3月25日，三大指数悉数高开，CPO异动拉升，创业板人工智能ETF（159243）高开涨近4%。成份股天孚通信涨超5%，首都在线、润泽科技涨近5%，中际旭创、蓝色光标跟涨。
消息面上，就在昨日，Token迎来了自己的中文名——词元。国家数据局指出，2024年年初中国日均Token调用量为1000亿；到2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。这意味着一套以Token计费为基础的新型商业逻辑正在加速演进。
Token指大模型处理信息的计量单位。随着AI大模型从“聊天工具”进化为“自主执行任务的智能体（Agent）”，AI的核心战事已从一次性的模型训练，全面转向持续、海量的Token生成（即推理）。作为大模型处理信息的最小信息单元，Token具有智能时代可计量、可定价、可交易的特征。
业内指出，以OpenClaw为代表的新一代AI Agent，已完成从“问答工具”向“可落地执行的实干助手”的本质跃迁，能够深度嵌入办公场景，带来颠覆性效率提升。全球AI的竞争已进入以“Token”为核心度量的工业化与商业化深水区。以“养龙虾”为代表的AI Agent对Token消耗量远超传统AI应用，这将直接拉动算力、云服务的需求。据华泰证券，Token的调用规模、消耗效率正在加速提升，这将推动算力租赁市场进入新一轮涨价周期。
一年前，互联网大厂正忙着打“外卖战”，如今“战场”转移到了算力和Token。3月18日，阿里云宣布其AI算力、存储等产品最高涨价34%。同一天，百度智能云也在官网发布AI算力、存储等产品调价公告，称为保障平台长期稳定运行与服务质量，对部分产品价格进行结构性优化。此前3月11日，腾讯云宣布Tencent HY2.0 Instruct模型输入价格涨幅高达463.13%。
资料显示，创业板人工智能ETF招商（159243）追踪创业板人工智能指数，覆盖了人工智能全产业链——AI硬件（占比40%）、AI应用（占比16%）、AI软件（占比44%）。前十大成份股覆盖了中际旭创、新易盛、天孚通信、蓝色光标、润泽科技、协创数据、北京君正、昆仑万维、同花顺、深信服。
从过往表现来看，创业板人工智能指数的弹性更强。近三年以来，指数累计涨幅为304.69%；2025年以来，创业板人工智能指数累计上涨132.48%，显著跑赢同类科创AI指数及CS人工智能指数。最大回撤方面，三者相当。据Wind，创业板人工智能指数2025年归母净利润增速有望达127.36%，显著高于创业板指。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。