ETF（159570）标的指数权重股多数飘绿：三生制药跌超5%，石药集团跌超3%，信达生物、百济神州、中国生物制药、康方生物、翰森制药、科伦博泰生物-B、联邦制药跌超2%。

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

【创新药板块利好频现、Q2多项大会值得期待】

前沿生物与GSK达成小核酸药物全球授权许可合作，最高9.63亿美元总价值。GSK将获得两款小核酸（siRNA）产品在全球范围内的独家开发、生产及商业化权利，其中一款候选药物已IND，另一款为临床前候选药物。根据协议，公司将获得4000万美元首付款，并在两个项目中累计获得最高9.63亿美元的基于成功开发、监管及商业化里程碑的付款，同时享有两款产品全球净销售额的分级特许权使用费。公司将负责两款在研产品的早期开发工作，具体包括：负责其中一款产品在中国的I期临床试验推进，并完成另一款产品的IND支持性研究。GSK将负责两款产品之后所有的全球临床开发、监管申报及商业化活动。

百利天恒EGFR×HER3双抗ADC iza-bren三阴性乳腺癌III期成功。2月23日，百利天恒iza-bren针对经紫杉烷类经治TNBC的III期试验（BL-B01D1-307）中达到PFS与OS双主要研究终点。TNBC约占所有乳腺癌的15%，其恶性程度高、复发转移风险大，晚期患者5年生存率仅12%-15%。目前全球临床阶段靶向EGFR×HER3创新药共8款，百利天恒进度大幅领先。Ⅰ期中TNBC亚组（44例）cORR为34.1%，mDOR达11.5个月，mPFS为5.8个月；既往仅接受1-2线化疗的患者获益更为显著，cORR提升至50.0%，mPFS达6.9个月。同适应症不同靶点竞品对比：1）康宁杰瑞ADC，Ⅰ期）ORR 80%； 2）戈沙妥珠单抗（TROP2 ADC，已上市）mPFS 5.6个月，mOS 12.1个月，对比阿替利珠单抗ORR为76.7% vs 66.7%；达博妥单抗（TROP2 ADC，申请上市）对比化疗：ORR 62.5% vs 29.3%，DOR12.3 vs 7.1月，mPFS 10.8 vs 5.6月，mOS 23.7 vs 18.7月。

创新药板块近期利好频频。1）多家企业宣布合作授权，包括前沿生物、和铂医药，验证了企业的研发实力。2026年前两月的BD总包已经突破500亿美元，接近25年全年的四成，首付款超30亿美元，超过25年的四成，创新药板块基本面持续向好；2）多家创新药企业发布业绩预增公告，如艾力斯、三生国健等，叠加多家企业2026年盈利的目标，创新药热度有望持续提升；3）展望Q2，AACR、ELCC、ASCO、EHA等大会优异数据有望成为创新药企业股价的重磅催化剂。（来源：西南证券20260228《创新药板块利好频现、Q2多项大会值得期待》）

【机构：AI将改变创新药物研发范式】

招银国际认为，创新药此轮调整原因包括博弈层面行业短期缺乏催化剂，以及行业轮动导致资金流出医药板块。中国创新药资产出海BD持续超预期，MNC对于中国资产的购买范围从单个管线拓宽至平台合作，进一步体现了中国创新药的竞争力。招银国际认为，中国的AI制药技术发展迅猛，将涌现一批优秀的创新企业。

AI或将极大地改变创新药物研发范式。招银国际认为，AI技术已经进入下一发展阶段，即从通用大模型的迭代切入广泛的细分行业应用。AI在创新药研发方面的应用落地尤为迅猛，体现在各类新兴AI制药企业快速发展，以及全球大型药企快速升级内部AI能力。全球大型药企开始将核心AI基础设施“私有化”和“重装化”，以构建极高的底层数据壁垒。2026年2月底，全球制药巨头礼来正式启用了医药AI工厂——LillyPod。作为全球首个配备NVIDIA DGX B300系统的DGXSuperPOD，该超级计算集群内置了1,016颗NVIDIA Blackwell Ultra GPU，整体算力高达9000 Petaflops，且仅耗时四个月便组装完成。 LillyPod将礼来的专有数据与AI模型结合在了一起，将 AI 贯穿应用于临床开发与制造过程，从而设计出更优的试验方案、优化生产并加速决策制定。礼来的举措反映出全球头部药企对数据隐私及专有模型的重视。根据NVIDIA于2026年2月发布的第二份年度《医疗保健与生命科学领域AI现状》调查报告，高达70%的受访医疗机构正在积极使用AI，且69%的企业正在使用生成式AI和大型语言模型。

中国AI制药技术蓬勃发展。中国AI制药企业的商业模式主要分为提供平台服务的AI SaaS/CRO模式，以及推进自研管线的AI Biotech模式。此外，中国药企也在积极投入内部的AI研发平台。中国AI制药领域已经达成了多项重大的海外合作，验证了相关企业的AI平台实力。26年1月，石药集团与阿斯利康达成关于缓释给药平台技术以及多肽药物AI发现平台的合作以开发长效多肽药物，交易总价值高达185亿美元。26年1月，Earendil Labs与赛诺菲达成基于其AI药物发现平台的高达25.6亿美元的合作交易。1月5日，英矽智能与施维雅达成了8.88亿美元的基于AI技术平台的肿瘤药物的研发合作。

（来源：招银国际20260302《AI将改变创新药物研发范式》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】

港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至2月27日，前十大成分股权重73.54%，浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，2026/2/27。成分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至2月13日，自2023下半年以来涨幅超70%，港股医药类指数领先！

2023/7/1-2026/2/13

底层资产是港股，可以T 0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2021-2025)的涨幅分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

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