历时多年，知乎终于实现了来之不易全年Non-GAAP盈利。面对席卷全球的AI浪潮，这家以专业、真实内容安身立命的公司，已积极将AI技术融入自身业务。当然，与业内那些选择“高举高打”激进路线的公司不同，知乎的策略始终更为审慎。
近日，知乎发布2025年Q4及全年业绩报告。报告显示，知乎2025年全年营收27.5亿元，全年经调整净利润（Non-GAAP）为3790万元，上年同期则亏损9627万元。
虽然这份Non-GAAP盈利的年报中，存在着诸多“隐忧”，如收入下滑、付费会员下跌、以及员工数减少，但这个收缩故事的另一面是则是，知乎在不确定性中“广积粮，高筑墙，缓称王”。
截至2025年Q4，知乎现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计44.5亿元。手握现金让知乎在AI时代有了“小步快跑”持续发展的底气。
AI被视为如今最大的变量，国内外的诸多公司都投入巨大的人力、财力于其中，知乎也是如此。在近日的财报电话会上，知乎CFO王晗表示，“知乎会抓住时代机会，在AI上进行投入，不过，知乎不会回到过去那种为追求增长而不惜烧钱的方式。公司会谨慎考虑新业务，选择能够看到ROI且适合知乎资源禀赋的方向进行投入。”
据了解，2026年，知乎将要布局的新业务主要在AI短剧、漫剧赛道以及与AI相关的数据服务领域。当然，这些新业务更多是知乎主业的辅助。
在推动AI的同时，知乎更强调真人价值，这不仅是其落地AI的基础，更是这家公司的立足之本。在内容泛滥，消息过载的AI时代，平台的价值不再停留于流量娱乐与浅层消费。知乎则从自身出发，帮助用户面对一个复杂多变的宏观环境，链接高信任度专业人群，建立一个可以持续提升认知，获取真实连接的正反馈系统。某种意义上，知乎是AI时代人类认知的底座之一。
知乎董事长兼CEO周源在2025年8月曾表示，“真人内容价值非常大，是AI时代的信任货币，是金本位的，也就是说内容本身的质量和真实性决定了价值基准。”
不仅是真人价值，知乎的专业讨论更沉淀了中文互联网绝无仅有的高质量内容和专家网络。
事实上，AIGC的泛滥和“AI幻觉”的问题，使专家网络成为必需品。而知乎的专家网络由各行业的新质生产力者组成，他们不仅引领着前沿趋势与行业变革，也善于拥抱并运用AI新技术，这使得他们有望成为更强的“人与AI的结合体”。
据了解，知乎在AI、数学、机器人等前沿科学技术领域，持续引领专业风向，海内外科学家和顶尖科学议题在知乎常年拥有高热度和高讨论量，马化腾、张益唐、王兴兴等一线从业者都在知乎分享和讨论。知乎不仅是学术后花园，也是技术趋势最前沿阵地。
知乎也通过一系列活动，将各领域的专业人士聚集起来。比如，中国科学院院士韩济生、中国工程院院士庞国芳、美国医学科学院国际院士励建安三位院士级学界领袖参与到引领创作活动中；三位荣获2025年世界顶尖科学家协会奖的科学家得主孙理察、斯科特·埃默尔和韦斯·桑德奎斯特参与到知乎“AI科研新范式”提问活动中。
周源认为，专业创作者不仅不会被AI取代，每个行业10%的头部专家价值都会被放大，随着更强的专家不断在社区变多，知乎的内容生态会更可信。在可信的基础上，社区高质量内容生产和传播的效率会进一步放大，吸引和服务更广泛的用户。
在过去的2025年，通过“高质量内容×专家网络×AI能力”协同演进，知乎推动社区生态正循环，不断巩固知乎在AI时代的独特优势和专业影响力。截至2025年底，知乎平台累计拥有8030万名内容创作者，同比增长3.3%；累计内容达9.54亿条，同比增长9.1%。
长期以来，不管是内容价值维度还是商业估值层面，专家和专业内容的价值都被市场严重低估。无论从互联网到移动互联网再到AI时代，高质量内容和专家网络始终是最宝贵的生产要素和创新驱动力，具有穿越周期、抵御市场波动的核心价值，与此同时，内容公司也需要放在更长周期内被评估和审视。