3月9日，受中东冲突持续发酵影响，全球金融市场避险情绪升温，港股市场早盘大幅震荡三大指数集体走低，午后三大股指跌幅收窄，截止收盘，恒生指数跌1.35%，报25408.46点，恒生科技指数跌0.12%，报4941.73点，国企指数跌0.54%，报8581.46点，红筹指数跌1.04%，报4311.74点；南向资金净买入额达360亿港元，创历史最高单日净买入纪录。
盘面上，大型科技股多数走低，阿里巴巴跌1.53%，腾讯控股跌0.58%，京东集团跌1.03%，小米集团涨0.78%，网易跌2.8%，美团涨2.41%，快手跌1.46%，哔哩哔哩跌1.79%；煤炭股涨幅居前，兖矿能源涨超3%；航空股普跌，国泰航空跌超5%；电力设备股跌幅居前，哈尔滨电气跌超11%；今日三只上市新股中，埃斯顿跌超16%、兆威机电涨超2%、优乐赛共享跌超43%。
企业动态：盈喜盈警交织，业绩分化加剧
盈喜阵营：
威胜控股预计2025年净利润同比增42%-50%，达10亿-10.6亿元，主要受益于销售收入增长及成本控制；
上美股份预期年度利润11.4亿-11.6亿元，同比增41.9%-44.4%，主品牌韩束线上销售强劲；
龙源电力前2月发电量同比增6.42%，风电、太阳能发电增长显著。
盈警阵营：
多想云预计2025财年亏损不少于2.7亿元，同比扩大45%，销售及管理成本激增；
力鸿检验预期年度利润降45%-55%，行业竞争加剧；
晶门半导体预期年度溢利降60%-65%，仅350万-400万美元。
其他焦点：
恒瑞医药两款创新药获临床试验批准，2024年同类产品全球销售额达32.71亿美元；
顺丰控股斥资742万元回购20万股A股，彰显长期信心；
渣打集团耗资1506万英镑回购87万股，股价获支撑。
机构激辩后市
兴业证券认为，海外流动性宽松格局没有改变，港股2026年有望迎来外资流入的机遇期。国信证券日前表示，跟踪恒科的业绩底部较为重要，指数估值很低，绝对位置也很低，已经接近去年4月的启动点；年报发布后，部分大公司将重启回购以及南向资金的加仓使得流动性逐步改善等。
中金公司指出，当前市场波动源于三重因素共振：信用周期制约空间：2026年中国信用周期或由2025年修复态势转向震荡甚至阶段性放缓，宽基指数上行弹性受限；产业景气结构分化：在整体信用环境震荡背景下，市场需聚焦细分景气赛道，但恒科成分股在AI叙事下呈现“领先者/落后者”“受益者/受损者”显著分化，结构吸引力减弱；流动性预期扰动：特朗普提名“相对鹰派”人士沃什为美联储主席候选人，引发全球流动性收紧担忧，对港股尤其是长久期科技资产形成边际压力。
国信证券分析称，当前经济周期处于复苏窗口与地缘扰动的交织期。港股关注流动性与业绩底。港股方面，则体现盈利改善与流动性收缩的博弈。目前恒生指数盈利持续上修，恒生科技的估值已至冰点，随着年报后回购重启及大厂AI追赶效应，流动性与业绩底的共振反弹值得期待。
华夏基金数量投资部认为，总的来说，港股科技中长期投资逻辑顺畅，人工智能驱动、中美宽松周期共振、内外资流入、低估值科技股补涨等有望推动港股估值重塑。阿里巴巴等头部互联网平台具备流量入口、数据积累、技术优势、算力资源等AI全栈优势，仍是最可能孕育出现象级AI应用的孵化场。AI驱动的技术升级与业绩兑现，将成为板块核心投资逻辑。除了看好已具备较强AI技术与落地能力的平台型公司，曲少杰还看好受益于AI资本开支的上游“卖水人”环节，包括AI芯片、芯片制造、算力基础设施及数据库互联互通相关领域。
