OpenClaw热潮延续，为何出现“西虾东养”？高“龙虾”浓度的云计算ETF汇添富(159273)连续两日获得资金青睐！

今日（3.11），全民“龙虾”热延续，高“龙虾”浓度的云计算ETF汇添富（159273）一度涨超1%，后冲高回落跌0.5%，盘中成交额3000万元。资金已连续第二天青睐，今日盘中“吸金”超800万元，近20日累计净流入超3000万元。

据统计，云计算ETF汇添富（159273）所跟踪的中证沪港深云计算产业指数的“龙虾”浓度高达76.71%，在全市场排名前列。截至3月10日，云计算ETF汇添富（159273）规模14.7亿元，同类规模领先！

图：“龙虾含量”高的ETF指数

截止时间：2026/2/28

消息面上，多地掀起“养龙虾”政策竞速，继深圳龙岗区、无锡高新区之后，常熟市、合肥高新区、杭州萧山区以及南京栖霞区、江宁区也出台专项扶持政策。伴随着OpenClaw爆火的还有安全风险防范，3月10日，国家互联网应急中心发布关于OpenClaw安全应用的风险提示。

产业新闻方面，英伟达版“龙虾”即将来袭。知情人士透露，英伟达计划下周推出名为NemoClaw的AI智能体开源平台，该平台旨在允许企业将AI智能体部署于自身工作流程，代替员工执行具体任务，英伟达已开始就该产品向多家软件巨头寻求合作。

另据知情人士透露，腾讯正将AI竞赛的突破口押注于微信生态。腾讯正为旗下应用微信秘密开发一款AI智能体，拟于今年年中启动灰盒测试，三季度向全体用户推出。该智能体一旦落地，将接入数以百万计的小程序，可替代用户完成打车、外卖等任务，直接挑战阿里、字节的先发优势。

云计算ETF汇添富（159273）标的指数权重股涨跌互现：中际旭创涨近2%，腾讯控股、阿里巴巴-W、中科曙光、浪潮信息微涨。下跌方面，润泽科技、网宿科技跌超4%，新易盛、金山办公、拓维信息微跌。

注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

【Agent“淘金热”，“卖铲人”云厂商有望迎来三重价值重估！】

1、高确定性：基础实例的规模化变现。OpenClaw彻底打破了个人PC与云服务器的边界，将长尾低配服务器转化为Agent的“云端工位”。国联民生判断，这有望带动云厂商边缘计算节点的需求上升、轻量应用服务器的存量去库存，以及租金经常性收益的提升。在硬件侧，国产AI算力底座的出货量有望得到实质性支撑。

2、高弹性：Token调用量的非线性增长。智能体在执行端到端复杂任务时，需进行频繁的信息检索、逻辑推理与多步规划，单次任务消耗的Token数量是传统问答的数十甚至上百倍。模型层API计费收入迎来指数级增长，绑定头部云底座的模型厂商如MiniMax和智谱等迎来业务流水和数据反哺的双击。即云厂商正在把自己从“单一模型的承销商”变成“多模型的计费层”。阿里云百炼的Coding Plan同时支持Qwen、Kimi、MiniMax、GLM；腾讯云ADP免费包也深度集成GLM-5、MiniMax 2.5、Kimi2.5与DeepSeek。模型厂商们在自建产品的同时，又在阿里云、腾讯云等平台中被二次分发。当模型调用、知识库、插件和部署都经由云厂商自身的平台结算时，这类同时提供“模型超市 计费平台 托管运行”的厂商的价值量通常高于只卖底层资源的IaaS厂商。

3、长期壁垒最高：AI平台与全链路工具的溢价。企业级OpenClaw的落地跨越了企业知识深度融合、安全沙箱权限管控、业务系统API打通三大门槛。云厂商通过提供高毛利率的定制化AI工作平台、企业级安全防护网络和持久化存储空间，拉开与单纯算力分销的利润差距。随着Agent走向企业场景，模型智力不是唯一考量因素，技能管理、权限管理、审计、稳定性与运维治理也同等重要。腾讯云甚至已通过插件把ADP智能体与OpenClaw智能体做成解耦连接，用于浏览器自动化等高权限复杂任务。国联民生判断，平台化、工具化、治理化，或将是OpenClaw对云厂商最深的长期影响，因为企业最终购买的是“可控的Agent平台”。

