原油大涨，成长风格承压，"HALO"课代表现金流ETF汇添富(159276)逆市飘红，盘中获净申购超650万元！油价中枢或维持高位，该关注哪些行业?

3月12日，A股、港股市场回调，国证现金流及港股通高股息指数逆市飘红！现金流ETF汇添富（159276）微涨0.31%，冲击三连阳！“HALO”策略爆火背景下，资金持续借道“HALO”含量更高的现金流指数进行布局，现金流ETF汇添富（159276）盘中再获超650万元净申购！港股方面，港股通红利ETF汇添富（513820）涨0.08%。

数据显示，现金流ETF汇添富（159276）标的指数“HALO”含量高达57%，权重板块囊括能源、有色、化工、电力设备、通信、钢铁等。

值得注意的是，现金流ETF汇添富（159276）所跟踪的国证现金流指数调样频率为“每季度调样”，分别为每年3月、6月、9月、12月的第二个星期五的下一个交易日。较高频的调样频率保证了成份股能及时进行“再平衡”和“优胜劣汰”，堪称“HALO”策略“自动挡指数”！

3月16日，现金流ETF汇添富（159276）标的指数将迎来季度调整，根据最新成份股价格和权重拟合，本期现金流ETF汇添富（159276）标的指数调样行业变化如下：石油石化权重减少2.9个百分点，家电、汽车等行业权重增长2个百分点。总体而言，是围绕前期涨幅较大的板块做了小幅“再平衡”，而且对现金流指标较好、更有潜力的板块做了小幅权重提升。

对比剔除和纳入的个股，发现指数能自动实现“高抛低吸”，前期涨幅较大、占比超过10%的个券或自由现金流率较低的将被调低权重或剔除，纳入造血能力更强、更有潜力的成份股！

【现金流ETF汇添富（159276）标的指数26年Q1季度调整】

注：企业过去一年的自由现金流计算范围为2024/9/30-2025/9/30；总市值数据截至2026/2/27

回到成分股行情上，3月12日，现金流ETF汇添富（159276）标的指数成分股涨跌不一，中国铝业涨超5%，中国海油涨超2%，上汽集团、宝钢股份微涨，潍柴动力跌超5%，正泰电器、格力电器等回调。

【现金流ETF汇添富（159276）标的指数前十大成分股】

截至13:54，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

近期，中东局势成为市场关注焦点，投资者也关注是否会从HALO回归TACO交易？

而无论是HALO交易延续还是TACO交易回归，不少机构均认为，霍尔木兹海峡封锁意味着全球每日数百万桶的真实供应缺口已经形成，油价中枢或仍将高于冲突发生前的水平。

油价中枢维持高位，可能仍将是未来一段时间主导行业配置的核心背景。那么基于此，应该如何资产配置呢？

【油价中枢或维持高位，该如何资产配置？】

兴业证券给出了两条思路布局：一是自身价格能够与油价实现联动、景气有望受益于油价上行的板块，二是具备独立景气、基本面受油价上行影响较小的板块。

首先，自身价格或利润有望与油价上行形成联动的行业，将是未来一段时间“涨价链”的一条重要线索。复盘2005年以来各行业绝对/相对收益与油价相关性，正相关性居前的行业主要集中在：有色、煤炭、石油石化、化工、钢铁、机械、新能源、农业等行业。

其中，油价上行受益的逻辑可以归纳为以下三类：

直接增厚利润：油价上涨直接增厚原油开采、油服设备、油运等上游能源相关产业的利润，带来盈利弹性；

能源替代：高油价下，煤炭、燃气、煤化工、新能源、生物燃料（大豆等）等其他能源的经济性凸显，受益于能源替代逻辑需求上升；

成本驱动型上涨：原油价格上涨推高化肥、农药的生产成本，进而通过农产品种植成本传导至价格。

其次，寻找具备独立景气、基本面受油价上行影响较小的板块。具备产业趋势和政策加持的AI、先进制造仍是最典型的领域，这些板块在短期集中定价地缘风险带来的折价后，由于自身基本面受油价影响较小，后续反而有望凭借独立景气，成为地缘风险环境下相对受益的领域。通过年初以来盈利预测上修情况筛选细分方向，主要集中在：

AI：硬件（消费电子、元件、计算机设备、通信设备、电子化学品）、软件（游戏、数字媒体、IT服务）；

先进制造：新能源（电池、电机、光伏设备、风电设备）、军工（航海装备、航天装备）、机械设备（轨交设备、专用设备、工程机械）、家电零部件、商用车、医疗服务。（来源于2026311《地缘角度看油价：Longer until Higher》）

而回到现金流ETF汇添富（159276）标的指数行业分布来看，其配置方向与上述思路不谋而合。现金流ETF汇添富（159276）标的指数既涵盖石油石化、有色金属、钢铁、基础化工等“涨价链”板块，又涵盖了汽车、电力设备等独立景气、基本面受油价上行影响较小的板块！

【锚定盈利弹性！实物通胀视角下，现金流策略或更占优！】

华创证券指出，实物再通胀下的盈利复苏周期，纯粹的现金分红高股息或承压。通胀回升预期下，有质量的成长跑赢纯粹的现金分红。自由现金流相较红利更锚定盈利弹性，指数配置上超配周期制造。自由现金流成分选择基于ROE和自由现金流率、季频调仓，更能敏锐捕捉企业前端盈利变化，EBIT或者CFO视角均锚定企业盈利周期。（来源于华创证券20260301《由现金流优于高股息，布局周期制造 ——多行业联合红利资产 2 月报》）

【现金流ETF汇添富（159276）：轻松实现“HALO”策略自动挡】

从行业分布来看，以现金流ETF汇添富（159276）为代表的现金流策略与“HALO交易”策略不谋而合！现金流ETF汇添富（159276）标的指数以“现金流”作为核心指标进行选股，行业分布涵盖石油、有色、新能源、交运等板块“高资产、低淘汰性”行业。据公开数据统计，现金流ETF汇添富（159276）标的指数中“HALO”概率含量高达57%！（数据统计依据为“所属热门概念”中是否含有“HALO”，截至2026/2/27）

截至2026/2/27，以申万一级行业分类

若想更全面地布局以“高资产、低淘汰”为代表的HALO资产，可关注现金流ETF汇添富（159276）！现金流ETF汇添富（159276）定位高价值、高质量的优质资产，资本高增值，长期高成长，“小盘风格 现金流充裕 高成长性”三重属性叠加，从容应对外部波动，可为资产压舱石优选！场外布局认准联接基金（A类：024002；C类：024003）！

红利资产方面，更多投资者选择港股通红利ETF汇添富，原因有三： 

100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股通红利ETF汇添富标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至2月27日，港股通红利ETF汇添富标的指数股息率达6.62%，领先A股、港股同类指数，为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。

低估值优势明显，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。

3、规模与流动性领先。港股通红利ETF汇添富（513820）最新规模超41亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据来源：IFIND，截止2025.02.27）

港股通红利ETF汇添富（513820）还支持T 0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。

场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。港股通红利ETF汇添富的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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