债市早报：前两个月主要经济指标明显回升；资金面依旧宽松，债市承压走弱

文 / 第三方供稿 2026-03-17 11:08:43 来源：第三方供稿

【内容摘要】3月16日，资金面依旧宽松；通胀预期发酵，债市承压走弱；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【中美在法国巴黎举行经贸磋商】当地时间3月15日－16日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在法国巴黎举行经贸磋商。双方以中美两国元首重要共识为引领，围绕关税安排、促进双边贸易投资、维护已有磋商共识等彼此关心的经贸议题，进行了坦诚、深入、建设性的交流磋商，形成了一些新的共识，并将继续保持磋商。

【李强主持召开国务院第十一次全体会议，对落实国务院2026年重点工作进行部署】国务院总理李强3月16日主持召开国务院第十一次全体会议。李强指出，今年是“十五五”开局之年，面对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的改革发展稳定任务，国务院及各部门要始终保持战略定力、更加积极主动作为，以更高标准当好贯彻党中央决策部署的执行者、行动派、实干家。这个“更高标准”，当前重点要体现在三个方面：一是体现在对形势变化的敏锐把握上，既要树立底线思维，更要增强进取意识，善于变中寻机、化危为机，牢牢把握发展主动权。二是体现在攻坚克难的更大实效上，不拖不绕、直面困难，深入打好“组合拳”，不断夯实发展基础、增强经济韧性。三是体现在破解长期问题的持续努力上，针对我国经济转型升级的阶段性特征，围绕解决事关全局的矛盾和问题，久久为功、善作善成，不断取得突破。

【前两个月主要指标明显回升，经济运行起步有力】国家统计局3月16日发布的数据显示，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年12月加快1.1个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，基础设施投资同比增长11.4%；社会消费品零售总额同比增长2.8%，比上年12月加快1.9个百分点。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，1-2月经济运行情况整体明显好于市场机构预期，经济运行起步有力，充分反映出中国经济的强大活力和韧性。下阶段我国经济有望保持稳中有进发展态势，将为实现全年预期目标任务打下良好基础。

【2月银行结售汇顺差达428亿美元】3月16日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2026年2月外汇市场形势答记者问时表示，2月，银行结售汇顺差428亿美元，环比下降46%。从3月以来的情况看，跨境资金流入和流出基本均衡，供求较为平衡。具体来看，国家外汇管理局3月16日发布的数据显示，2026年2月，银行结汇14338亿元人民币，售汇11362亿元人民币。2026年1-2月，银行累计结汇34385亿元人民币，累计售汇25819亿元人民币。按美元计值，2026年2月，银行结汇2064亿美元，售汇1636亿美元。2026年1-2月，银行累计结汇4927亿美元，累计售汇3701亿美元。

【两部门：新增建设用地将与存量盘活挂钩】自然资源部、国家林草局日前出台《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，旨在持续做好自然资源要素保障工作，推动“十五五”重点项目快落地、早开工、早见效，更好支撑经济社会高质量发展，助力“十五五”开好局、起好步。在土地利用方式上，自然资源部自然资源开发利用司司长孔维东指出，我国城镇化已进入存量提质增效新阶段，《通知》明确建立新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积。“通过存量控增量，简单来说就是‘盘活一亩才能新增一亩’，通过存量和增量良好协同，既防止城市无序扩张、摊大饼式发展，也推动城市发展从依赖新增土地向盘活存量空间转型。”孔维东说。

【金融监管总局开展理财公司监管评级】金融监管总局3月16日对外发布的《理财公司监管评级暂行办法》提出，为加强理财公司分级分类监管，合理配置监管资源，推动理财公司加快转型发展，金融监管总局及其派出机构按照办法开展理财公司监管评级工作。办法明确了监管评级要素与方法，设置公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大评级模块，分别赋予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值权重，并针对性设置加分项、扣分项、级别调整因素，对理财公司经营管理和风险状况进行综合评价。