（来源：国联民生20260309《“龙虾”系列研究之核心受益方向，云计算篇》）

【为什么Openclaw引发的“龙虾热”会出现“西虾东养”的特征？】

3月10日，智谱正式上线AutoClaw（中文名：澳龙）——可以一键安装的本地版OpenClaw，具备满血版OpenClaw原生能力。除智谱外，国内多家大厂均积极响应本轮“龙虾潮”，参与到OpenClaw本土化的进程之中。

为什么这轮Openclaw引发的“龙虾热潮”会出现“西虾东养”的特征？

尽管本轮OpenClaw的产品崛起来自海外，但二月之后国内的关注度反而迅速增长，众多参与主体也纷纷入场，呈现出“西虾东养”的特征。国联民生证券认为，本轮“西虾东养”表观是国内大厂对于OpenClaw行情的“FOMO式焦虑”，实际则反映了Agent时代国内和海外在AI应用落地浪潮中的生态错位。相比于海外，国内在本轮“龙虾潮”中具有成本优势、流量优势和政策优势。

1、从成本视角看，国内大模型生态形成独特的“低价API”。从调用价格看，国产模型的API调用价格，大约是海外同类产品的1/6。这种优势的形成来自国内算力背后更便宜的电力、更灵活的硬件配置，以及模型厂商之间的价格竞争。在OpenClaw带动下，国产模型token消耗加速增长，OpenRouter数据显示近期大模型消耗量创新高，增长斜率陡峭，且中国模型token消耗量排名居前。Token消耗量的快速碰撞，亦是成本优势的证明。

2、从流量视角看，本轮“龙虾热潮”离不开大厂的积极参与。对于大厂而言，布局OpenClaw可能不仅有关于Agent业务本身的营收增长，而是包括了对潜在的Agent时代的“新分发权”的争夺。往后看，随着Agent部署的持续落地，人和数字世界的交互方式或出现新的重构——当操作主体从人过渡到Agent，新的流量入口或也会发生迁移。而本轮OpenClaw尽管可能还面临技术上的不成熟，但其对于AI从“Chat”到“Work”的扭转，可能引发市场对于新平台入口变化的担忧，并进而导致本轮大厂普遍“FOMO”并积极部署。此外，以腾讯为代表的大厂或凭借其社交裂变效果进一步迸发流量关注，推动社会对于“龙虾潮”的关注进一步扩散。

3、从政策视角看，近期国内对于OpenClaw的重视亦对情绪有催化作用。深圳、无锡率先出台专项政策，成为“龙虾热潮”的先行者。1）3月8日，据深圳发布，近日，深圳市龙岗区人工智能（机器人）署就《支持OpenClaw & OPC发展的若干措施（征求意见稿）》公开征询意见。其中提出，鼓励市场化、专业化平台载体推出“龙虾服务区”，免费提供OpenClaw部署服务，符合条件的给予一定补贴等。2）3月9日，无锡高新区发布《关于支持OpenClaw等开源社区项目与OPC社区融合发展的若干措施（征集意见稿）》。12条“养龙虾”政策，从基础支持到产业落地，从人才引育到安全合规，释放出一揽子真金白银的红利，单项支持最高达500万元。在部署层面，对提供免费部署与开发工具包的本地云平台，给予最高100万元的全额补贴。

综合来看，国联民生证券认为在本轮OpenClaw所引发的“龙虾热潮”推动下，中国AI不改应用落地、需求加速与产业链景气共振大趋势。建议关注1）具备模型或应用能力、受益于潜在API调用相关收入加速增长的公司；2）具备算力资源、模型能力与应用场景协同的平台型互联网；3）算力与Token消耗巨大，与云服务需求有关的公司；4）具有较强确定性的AI算力硬件层。

（来源：国联民生20260311《OpenClaw的中美发展对比：“西虾东养”》）

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