当前，我国银行理财行业步入规范化发展新阶段，理财公司扩容成为行业关注焦点。金融界银行研究院院长陈国汪近日表示，当前我国理财公司扩容的时机已经成熟，具备监管制度、行业实践、市场环境、国际借鉴等多重因素支撑，建议坚持 “成熟一家、批筹一家” 原则稳妥推进。
陈国汪指出，理财行业监管制度已形成完整闭环。资管新规落地后，理财公司监管办法、净资本、流动性管理等配套规则相继出台，近期理财公司监管评级办法正式实施，机构准入、日常监管、风险处置等全流程制度框架基本成型，为新设理财公司提供了清晰合规遵循。
除了完善的制度保障，存量理财公司的运营实践，也为行业扩容提供了可直接复制的成熟经验。截至2025年末，国内32家已开业理财公司管理规模达30.7万亿元，占理财市场整体规模的92.25%。机构类型涵盖国有行、股份行、城商行、农商行及合资理财公司等多种类型。陈国汪院长指出，这些机构在投研体系搭建、风险防控、产品研发、市场营销、金融科技赋能等环节，已经探索出成熟的运营闭环，相关经验可直接复制推广至新批设机构，有效降低新设机构的运营试错成本。
从行业整体环境来看，中小银行减量提质步入常态化，也为理财公司扩容扫清了关键障碍。陈国汪院长分析，经过前几年集中风险处置，中小银行高风险机构数量及对应资产规模大幅压降，多个省份实现高风险机构清零，为理财公司新设营造了稳健的金融市场环境。
同时，中小银行行业整合持续推进，数百机构通过兼并重组、市场化退出完成优化，一批治理结构优良、发展潜力充足的优质中小银行法人主体涌现，“十五五”期间中小银行优化整合仍将常态化推进，进一步筑牢理财公司扩容的机构基础。
放眼全球金融市场，海外成熟市场的资管业务经验，同样为我国理财公司扩容提供了清晰的借鉴路径，持牌运营的核心优势也进一步印证了扩容的可行性。陈国汪院长提到，参考美国、日本、欧洲等国家中小银行资管业务实践，持牌化是行业发展必然趋势。数据显示，欧美持牌中小银行存款流失率仅3%-4%，日本不持牌机构存款流失率高达12%，我国未持牌银行存款流失率约8%，持牌机构可将这一比例控制在3%左右，稳负债、控流动性效果显著。同时，国际持牌银行业金融机构资管业务营收贡献占比普遍在25%-40%，成为银行盈利第二增长曲线，这一经验为我国中小银行在息差收窄背景下提升非息收入占比提供了方向。
“稳步推进理财公司扩容具有多重积极意义。”陈国汪院长认为，对行业而言，扩容能够增加市场供给、丰富理财产品类型，助力构建多层次理财市场，更好满足居民多元化财富管理需求；对中小银行而言，设立理财公司是管理流动性、稳定核心负债、提升中间业务收入占比的重要抓手，助力破解转型发展难题；对消费者而言，更多持牌机构入局，能让居民获得更多理财选择、更优质的金融服务，同时权益保障也更加完善；对行业监管而言，扩容进一步推动理财业务持牌化、规范化发展，完善整体理财市场体系，实现行业风险可控。
对于扩容实操路径，陈国汪建议，坚持“成熟一家、批筹一家”，优先支持资质优良、风控完善的优质中小银行申设。新设机构应立足区域优势，聚焦普惠、养老等特色领域，避免同质化竞争。监管可给予新设机构适度包容与政策扶持，鼓励创新试点。
“在设立形式上，可灵活多元，既支持单家银行发起，也鼓励城商行、农商行跨区域联合发起，同时允许引进具备资管经验或产业资源的战略投资者，补齐专业能力短板，推动行业形成错位竞争、协同发展格局。”
陈国汪强调，理财公司扩容恰逢其时、条件具备。稳妥有序推进扩容，将助力中小银行高质量转型，更好满足居民财富管理需求，完善理财市场体系，为金融行业长期稳健运行和经济高质量发展提供支撑。