近日，舍得酒业（600702.SH）发布2025年度业绩报告，公司全年实现营业收入44.19亿元，归属于上市公司股东的净利润2.23亿元。在行业整体承压的背景下，公司营收、净利润同比降幅较上年收窄，经营基本面呈现修复向好态势。
公司同步披露利润分配方案，拟每10股派发现金红利3.10元（含税），合计拟派现1.02亿元，股利支付率达45.67%，较上年的40.91%进一步提升，以真金白银持续强化股东回报。
2025年，白酒行业进入消费结构转型、市场分化加剧、存量竞争白热化的深度调整期。面对外部压力，舍得酒业凭借前瞻布局，主动推进控量挺价与库存去化，以产品创新、渠道优化、经营提质为核心抓手，推动公司经营底盘持续加固。
公司可持续发展能力亦获资本市场认可，标普ESG评分同比提升73%，并先后斩获“国新杯·ESG金牛奖”“2025中国企业ESG百强”等多项荣誉。
行业承压周期主动破局 经营底盘持续加固
报告期内，舍得酒业核心经营指标全面优化，稳健经营底色愈发鲜明：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期明显改善，主营业务造血能力进一步回升；营收、净利润同比降幅收窄，修复趋势明确；公司营业成本同比减少9.18%，销售费用及管理费用分别同比减少10.68%和12.39%，降本增效成果显著；此外，截至报告期末，公司总资产同比增加6.89%至126.15亿元，为后续的市场拓展、产能布局与战略落地打下了坚实基础。
分品类来看，舍得酒业2025年普通酒销售收入同比增长5.75%至7.33亿元。其中，战略大单品沱牌特级T68凭借高质价比，在终端动销、开瓶率及上柜率等核心指标上均实现高速增长，守住了市场基本盘。
在渠道布局上，公司线上线下协同发力，电商渠道成为新增长极。2025年，公司电商业务销售收入达6.04亿元，同比大增35.46%。过去一年，舍得酒业陆续与京东、美团闪购达成战略合作，在夯实传统电商平台的基础上，积极拓展直播、即时零售等新兴渠道。与此同时，公司持续推进线下渠道下沉渗透，KA渠道新增合作门店数万家，终端触达能力持续提升；此外，公司加快海外市场布局，其业务已进入42个国家和地区以及近100家免税店。
在产能布局上，面对白酒行业向名酒集中、优质老酒需求持续提升的发展趋势，公司持续扩大产能具备战略必要性：一方面，老酒的核心壁垒在于时间沉淀，提前推进产能布局，能够为未来 5-10 年提供充足的基酒储备；另一方面，充足的产能也将为公司深化多品牌布局、拓展国内及国际市场提供供给保障，提前锁定行业复苏后的增长红利。
“老酒 文化”双轮驱动 长期主义定力凸显
2025年舍得酒业的稳健表现，源自其高度聚焦“老酒战略”，在品质锻造、产品创新、品牌建设等方面进行长期深耕。
品质方面，舍得酒业酿酒生产工艺入选“国家级非物质文化遗产”，通过精准把控各道工序，实现高品质基酒生产质量零缺陷。公司十余万吨的老酒储备，不仅是行业内少有的核心优质资产，更是其坚持极致质价比、推进产品创新的底气。
产品端，公司以“核心单品稳基本盘、创新产品贡献增量”的双轨策略，构建起更具抗风险能力的产品矩阵。一方面，核心战略单品藏品舍得10年价盘保持坚挺，品味舍得渠道库存持续出清，舍之道动销开瓶量双增长，舍得庆典系列实现销量翻番；另一方面，公司顺应消费需求变化，持续推进老酒产品的创新突破。
针对当前白酒市场低度化、利口化与多元场景化的趋势，舍得酒业依托老酒品质积淀，推出行业首款低酒度畅饮型老酒“舍得自在”，打破了大众对于低度酒味道寡淡的固有认知，引领名优白酒低度化赛道实现从“简单降度”到“品质升维”的跨越。该款产品上市4个月即斩获7项大奖，完成超千家网点布局，打开全新增量市场。
值得一提的是，马东成为舍得自在品牌代言人，其所具备的跨越年龄层的认同感，恰与产品“真年份老酒、高质价比、高风味轻负担”的特质形成呼应，精准切中新一代商务人群既要社交品质、又不想被传统酒局规则所累的痛点。这一合作背后，本质是舍得酒业对“轻商务”场景的战略卡位。随着年轻一代商务人士更倾向于平等、松弛的沟通方式，传统商务宴请场景正经历规则重构，而马东及其IP矩阵所传递的“平等对话”“智慧思辨”气质，正帮助舍得自在在消费者心智中建立“轻商务时代，喝舍得自在”的强关联，打开更多想象空间。
此外，舍得酒业还推出“马上有舍得”小酒盲盒、24节气文创系列等年轻化产品，将传统文化与潮流消费场景结合，进一步拓宽了老酒的消费边界，实现了老酒品类的年轻化表达。
品牌端，公司积极围绕“老酒 文化”打造品牌精神标识。作为行业内公认的文化营销标杆企业，舍得酒业持续打磨已上线七季的《舍得智慧人物》IP，通过对话各领域精英人物，挖掘“舍得”故事，打造出极具辨识度的品牌文化传播载体；公司同步落地老酒节等线下文化活动，焕新“这个时代，需要舍得”的品牌主张，推动品牌传播从单向输出，转向与消费者的情感共鸣与价值认同；品牌国际影响力同步提升，“舍得老酒节”走进多个海外国家，沱牌非遗酿造技艺亮相联合国教科文组织总部，向全球市场传递中国白酒的文化价值。
从构建老酒品质护城河，到差异化的老酒产品矩阵，再到形成“老酒品质 舍得文化”的品牌认知，舍得酒业实现了从品类领先到价值引领的跃迁。根据世界品牌实验室发布的 2025 年《中国 500最具价值品牌》，“舍得”品牌价值为 1,108.72 亿元，“沱牌”品牌价值为 798.26 亿元，双品牌价值超过 1,900 亿元。
2026年开局势能强劲 传递积极发展信号
进入2026年，舍得酒业迎来经营“开门红”。春节旺季期间，舍得全系列产品动销表现强劲，终端库存加速优化，开瓶率保持双位数增长。
2026年春季糖酒会开幕在即，舍得酒业在这一关键时期抢先布局，持续释放品牌势能：不仅举办了第五届老酒节，以多元创新的互动玩法深化消费者的老酒价值体验，提振渠道合作信心；同时舍得酒还成为2026亚布力中国企业家论坛的战略合作伙伴与唯一指定白酒，凭借深厚的文化底蕴与卓越的老酒品质，获得了与会企业家的广泛认可，进一步夯实了品牌在高端商务圈层的影响力。
在2026年度工作会议上，舍得酒业明确了全年发展方向，将以“强基、破局、再出发”为核心，坚定推进“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”四大战略，持续锻造产品力、品牌力、渠道力、组织力四大核心能力，强化穿越周期的确定性。
国泰海通证券分析指出，当下白酒行业调整期预计已经过半，在消费逐渐复苏、库存去化、低基数下，白酒板块业绩有望逐渐触底反弹。舍得酒业凭借前瞻布局与战略定力，有望在行业触底回升的过程中抢占先机，进一步巩固差异化优势，实现高质量可持续发展。
