今日（3.27），国际局势仍不明朗，港药早盘放量大涨，创新药纯度100%的港股通创新药ETF汇添富(159570)大涨近3%，盘中成交额快速突破20亿元！资金近5日有2日净流入，累计“吸金”近2000万元！最新规模超220亿元，同类遥遥领先。
消息面上，云顶新耀发布年度业绩，公司全年营收同比大增142%至17.07亿元，非国际财务准则下首度实现扭亏为盈，录得利润1.87亿元，国际财务准则下亏损亦大幅收窄71%，经营性现金流成功转正。收益增加主要由于耐赋康在已商业化市场的销售额继续上升所致。
近期，港药业绩密集披露，板块受强业绩提振。乐普生物去年扭亏为盈，收入同比增长1.54倍。恒瑞医药2025年营收316.29亿元，营收净利再创新高。石药集团2025年收入260.06亿元，对外授权累计金额达282.1亿美元。
截至3月25日，港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数32只成分股中，已有25只披露2025年业绩，其中15只归母净利润同比正增长。
注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。
东吴证券通过计算“现金及现金等价物/年研发费用”来评估创新药板块的资金面是否充裕。整体而言，当前医药板块资金面充裕，绝大多数企业仍保持了1年以上的研发资金覆盖能力，能够有效支撑后续临床试验推进、管线拓展及技术创新，为行业长期高质量发展奠定了稳健的财务基础，也为创新药企业的技术突破与商业化转化提供了充足的时间窗口。
港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数热门股多数飘红：云顶新耀涨超12%，石药集团涨超7%，信达生物涨超5%，百济神州、三生制药涨超4%，荣昌生物涨超2%。
注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。
【数据说话！中国企业在研创新药数量已位居全球第一】
从数据看，截至2025年底中国企业在研创新药数量已位居第一，全球占比33.7%。截至2025年底，全球在研（研发阶段处于申报临床-申请上市）且研发状态活跃的创新药共14088个，中国企业原研药品数量4751个（占比33.7%），超过美国（4019个，28.5%），排名第一。中国原研产品76%处于早期研发阶段，以细胞疗法和小分子为主，占比分别为24%和20%，放射性药物、双/多抗、抗体偶联药物等产品占比约为5%。
2018-2025年，中国新进临床的创新药数量快速增长。2018-2025年，全球新进临床创新药数量稳步增长，共有11698个（包含处于非活跃状态的产品），中国4639个，占比40%；美国3601个，占比31%；自2020年后，中国新进临床的创新药数量快速增长，2025年827款原研创新药首次进入临床，数量位居全球第一，全球占比47.4%。
2025年全球医药交易持续活跃，中国license-out交易爆发。2025年，全球范围内医药交易数量和交易金额大幅增加，交易数量达1021笔（ 19%），接近2020-2021年水平；总交易金额增至2751亿美元（ 31%），首付款为188亿美元（ 45%），均打破历史记录中国相关交易与全球交易趋势一致，2025年中国相关交易数量为336笔（ 42%），交易总金额爆发式增长，总交易金额提升至1388亿美元（ 135%），首付款增至75亿美元（ 63%）；2025年中国相关交易总金额约占全球交易总金额50%，几乎全部由license-out交易构成。
2025年全球医药交易TOP10，中国企业占七席。
（来源：国盛证券20260325《医药生物二季度投资策略》）
【创新药短期波动，不改远期成长】
东方证券认为，由于此前创新药板块预期与情绪集中演绎，今年开年以来板块持续震荡，。短期来看，由于市场情绪仍在修复、资金结构尚在调整，波动仍有可能延续。但东方证券认为，在全球化提速、创新技术突围和产业升级的长期趋势未发生根本改变，创新药中长期向好的底层逻辑并未动摇。考虑到优质龙头企业的估值已进入合理区间，待情绪波动稳定后建议积极关注低位布局的投资机会，主要聚焦以下三大主线：
1、关注点从“能否出海”转向“出海后进展”。
过去一段时间，市场更关注对外授权的首付款与总包金额，当具体数字难以超越市场预期时，短期交易性机会已被充分演绎。当前创新药出海的核心已从“能否出海”切换为产品在海外临床部署进展、关键数据读出、里程碑达成，“出海兑现”的程度会在未来显得尤为关键。例如，辉瑞于近期表示将持续推进 SSGJ-707 的全球三期入组，并拓展多项适应症，以及与 ADC 联用的临床；Summit 也在业绩说明会上更新 HARMONi-3 试验进展，鳞状亚组预计于今年下半年完成入组，有望进行 PFS 期中数据分析并于明年上半年读出最终 PFS 数据。总体来看，国产药物在海外的兑现情况成为业界关注焦点。
2、前沿技术一直在突破，有望领先海外。
中国企业在小核酸、细胞治疗等新型疗法领域逐渐领先，有望凭借更优的临床数据，成为全球交易核心资产：1）小核酸迎来破局之年，早已不再局限于罕见病和代谢性疾病，递送技术的突破使得其正在系统性切入更多慢病治疗场景，商业价值巨大。比如：恒瑞、舶望和瑞博等多家企业积极布局脂肪、中枢神经系统、肾脏的递送技术；2）体内 CAR-T 临床初步验证有效，技术路径确定性提升，凭借生产和使用过程更简单、成本更低的优势，有望成为主流方向。在 MNC 需求旺盛的背景下，未来有望达成多项交易。
3、商业化表现优异，提前迎来盈利拐点。
头部创新药企业正在进入“产品放量-反哺研发”的正向循环。伴随创新药企业的核心产品逐步到达商业化周期，借助医保和商保快速放量，业绩有望超出市场预期。东方证券认为，今年有望成为板块扭亏的关键窗口，3-4 月业绩期将成为重要验证节点。头部公司商业化能力突出，以及部分创新药公司等业绩具备高增长潜力，价值有望重估。
（来源：东方证券20260306《短期波动，不改远期成长》）
【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)】
港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数100%布局创新药！截至2月27日，前十大成分股权重73.54%，浓缩港股通创新药精华！
来源：国证指数官网，2026/2/27。成分股仅做展示，不作为个股推介。
港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至2月13日，自2023下半年以来涨幅超70%，港股医药类指数领先！
2023/7/1-2026/2/13
底层资产是港股，可以T 0交易！
关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2021-2025)的涨幅分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。
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