当地时间周三，美联储发布的褐皮书显示，今年年初美国经济整体保持稳定，大多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。
在十二个地区中，七个地区的总体经济活动以轻微至温和的速度增长，而报告经济活动持平或下滑的地区数量则从前一时期的四个增加到本期的五个。
物价方面，八个地区报告温和增长，另外四个地区则报告小幅或适度增长。
公开资料显示，美联储每年发布8次“褐皮书”，汇总了12家地区联储对全美经济形势进行摸底的结果，可以说是观察美国经济真实状况的“晴雨表”。
经济温和扩张
褐皮书明确指出，在十二个地区中的七个地区呈现出轻微至温和的增长。
与前一期相比，报告经济活动持平或下降的储备区数量从四个增加至五个。
尽管消费者支出总体略有增加，但有两个地区报告消费持续下降，许多地区指出销售活动受到经济不确定性增强、价格敏感度上升以及低收入消费者缩减开支的影响。
受冬季风暴影响的地区表示零售客流普遍放缓，一个地区指出，移民执法活动对城市地区的消费需求产生了负面影响。
制造业方面，自上一报告期以来总体有所改善，八个地区报告了不同程度的增长，两个地区则下降。
许多地区的制造业联系人报告新订单增加，一些地区提到数据中心及相关能源基础设施建设的需求增长。
交通运输活动在各地区表现不一，三个地区报告萎缩，两个地区小幅增长。
金融服务活动总体稳定或略有上升，其中商业贷款是主要增长点。
在报告住宅房地产和建筑活动的大多数地区，销售和活动水平略有下降，库存不足和支付能力问题仍然是关键制约因素。非住宅建筑活动在报告地区中表现各异，但总体上略有增长。
整体上来看，经济前景保持乐观，大多数储备区预计未来几个月将实现轻微至温和的增长。
就业水平总体保持稳定
褐皮书指出，近几周就业水平总体保持稳定，十二个地区中有七个报告招聘活动没有变化。
一些地区的联系企业将就业水平持平或下降归因于非劳动力投入成本上升、需求疲软或整体经济状况的不确定性。
部分地区和行业的企业寻求通过人工智能或其他形式的自动化技术提高效率，但多数企业强调其目标是提高生产率，而非替代工人。
在大多数地区由于企业在特定领域（例如：技术工种）争夺人才，工资以温和速度上涨。
多个地区继续指出，由于医疗保险费用上涨，总薪酬面临上行压力。
物价水平方面，近几周价格水平以温和的速度上升，八个地区价格适度上涨，四个地区轻微或小幅上涨。
许多地区的报告中，包含保险、公用事业、能源、金属及其他原材料在内的多项非劳动力投入成本上升。
九个地区提到了关税政策推高了成本——一些企业继续将关税相关的成本增加转嫁给客户，另一些企业在自行消化了前几轮涨价后也开始跟进。
尽管如此，大多数地区指出，由于客户对价格越来越敏感，一些企业尽管成本上升，仍选择维持销售价格稳定。
总体来看，企业预计短期内价格上涨速度将有所放缓。
各地区要点
波士顿：经济活动总体保持平稳，消费支出也是如此。由于多个联系人报告关税带来持续的成本压力，而部分食品价格从高位回落，总体价格小幅上涨。经济前景有所改善，但低收入家庭面临的财务压力依然严峻。
纽约：尽管制造业小幅回升，但经济活动轻微下降。就业水平保持稳定，工资增长持续且温和。销售价格涨幅保持在中等水平。消费者支出略有增长，但经济不确定性促使部分消费者推迟重大购买并缩减开支。企业预计未来状况将有所改善。
费城：经济活动温和增长，增速较上一期的轻微增长有所加快。尽管许多联系人提到天气不利影响了商业活动，但销售活动仍在增长。企业报告自身产品价格通胀在第一季度略有回落，而工资通胀仍保持温和。联系人报告低收入、中等收入和固定收入家庭在支付必需品方面依然困难。
克利夫兰：近期商业活动温和增长，预计未来几个月将继续保持温和增长。制造业和商业建筑领域的联系人报告需求增加，其中一些将数据中心发展视为主要驱动力。非劳动力成本压力依然强劲，销售价格继续适度上涨。
里士满：经济近期继续温和增长，零售消费支出持平，旅行和旅游支出略有增加。制造业和住宅房地产活动下降，商业房地产活动适度增长。就业水平略有增加。价格同比继续以温和速度增长。
亚特兰大：经济活动以温和至适度的速度扩张，就业水平持平或略有下降，工资增长温和。住房需求改善，但商业房地产活动放缓。运输需求持平或小幅下降，制造业小幅上升。
芝加哥：经济活动轻微增长，制造业需求温和上升，消费支出、建筑和房地产活动略有增加。就业和商业支出持平；非商业部门活动无变化。价格和工资温和上涨，金融条件有所放松。
圣路易斯：自上一份报告以来，经济活动保持不变，但预计未来几个月将有所增加。工资和价格继续温和上涨。联系人对经济前景的看法变得更加谨慎乐观。
明尼阿波利斯：经济活动轻微下降，就业市场疲软，劳动力需求变化不大。工资增长温和，价格小幅上涨。建筑活动温和下降，非住宅建筑降幅更大。农业状况基本保持在疲弱水平，变化不大。
堪萨斯城：报告期内，经济活动略有增加。劳动力状况保持稳定，企业利用技术和工作流程改进缓解运营压力。价格小幅上涨。随着原油和天然气价格上涨刺激了钻井活动，能源活动适度增长。
达拉斯：经济活动在报告期内适度扩张，制造业扩张强劲，服务业扩张温和。银行贷款、零售额和商业房地产交易增长。就业小幅增长，工资和价格以温和至强劲的速度上涨。尽管不确定性升高，但经济前景保持稳定。
旧金山：经济活动轻微收缩。就业总体稳定，但科技服务业报告了裁员情况。价格温和上涨，工资小幅增长。零售和服务业活动略有减弱，联系人形容经济呈现分化态势。制造业和农业状况稳定，房地产业表现不一。
