云计算ETF（159890）午后拉升涨超3%，拓维信息、中国长城多股涨停！腾讯龙虾OpenClaw出圈如何加速“端云飞轮”？

近日，国产互联网大厂腾讯举办线下龙虾Openclaw安装活动，参与用户众多火爆“出圈”。同时，深圳首批“政务龙虾”上线，免费提供OpenClaw部署服务，并对符合条件的给予最高200万元补贴。

分析指出，OpenClaw爆热带动Token消耗爆发。根据OpenRouter，OpenClaw当前为App & Agent流行度排名第一，截至目前累计Token消耗量达到8.52T。（来源：国金证券）

受此提振，聚焦云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的云计算ETF（159890）午后持续拉升、截至发稿涨超3%；成份股表现活跃，拓维信息、中国长城、云赛智联多股涨停，汉得信息涨超16%，深信服、奥飞数据等纷纷拉升！

华福证券指出，年初以来国产AI大模型营销和Openclaw的推广加速了端云飞轮的转动。

具体来看，算力需求=用户规模×调用频率×单次复杂度，年初以来的大模型营销和Openclaw的推广显著提升了用户规模和调用频率，用户增多带动数据回流增加→模型参数扩张→推理模型规模提升，形成：模型升级→端侧用户数提升→数据回流→模型再升级的飞轮，端侧AI的用户数提升将持续提升云端算力需求。

根据国金证券判断，2026年将是中国算力需求从“云端训练”向“训练 推理”双轮驱动转型的关键之年，算力缺口将在更多模态和更广场景的催化下，极速释放。

（1）训练侧：向高质量与多模态进阶。

头部互联网厂商（字节、阿里、腾讯）持续迭代万亿参数级模型，智谱、DeepSeek等新势力快速更新MoE架构。Scaling-law在多模态领域延续性显著，以Seedance为代表的模型对视频、音频及文本的统一理解，推动底层算力需求从单一文本向高消耗的视频/3D训练跃迁，对集群互联带宽与稳定性提出更高要求。

（2）推理侧：应用落地元年，需求斜率陡峭。

2026年AI应用加速渗透，根据QuestMobile数据，豆包APP 2025年12月MAU已突破2.26亿，叠加春晚曝光效应，活跃度有望迈上新台阶；通义千问亦全面打通阿里生态。C端流量与AI漫剧、编程等原生场景爆发，叠加B端垂类模型蓄势，共同驱动实时推理算力消耗大幅增长。

因此，国金证券预测，国产算力全链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，2026年算力产业链有望进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。

资料显示，云计算ETF（159890）跟踪云计算（930851.CSI），主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，集合AI产业链算力与应用龙头。

其中，指数人工智能 含量41%、AI算力含量41%、AI应用含量32%，成份股重仓软件开发（43%）、数据中心Ⅲ（19%）、信息技术服务（13%）、电子终端及组件（11%）和通信设备（11%），软硬件协同、对AI算力基建覆盖较全。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。