来源：华尔街情报圈
——这种“大跌配大涨”的环境下，杠杆资金的强制平仓可能会引发下一波非理性的抛售浪潮。
伊朗局势升级，油价开盘（北京时间6:00）即破100美元，并且一度升至110美元——无数惊恐和错愕，全球市场像是失去了理性。
金融市场又走出了经典的“原油和美元上涨，其余一切下跌”的情景。不过这次的下跌是“大跌”，以此对应油价的大涨。
当前的势头并没有止步迹象，虽然油价有所回落，但美元和美债收益率仍旧在当日高点附近，而黄金和美股期货在当日最低点附近——这预示着情况可能变得更具挑战。韩国股市，可能面临新一轮大幅下跌。
目前市场恐慌了，但还没有进入完全恐慌阶段。因为很多交易员仍然在假设战争很快会降温，如果这个假设被打破，市场可能会进入第二阶段，那时候波动可能会明显放大。
形势看起来仍旧很严峻：
伊朗宣布，遇刺身亡的最高领袖哈梅内伊之子将接任其职位——在父亲遇刺、国家处于战争边缘时继位，他没有任何退让的空间，必须通过对外强硬来确立统治合法性。这意味着，短期内任何通过外交途径缓解“霍尔木兹海峡封锁”的希望几乎为零。
据《纽约时报》报道，美国已要求其外交官离开沙特——这等同于美国已经失去了对局势的控制权。
一方面，科威特和阿联酋等国已开始真正出现减产。另一方面，石油基础设施建设遭到破坏。
这一次的石油供应冲击，可能比过去两次著名的石油危机更严重。
· 1990年海湾战争：伊拉克入侵科威特，结果科威特石油出口几乎消失，伊拉克石油也被制裁，市场一下少了 大约400万桶/天的供应。油价在几个月内几乎翻倍，那是冷战结束后第一次真正的能源危机。
· 2022年俄乌战争：冲击更复杂，俄罗斯是全球最大的能源出口国之一。战争后发生了几件事：西方制裁俄罗斯石油、欧洲急着找替代能源、全球油轮运输路线被重构，油价一度冲到130美元。
这一次“这次可能更严重”，因为世界对中东石油依赖依然很高，全球五分之一的石油都从霍尔木兹海峡走。如果封锁持续，100美元可能只是起点，部分极端预测已看向130-150美元。
并且现在市场结构比以前更脆弱，杠杆非常多。一旦油价剧烈波动，可能触发强制平仓、流动性危机。所以一些分析师最近开始提一个词：系统性冲击。