3月25日，拼多多发布2025年第四季度及全年财报，与此前重磅人事调整、核心战略部署形成了同频共振：去年底履新联席董事长兼联席CEO的赵佳臻，上任伊始即推出“新拼姆”战略，宣布三年投入1000亿重仓供应链，以“三年再造一个拼多多”的决心，直指国产自营品牌高质量转型，带动中国供应链升级与价值跃迁。而首次亮相财报会的他，进一步明确这一战略意图：一手稳住营收基本盘，一手布局长期破局，推动拼多多从规模扩张走向价值深耕、从平台电商转向品牌自营的战略转型。
但值得关注的是，本年度财报呈现出鲜明的反差：2025年拼多多全年总营收4318亿元，同比增长10%；四季度营收1239.12亿元，同比增长12%，双双超出市场预期。但与之对应的是，全年净利润同比下滑12%至994亿元，非美国通用会计准则下四季度净利润亦同比下降12%。
在拼多多的管理层看来，这份“增收不增利”的矛盾表现，并非增长乏力，而是坚定执行重投入、强供应链战略、主动让利产业端的主动选择，也为“新拼姆”核心战略落地筑牢了生态根基。
营收稳增底气足，聚焦战略锚定供应链核心
在电商行业竞争日趋激烈、行业增速逐步放缓的大背景下，拼多多全年营收依旧保持两位数增长，核心动力正是赵佳臻提出的“非多元化、更聚焦”发展思路，以及近一年来持续推进的“千亿扶持”计划，对供应链全链条的重仓投入。
赵佳臻在出任联席掌门后明确表示，拼多多创业已超十个年头，业务、技术及服务持续积累，业务触达全球大部分国家，下一阶段公司不搞多元化扩张，而是聚焦供应链的高质量发展，以此为核心关键实现平台再造，带动生态体系价值跃迁。
自2024年4月“千亿扶持”计划启动以来，拼多多始终围绕这一核心思路，将资源全面倾斜向好特产、新质供给、电商西进等核心专项，打通农产区、制造业产业带的供需壁垒，推动供应链体系从规模驱动快速向价值驱动转型，进而带动平台生态持续向好发展。
若干案例都能体现出这份投入的直观成效，例如浙江慈溪家电产业带中小商家摆脱代工依赖打造爆款，湖北天门服装产业带交易额十年间大幅攀升、带动十余万人就业，义乌美妆、深圳数码等超百个产业集群实现产品与销量双增长，这些产业端的活力爆发，最终转化为平台营收的稳步攀升，也印证了赵佳臻聚焦供应链战略的前瞻性。
利润短期主动承压，力出一孔夯实长期发展根基
与营收增长形成鲜明对比的净利润下滑，恰恰是拼多多“舍短期利润、换长期价值”战略取舍的直接体现。赵佳臻强调，2026年国内供应链迎来转型升级关键窗口期，拼多多将举全集团之力，公司上下力出一孔，全力推动供应链升级。拼多多方面在财报电话会上也明确，净利润下滑主要源于“千亿扶持”战略对供需两侧的持续投入，公司将大量资金用于补贴商家、升级供应链基础设施、扶持产业带发展，而非追求短期利润最大化，彰显出平台深耕供应链的坚定决心。
长期以来，国内诸多制造业产业带与农产区深陷全球供应链“微笑曲线”价值洼地，以代工、批发为主，缺乏自主品牌与高附加值产品。在赵佳臻的战略部署下，拼多多通过千亿投入持续让利，一方面减免商家经营费用、降低运营成本，另一方面投入资金助力产业带升级生产技术、打造优质产品，重构产业链利润分配格局。从连云港赣榆紫菜产业打造本土特色品牌，到云南特色农产品借平台提升附加值，拼多多的举措不仅让供应链各环节主体获利，更让整个产业链抗风险能力大幅提升，为后续全球化与品牌化布局筑牢根基，也为“新拼姆”战略推进扫清障碍。
“新拼姆”重磅落地，千亿投入剑指三年再造新拼多多
在赵佳臻的战略版图中，组建“新拼姆”、三年投入1000亿，是实现“三年再造一个拼多多”目标的核心抓手，也是推动中国供应链转型升级、价值跃迁的关键举措。目前“新拼姆”已在上海落地，首批现金注资150亿元，未来三年千亿投入将全面覆盖国内产业带，推出三大核心措施，推动产业带商家高质量、品牌化出海。
赵佳臻指出，过去三年Temu植根中国供应链，业务扩展至全球90多个国家，3年走完国内电商10年的路，下一阶段将在Temu平台化运营基础上，以“新拼姆”开启品牌自营模式，重仓中国供应链，打造更高制造标准，孵化一批有国际影响力的品牌，带动中国制造迈向高质量、品牌化道路。
根据规划，“新拼姆”将成立专项公司，推出定制化制造方案培育多元自营品牌；组建专项团队深入产业带，提供产品、技术、营销一体化方案，推动产业带升级制造标准；推出全方位品牌出海解决方案，覆盖仓储物流、知产服务、法律援助等，为产业带出海保驾护航。
这一战略背后体现的是拼多多深耕供应链多年的“阳谋”，更是赵佳臻履新后对集团发展方向的精准把控。通过“新拼姆”自营模式，拼多多将直接把控产品研发、生产、品控、销售全环节，推动中国制造对标国际高标准输出，帮助义乌美妆、邵东箱包、威海钓具等特色产业带跳过中间环节，直接对接全球消费者，实现从“代工生产”到“品牌创造”的跨越。这不仅是拼多多自身的战略升级，更是中国供应链迈向高质量发展、实现价值跃迁的重要契机。
从赵佳臻履新联席掌门定下三年再造目标，到拼多多营收稳健增长、短期利润主动承压，再到“新拼姆”携千亿资本重磅落地，拼多多始终紧扣供应链核心，践行长期主义发展理念。随着赵佳臻“聚焦、重投供应链”战略持续推进，千亿扶持与新拼姆布局深入落地，拼多多将进一步打通国内国际双循环，既助力中国供应链实现全球价值跃升，也将开启自身高质量增长的全新周期，朝着三年再造一个拼多多的目标稳步迈进。