债市早报：2月CPI温和回升，PPI降幅收窄；原油价格暴涨引发输入性通胀担忧，主要期限国债收益率全线上行

2026/03/10 11:48来源:第三方供稿

【内容摘要】3月9日，央行公开市场操作净回笼，资金利率小幅波动；原油价格暴涨引发输入性通胀担忧，债市承压走弱，主要期限国债收益率全线上行；新城发展接受要约收购两笔美元债合计2.34亿美元本金；龙湖集团预计2025年归母净利润同比降90.4%至10亿元，核心亏损约15亿元至20亿元；复星国际因对部分存在减值迹象的地产及非核心业务板块的商誉、无形资产计提减值准备，预计2025年净亏损约215亿元至235亿元；转债市场主要指数小幅收跌，个券多数下跌；海外方面，主要期限美债收益率走势分化：2年期美债收益率保持不变，10年期美债收益率下行；主要欧洲经济体10年期国债收益率走势亦现分化。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【2月份CPI同比上涨1.3%温和回升，PPI降幅继续收窄】3月9日，国家统计局发布数据显示，2月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%；全国工业生产者出厂价格（PPI）环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。

【多位全国人大代表：“两高”工作报告释放积极信号，以法治手段护航资本市场行稳致远】3月9日，最高人民法院工作报告、最高人民检察院工作报告提请十四届全国人大四次会议审议。多位全国人大代表认为，“两高”工作报告以法治化建设和司法手段为资本市场健康发展护航，释放出积极信号；让市场真切感受到公平正义，让崇法守信成为各参与方的共同追求，必须坚持惩防并举、标本兼治；对证券市场违法行为实施有效联合惩戒、斩断造假“生态链”、完善投资者保护制度，将成为相关部门持续发力的重点。

【国内成品油价格按机制调整】国家发改委网站显示，新一轮成品油调价窗口于3月9日24时开启。本次油价调整具体情况如下：汽油每吨上调695元，柴油每吨上调670元。全国平均来看：92号汽油每升上调0.55元；95号汽油每升上调0.58元；0号柴油每升上调0.57元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将多花27.5元。

（二）国际要闻

【特朗普预计伊朗战争很快结束】据新华社报道，当地时间3月9日，美国总统特朗普表示，特朗普称打击伊朗的军事目标“基本完成”，预计对伊朗的战事“很快”会结束，但不会在本周结束。特朗普还表示，这比他最初预计的4到5周的时间框架“进展快得多”。特朗普表示，油价“并没有像他担心的那样大幅上涨”，但美国正在暂时免除部分与石油相关的制裁，以确保充足的石油供应并降低价格。特朗普称：“我们对一些国家实施了制裁。我们将暂时免除这些制裁，直到霍尔木兹海峡恢复正常。”他没有对此进行详细说明，但据了解，美国上周已发布为期30天的临时豁免，允许目前滞留在海上的俄罗斯石油销往印度。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续上涨 MYMEX天然气期货价格转跌】3月9日，WTI 4月原油期货收涨4.26%，报94.77美元/桶。布伦特5月原油期货收涨6.76%，报98.96美元/桶。COMEX 4月黄金期货收跌1.07%，报5103.7美元/盎司。NYMEX4月天然气期货价格收跌4.71%至3.032美元/盎司。

二、资金面

（一）公开市场操作

3月9日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了485亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量485亿元，中标量485亿元。Wind数据显示，当日有1350亿元逆回购到期，因此单日净回笼865亿元。

资金利率

3月9日，资金面维持偏暖格局，当日DR001上行0.41bp至1.324%，DR007上行3.27bp至1.448%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

3月9日，受美伊冲突影响，国际原油飙升，市场开始担忧输入性通胀，叠加2月CPI涨幅高于预期，债市因此承压走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率上行2.30bp至1.8110%，10年期国开债活跃券250220收益率上行2.50bp至1.9790%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

3月9日，有4只债券成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科04”跌超15%，“H2万科06”跌超15%，“H2万科02”跌超12%；“H3万科01”涨超17%。。

2. 信用债事件

新城发展：公司公告，接受要约收购两笔美元债合计2.34亿美元本金，预计3月10日结算。

远东发展：公司公告，拟1.87亿港元出售英国伦敦办公室，同时向买方提供3.98亿港元贷款。

珠江投资：公司公告，“H21珠投3“、“H21珠投4”自3月10日开市起复牌，继续按照特定债券规定转让。

铜仁水务集团：公司公告，公司被列为失信被执行人，涉案金额162.22万元。

新疆中泰集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“26新中泰集MTN001(科创债)”。

越秀地产：穆迪下调越秀地产公司家族评级至“Ba2”，展望调整至“稳定”。

保利发展：公司公告，2月实现签约面积45.48万平方米，同比减少41.91%。

合景泰富集团：公司公告，2月预售额为人民币2.50亿元，与去年同期相比减少30.7%。

中化国际(控股)：公司公告，法院同意部分债权人对公司控股子公司宁夏锂电重整计划（草案）延期表决。

龙湖集团：公司公告，预计2025年归母净利润同比降90.4%至10亿元；剔除投资物业及其他衍生金融工具公允价值变动影响后，公司预计出现核心亏损约15亿元至20亿元。

复星国际：公司公告，预计2025财年净亏损约215亿元至235亿元，主因对部分存在减值迹象的地产及非核心业务板块的商誉、无形资产计提了减值准备。

龙光控股：公司公告，截至2月末，公司及下属子公司逾期债务金额合计406.67亿元，公司2月新增被列入失信被执行人名单的情况。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收跌】 3月9日，A股低开后震荡回升，海运、化工、油气表现强势，算力租赁、云计算午后爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.67%、0.74%、0.64%，全天成交额2.67万亿元。申万一级行业多数下跌，上涨行业中，煤炭、综合涨超2%；下跌行业中，通信、交通运输、美容护理、国防军工跌逾2%。

【转债市场主要指数集体跟跌】 3月9日，转债市场跟随权益市场有所回落，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.30%、0.40%、0.13%。转债市场成交额771.46亿元，较前一交易日放量100.66亿元。转债市场个券多数下跌，374支转债中，98支收涨，258支下跌，18支持平。当日上涨个券中，荣23转债涨超12%，信服转债涨超8%；下跌个券中，中宠转2跌逾9%，嘉元转债跌逾8%。