核心摘要： 特朗普讲话不及乐观预期，叠加清明避险情绪，市场缩量调整，指数重回3800-4000点区间震荡。正面题材承压，医药成为资金避险选择。量化主导的新闻因子波动加剧，主观资金交易难度上升。关注地缘后续演变及节后情绪修复。
【宏观动态】
美联储：达拉斯联储主席Logan阐明重启扩表的正当性。
日本：10年期国债拍卖遭遇自2025年5月以来最弱需求；前首席经济学家称通胀风险或迫使日本央行最快4月加息。
关税：特朗普拟调整钢铝关税，钢铝制成品税率统一25%，取代当前50%关税。
相关ETF： A500ETF(场内：560610，场外：022455)
【局势·不及预期】
特朗普讲话：昨日讲话无新内容，打击了市场最乐观期待。讲话后，市场对美联储12月前降息的押注从约25%降至12%。
伊朗动态：
与阿曼起草关于霍尔木兹海峡交通事宜的议定书。
彭博揭秘“海峡准入制”：按1-5级友好划分收费，须以人民币或稳定币支付。
革命卫队袭击海湾国家境内与美关联的钢铁、铝材设施及巴林亚马逊云计算中心。
其他：特朗普要求军方提交夺取伊核材料计划；海湾国家考虑修建新输油管道绕开海峡；以军面临数千名战斗人员短缺。
相关ETF： 有色矿业ETF(场内：159690，场外：026477)、石油ETF(场内：159197)
【人工智能】
政策动态：
工信部推动全光交换等技术应用部署，首提“算力银行”“算力超市”。
模型与应用：
阿里发布Qwen3.6-Plus，Agent编程能力全面跃升。
Seedance 2.0面向企业公测，豆包大模型日均Token使用量突破120万亿。
DeepSeek V4大参数版本开启灰度测试。
国产替代：华为成国产芯片替代最大赢家，份额已达20%，英伟达市占率从95%跌至55%。
相关ETF： 云计算ETF(场内：159890，场外：021716)、半导体设备ETF(场内：561980，场外：020464)
【周期与资源】
原油：乌克兰打击致俄油出口受阻，俄罗斯减产在即，被削弱出口能力约100万桶/日。
化工：PTA供给端大规模检修 降负，2026年无新增产能，供需反转。
相关ETF： 有色矿业ETF(场内：159690，场外：026477)、石油ETF(场内：159197)
【新能源】
锂电：卖方预计5月排产继续创新高，同比增速加快。
相关ETF： 新能源车ETF(场内：159183)、电池ETF(场内：561910，场外：016020)
【半导体】
存储：卖方预计到26Q3前颗粒厂价格环比涨幅收窄，27年中新增产能大规模释放。近期颗粒厂开始愿意与CSP签订2-3年锁价长协。
相关ETF： 半导体设备ETF(场内：561980，场外：020464)
【卫星】
时隔半个世纪，美国再执行载人绕月任务。
相关ETF： 卫星ETF(场内：159218)
【特斯拉】
一季度汽车交付量低于市场预期。
马斯克称Optimus 3或于4月进行公开展示。
泰国批准5家中国机器人企业投资（新剑、北特、三花、拓普、旭升）。
相关ETF： 新能源车ETF(场内：159183)、机器人ETF(场内：560770，场外：020482)
【养殖】
卖方：口蹄疫发生或进一步加速母猪产能去化进程。
相关ETF： 畜牧养殖ETF(场内：516670，场外：014414)
【市场动态】
国晟：新高引发舆情追捧，反映弱势下顶级散户营销能力。
开户数：3月A股新开户460万户，同比增长50.1%，环比增长82.38%。
【策略观察】
市场表现：周四成交1.84万亿，缩量1695亿。特朗普讲话不及乐观预期，叠加清明避险情绪，指数缩量调整，3800-4000点区间震荡格局延续。
板块与题材：
领涨方向：石油石化、农林牧渔、煤炭，无明显主线意义，两极反转迅速。
正面题材承压：特朗普未释放明确“taco”信号，情绪题材普遍回调。
医药：成为“想做多又怕战事”背景下的别扭主线，资金避险选择。
量化主导：杰瑞因新建管道而非燃机大单上涨，量化抓取新闻因子来回波动，主观资金交易难度加大。
操作思路：
当前处于“地面战未落地”的真空期，3800-4000点为上下限。
今日（节前最后一个交易日）或有修复，但考虑到清明假期，修复力度可能有限；若修复过强，反成卖点。
策略上：买在恐慌时，卖在修复后。正面题材节奏与指数同步，低位医药等避险方向受资金青睐。
风险提示： 以上内容仅为市场信息汇总，不构成任何投资建议。提及个股及ETF仅供分析参考，不做推荐。市场有风险，投资需谨慎。
