每周股票复盘：芯原股份（688521）大宗交易连续三日超9亿元

截至2026年3月6日收盘，芯原股份（688521）报收于240.85元，较上周的277.66元下跌13.26%。本周，芯原股份3月2日盘中最高价报283.0元。3月4日盘中最低价报225.92元。芯原股份当前最新总市值1266.67亿元，在半导体板块市值排名13/171，在两市A股市值排名150/5190。

本周关注点

• 来自交易信息汇总：3月4日至6日，芯原股份连续三日发生大宗交易，合计成交超9亿元，折价率13%-14%。
• 来自股本股东变化：兴橙投资方在1月9日至3月5日期间合计减持371.44万股，持股比例下降1.1503个百分点。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度，系统厂商客户收入占比达40.36%，在手订单中83.52%来自该类客户。
• 来自机构调研要点：2025年新签订单59.60亿元，同比增长103.41%，其中AI算力相关订单占比超73%。
• 来自公司公告汇总：兴橙投资方减持后持股比例由6.9963%降至5.8460%，本次变动为履行减持计划。

交易信息汇总

3月6日，芯原股份发生10笔折价14%的大宗交易，合计成交1.51亿元。3月5日，发生18笔折价13.5%的大宗交易，合计成交2.55亿元。3月4日，发生45笔折价13%的大宗交易，合计成交4.96亿元。3月2日，发生1笔大宗交易，机构净卖出213.92万元。

股本股东变化

股东增减持3月5日，芯原股份公告，嘉兴时兴创业投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴海橙创业投资合伙企业（有限合伙）、共青城文兴投资合伙企业（有限合伙）在2026年1月9日至3月5日期间合计减持371.44万股，占公司总股本的0.7063%。期间股价上涨52.49%，截至3月5日收盘价为241.08元。

机构调研要点

问：请公司目前与互联网公司等系统厂商客户的合作情况如何？答：近年来，互联网公司、云服务提供商、车企等系统厂商因成本、差异化竞争、创新性、掌握核心技术、供应链可控等原因，越来越多地开始设计自有品牌的芯片，催生了对芯片定制服务的需求。芯原拥有先进的芯片定制技术、丰富的IP储备，延伸至软件和系统平台的设计能力，以及长期服务各类客户的经验积累，成为了系统厂商、互联网公司、云服务提供商和车企首选的芯片设计服务合作伙伴之一。2025年前三季度，来自上述系统厂商客户的收入占比40.36%；截至三季度末，在手订单中83.52%来自于上述系统厂商客户。

问：请公司在为客户供定制服务过程中，是否会采用公司自有的半导体IP？答：公司的一站式芯片定制服务和IP授权业务存在很强的协同性，公司在为客户提供一站式芯片定制业务的过程中，IP的选型很大程度上决定了芯片的性能和功耗，因此对于客户而言，在一站式芯片定制业务中使用芯原自有IP在成本和设计效率等方面更具优势。另一方面，公司在为客户提供半导体IP授权服务的过程中，优质的IP和服务逐步受到客户认可。当客户出现新的芯片定制需求时，基于已有合作基础，会优先考虑采用芯原的一站式芯片定制服务。

问：海内外算力硬件需求持续增长，公司将如何把握这一行业机遇实现自身发展？答：因算法较为复杂和需要进行海量数据处理，IGC模型在云侧进行训练和推理，以及在端侧进行微调和推理时，产生了很大的算力需求。ISIC凭借其定制化架构、高计算密度和低功耗特性，可以在特定场景中实现高性价比和低功耗，正在成为高能效I计算的刚需选项，尤其在超大规模数据中心、实时边缘推理及车载系统领域增长迅速。作为“ISIC龙头企业”，芯原在云端算力（训练和推理）芯片定制领域已建立起显著优势；面向未来，公司将在持续服务数据中心、高性能计算等市场需求的同时，大力拓展端侧I市场，为端侧I微调和推理提供高效的算力支持。2025年全年，公司新签订单金额59.60亿元，同比增长103.41%，其中I算力相关订单占比超73%，预计未来I算力相关领域的客户需求将驱动公司业绩增长。

问：近年来端侧AI场景需求增长，请公司有哪些布局和客户成果？答：基于自有的IP，公司已拥有丰富的面向人工智能（I）应用的软硬件芯片定制平台解决方案，涵盖数据中心、服务器等高性能云侧计算设备以及实时在线、超低能耗的端侧设备；不仅在IPC、I手机等存量市场，而且在I眼镜、I玩具、IPad等增量市场开发更先进的核心IP，打造更完整的芯片设计平台。目前，公司已为某知名新能源汽车厂商提供全球领先的基于5nm车规工艺制程的自动驾驶芯片定制服务，实现一次流片成功，并且正在积极推进智慧出行领域Chiplet解决方案。针对快速发展的I端侧应用，芯原与谷歌基于之前OpenSeCura开源项目合作基础，共同打造了面向端侧大语言模型应用、基于RISC-V指令集的超低能耗CoralNPUIP；其中，谷歌提供开源技术，芯原提供企业级IP、芯片设计及量产服务，为I眼镜等“始终在线”、超低能耗、超轻量可穿戴设备、IPad、I玩具等提供端侧ISIC的解决方案。

公司公告汇总

关于持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性公告芯原微电子（上海）股份有限公司于2026年3月5日收到股东嘉兴时兴创业投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴海橙创业投资合伙企业（有限合伙）、共青城文兴投资合伙企业（有限合伙）（合称“兴橙投资方”）出具的《关于股东权益变动的告知函》。兴橙投资方于2026年1月9日至3月5日通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份6,049,420股，持股比例由6.9963%减少至5.8460%，触及1%整数倍。本次权益变动为履行此前披露的减持计划，未违反承诺，不触及要约收购，不会导致公司控股股东或实际控制人变更。

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