昨日，根据中国海关总署公布数据，以美元计价，1至2月份中国出口同比增长21.6%，1至2月份进口同比增长19.9%。瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点：
受地缘政治不确定性及部分增值税退税削减政策影响，抢出口现象推动出口大幅增长。 1–2月出口同比增长21.6%，创四年来新高（市场预期为7.2%），较去年12月的6.6%显著加速。部分产品的增值税退税将于今年四月削减，提前出口需求显著提升，塑料（同比 25.7%）和陶瓷（同比 29.6%）等目标产品出口激增，充分反映政策效应。
从出口目的地来看，非美国市场仍是主要增长动力，包括欧盟（同比 27.8%）、东盟（同比 29.2%）、韩国（同比 26.4%）及其他新兴市场。对美出口继续收缩（同比-11%），但随着美国关税下调，降幅有所收窄。值得关注的是，自2025年第二季度以来，美国在中国出口中的占比平均约为10%，低于2024年底的15%。
进口方面，中间品需求强劲。 1–2月进口同比增长19.9%（市场预期为7%），高于去年12月的5.7%。机械和电子产品（同比 23.7%）以及铁矿石（同比 11.8%）需求旺盛，是主要推动力量。相比之下，铜和钢等主要工业金属进口量出现两位数降幅。能源商品进口表现分化，原油进口激增，煤炭进口下降。农产品进口亦有所放缓，大豆进口自2025年5月以来首次下降，部分原因是美国货物运输延误。
贸易顺差保持强劲。今年前两个月，贸易顺差月均达到1070亿美元，继2025年创下约1.2万亿美元的历史新高后，依然维持高位。
瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)提醒，能源冲击带来下行风险，但短期韧性依旧。 尽管未来几个月贸易增速可能出现回调，但受全球制造业PMI回升和人工智能周期持续推动，短期内中国出口前景依然乐观，与亚洲区域性趋势一致。此外，中美关系和关税预计将保持相对稳定，特朗普计划于三月底访华，相关进展值得关注。