（二）国际要闻

【美国纽约州制造业活动停滞，通胀预期有所缓解】3月16日，纽约联储银行公布的数据显示，制造业整体商业状况指数下降至-0.2，读数低于零意味着行业处于收缩状态，而机构对经济学家进行调查得到的预测中值为3.9。尽管整体指数回落，但订单和就业增长指标均略有改善。同时，尽管伊朗战争近期推高能源成本，但企业对出厂价格的预期有所下降，衡量当前原材料支付价格以及产品销售价格的指标也都出现下降。报告还显示，企业对资本支出的预期达到三年多来的最强水平。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转跌，MYMEX天然气期货价格继续下跌】3月16日，WTI 4月原油期货价格跌5.28%，报93.5美元/桶；布伦特5月原油期货价格跌2.84%，报100.21美元/桶；COMEX 4月黄金现货价格跌0.23%，报5007.93美元/盎司；NYMEX 4月天然气期货价格收跌3.22%至3.031美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

3月16日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1373亿元，中标量1373亿元。Wind数据显示，当日有485亿元逆回购到期，因此单日净投放资金888亿元。

（二）资金利率

3月16日，资金面依旧宽松，当日DR001上行0.01bp至1.322%，DR007下行0.93bp至1.452%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

3月16日，国际油价维持高位，带动国内通胀预期持续发酵，债市承压走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率上行1.80bp至1.8360%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.80bp至1.9860%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

3月16日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H3万科01”跌超13%。

2. 信用债事件

花样年控股：公司公告，境外债重组方案落地，公司拟通过发行新股、强制可转换债券及长短期限票据等方式，对总额约46.55亿美元的境外债务进行重组；境外债务重组计划获香港和开曼法院批准。

旭辉集团：公司公告，“22旭辉集团MTN001”偿债资金尚未全额到位，宽限期为4个自然月。

京投发展：公司公告，拟将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东，预计构成重大资产重组。

景峰医药：公司公告，公司重整计划执行完毕。

佳兆业集团：公司公告，就美元债条款修订取得持有人必要同意。

信威通信：公司公告，母公司信威集团宣告破产，“H16信威1”等三只债券3月17日复牌。

荣盛发展：公司公告，综合考虑当前市场环境、资本市场状况及本次募投资金投资项目进展，终止2022年度向特定对象发行A股股票事项。

临沂城发：惠誉确认临沂城发集团“BBB-”长期本外币发行人评级，展望维持“稳定”，随后撤销评级。

节能铁汉：新世纪评级将节能铁汉主体信用等级由AA/负面下调至AA-/负面。

融侨集团：公司公告，因金融借款合同纠纷，子公司上杭融侨一审被判归还5975万元借款；子公司合肥融欣金融合同借款纠纷终审判决结果出炉，驳回上诉并维持原判。公司目前仍面临流动性问题。

时代控股：公司公告，公司因金融借款合同纠纷被诉金额超8.3亿元，案件将于4月开庭审理。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指涨跌不一】 3月16日，A股探底回升，存储芯片爆发、海运、白酒、汽车板块表现亮眼，有色金属、大基建、化工板块延续走低，上证指数收跌0.26%，深证成指、创业板指分别收涨0.19%、1.41%，全天成交额2.34万亿元。申万一级行业多数上涨，上涨行业中，食品饮料、电子涨超1%；下跌行业中，钢铁跌逾3%，有色金属、基础化工、公用事业跌逾2%。

【转债市场主要指数集体收跌】 3月16日，转债市场延续调整，但跌幅收窄，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.36%、0.43%、0.28%。转债市场成交额734.80亿元，较前一交易日缩量0.73亿元。转债市场个券多数下跌，368支转债中，167支收涨，187支下跌，14支持平。当日上涨个券中，维尔转债涨超7%，联瑞转债涨超5%；下跌个券中，中宠转2跌逾16%，嘉泽转债跌逾15%。