来源：华尔街情报圈
作者：阿拉斯代尔·麦克劳德（Alasdair Macleod），贵金属专家、Goldmoney研究主管。2025年7月金价还在3300美元盘整的时候，他预言“黄金即将飙升1000美元”，三个月后金价准确无误的升至他预言的4300美元。
以下是他本周接受媒体采访时的讲话，华尔街情报圈根据录音整理：
主持人：本周出现了大量剧烈波动的事件。看看整个世界，几乎什么东西都翻倍了，200美元的油价并不是疯狂的想法。如果这场战争继续拖下去，事情完全可能发展到这个程度。
历史上我们也见过类似情况，1970年代油价有两次巨大上涨：
第一次是在中东冲突时期，油价从3美元涨到11.65美元——涨幅约400%。
第二次是1979年在伊朗政权更替时期，油价从13美元涨到34美元。后来在1980年代初期，甚至一度涨到50美元。
Alastair MacLeod：
我一直在关注一个指标：黄金/石油比率，用黄金来衡量的油价。
真正衡量商品价值的方法，不是用纸币，而是用黄金，因为纸币的信用一直在下降。如果用黄金来计算，今天的油价其实只有布雷顿森林体系崩溃前的大约20%。换句话说，石油的真实价值已经下降了80%，这简直荒谬地便宜。黄金长期购买力是稳定的，所以当石油、基础金属、农产品等商品用黄金计价都处在如此低的位置时，说明它们严重低估，最终会涨上去。
美国和以色列攻击伊朗，伊朗甚至不需要做太多动作，保险公司直接宣布不再为通过霍尔木兹海峡的船只提供保险。不仅油轮停了，连普通货船也停了。而这些船是向海湾国家运送粮食和生活物资的，所以现在整个贸易基本停止。
这不仅仅是霍尔木兹问题，在高加索地区也出现问题，阿塞拜疆有一条管道通过土耳其向以色列输送石油，提供以色列约60%的石油供应，伊朗现在也在切断这条线。另外也门胡塞武装可能会封锁红海，如果红海被封锁，苏伊士运河也等于失去作用。
这是一场巨大的能源冲击，这次能源危机可能比2022年更严重。
2022年俄乌战争后，油价上涨带来了严重通胀。当时美联储被迫大幅加息，美国30年期国债收益率从1.75%涨到5%以上。但这一次的冲击可能更大，油价会上涨很多，天然气价格会上涨，汽油价格会上涨，这是一个巨大的混乱。
但市场的反应仍然很小：股市只跌了一点，债券收益率只涨了一点——这远远不是这种级别冲击应该有的波动，真正的波动还没有开始。债券收益率可能会从4.5%上升到10%。如果那样，股市泡沫会被戳破，美国经济也开始走弱。
周五公布的美国非农就业数据显示，2月就业减少9.2万人，而且1月和12月数据也被下修，美国经济已经开始停滞，现在又叠加能源冲击。
市场错误地把美元当成“安全资产”，很多投资经理在动荡时期第一反应是买美元避险。但美元安全？今天美元指数已经开始下跌，这可能为黄金和白银上涨打开道路。
白银可能出现供应危机。纽约COMEX、伦敦、上海，所有金库的白银库存都在被持续提走，库存已经非常低。到4月白银期货交割时，可能会出现严重问题。COMEX能用于交割的库存只相当于1.6万份合约，而投机者几乎已经退出市场。
甚至有人说如果你现在想买白银期货，做市商给的报价差价会达到3到5美元。他们根本不想交易，因为市场上真的缺白银。
中国情况也很有意思，正在大量买黄金。中国家庭储蓄率约占GDP的30%，每年大约产生5–6万亿美元的储蓄。这些钱去哪了？房地产、股市吸引力不大很多钱进入银行存款和黄金账户。
中东资本正在考虑撤离美元资产。美国的军事行动让很多国家不满，伊朗已经开始打击中东地区的美军基地，很多国家现在希望美国离开该地区。如果中东资本开始撤出美元资产，这将是一个巨大的变化。
未来的大趋势很清晰：更高的油价，更高的能源价格，更高的黄金价格，更低的美元，这是一个非常重大的历史时刻。如果你持有贵金属，不要被短期波动吓到。趁低买入，然后安心睡觉。
主持人：我一直说现在是“1970年代的弗兰肯斯坦版本”，未来油价会涨到哪里，非常值得关注。
