国际局势动荡，创新药兼顾进攻和防御属性？港股通创新药ETF汇添富(159570)涨超1%，近5日净流入超15亿元！BD+学术会议催化不断！

今日（4.7），港股因节假日休市，创新药纯度100%的港股通创新药ETF汇添富(159570)涨超1.3%，成交额快速突破7亿元，近5日累计“吸金”超15亿元！截至4月3日，港股通创新药ETF汇添富(159570)最新规模超270亿元，全市场创新药类ETF领先！

近期，港药业绩密集披露，板块受强业绩提振。截至4月2日，港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数32只成分股已全部披露2025年业绩，其中17只归母净利润同比正增长。

注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

【国际局势动荡，创新药兼顾进攻和防御属性！】

消息面上，国际局势持续动荡，后续局势演进仍然存在高度的不确定性。中银证券指出，创新药兼具进攻与防御属性，若冲突缓和、风险偏好修复，创新药便是进攻之“矛”，而若冲突持续甚至升级，创新药又可作为防御之“盾”，兼具向上的弹性与向下的韧性。从历史经验来看，在市场系统性调整阶段，创新药板块往往表现出较强的相对收益，即“防御属性”。另一方面，当前中国创新药出海BD持续高景气、业绩预期向好，若行情迎来反弹，行业亦有向上弹性。

1、防御之“盾”：创新药在市场回调时容易成为资金避风港，相对抗跌。

从历史经验来看，在市场系统性调整阶段，创新药板块往往表现出较强的相对收益，即“防御属性”。作为生物医药细分行业，创新药需求具有较高刚性。同时，创新药的产业逻辑一定程度上独立于宏观周期，当风险敏感型板块资金出逃时，创新药因其筹码结构稳定且具备远期想象空间，反而容易成为资金的避风港，呈现出“逆势抗跌”的特征。

2、进攻之“矛”：中国创新药出海BD持续高景气、业绩预期向好。

基本面逻辑来看，创新药等医药板块有着较为坚实的基本面支撑。对于创新药，中国创新药BD出海金额和出海数量持续创新高，2025年中国创新药共完成157起BD出海授权交易，交易总额高达1356.55亿美元，同比增长161%，这一趋势在2026年进一步延续。根据Insight数据，2026年第一季度中国药企达成54项License Out交易（是2025年交易数量的36.5%），首付款总计达成38.45亿美元，已是2025年首付款的49.8%；交易总金额总计531.63亿美元，是2025年总包的38.2%。中国创新药出海产业趋势明确且持续向好。

2025年以来，创新药归母净利润增速持续回暖，2026年一致预期归母净利润增速有望进一步上行，业绩预期向好。2025年9月以来，医药板块持续回调，资金再平衡需求下，创新药有望成为资金高低切换的重点方向。当前中国创新药出海BD持续高景气、业绩预期向好，若行情迎来反弹，行业亦有向上弹性。

（来源：中银证券20260404《创新药：矛与盾的均衡》）

【学术会议 国产新药 跨国药企合作催化不断！】

Q2多重磅学术会议催化。随着中国创新药在欧洲肺癌大会（ELCC）中的亮眼表现，创新药板块正式进入了上半年最关键的“催化剂密集释放窗口”。从4月下旬到6月，AACR、ASCO（美国临床肿瘤学会）、EHA（欧洲血液学协会）等顶级学术会议接踵而至。对于创新药板块而言，学术会议不仅是科研交流的平台，更是临床数据转化成“估值燃料”的核心节点。

创新药企在多赛道百花齐放，2026年国产新药成果值得期待。恒瑞医药凭借其深厚的管线布局，多管线有望在多个适应症中披露数据，包括HER3 ADC、HER2 ADC以及Nectin-4 ADC等；科伦博泰核心品种Sac-TMT（SKB264）有望披露多项关键数据，持续验证其平台价值；君实生物重磅管线JS207（PD-1/VEGF双抗）多项数据（联合用药）将在AACR披露；基石药业CS2009（PD-1/VEGF/CTLA三抗）有望在今年学术会议持续更新其早期临床数据；康方生物其双抗（如AK104和AK112）有望在今年持续更新多项III期临床结果；信达生物多项管线将披露早期临床数据，其中IBI363有望读出多个一线POC数据；映恩生物、乐普生物、维立志博、劲方医药等公司也有望持续披露核心管线重磅数据。（来源：开源证券20260405《多项学术会议临近，创新药进入密集数据催化期》）

创新药企与跨国药企的平台合作增多，建立更深的绑定。1月30日，石药集团宣布与阿斯利康达成战略研发合作，利用专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台开发创新长效多肽药物。根据协议，石药集团将获得12亿美元的预付款，并有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款和最高138亿美元的潜在销售里程碑付款，以及基于相关授权产品年净销售额的最高达双位数比例的销售提成。

2月8号，信达生物宣布与礼来制药达成战略合作，携手推进肿瘤及免疫领域创新药物的全球研发。此次协议为双方第七次合作，进一步深化了双方长期且富有成效的合作伙伴关系。这一独特的合作架构也为信达生物打造了全新的合作模式，加速公司创新研发管线的全球化开发进程。信达生物将获得3.5亿美元首付款；在达成后续特定里程碑事件后，信达生物还有资格获得总额最高约85亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款。此外，信达生物有权就各产品在大中华区以外的净销售额获得梯度的销售分成。

2月11日，瑞博生物与全球MASH领域领军企业Madrigal Pharmaceuticals达成全球独家许可协议，双方将基于瑞博生物的肝靶向RiboGalSTAR™平台，联合开发六款针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的创新siRNA疗法。瑞博生物将授予Madrigal多款MASH领域单靶点及双靶点临床前siRNA资产的全球独家研发、生产与商业化权利。瑞博生物将获得6000万美元首付款；44亿美元的总包，以及全球净销售额的特许权使用费。

海外药企选择和国内药企进行平台合作，期待获得具备潜力的早期管线，是对中国资产更具信心的体现。同样，拥有独特技术平台的国内药企，在未来的BD合作交易中也将更具潜力。（来源：国联民生20260404《生物医药新兴支柱产业，创新药BD风继续吹》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)】

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数100%布局创新药！截至4月2日，前十大成分股权重73.14%，浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，2026/2/27。成分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至3月31日，自2023下半年以来涨幅超64%，港股医药类指数领先！

2023/7/1-2026/3/31

底层资产是港股，可以T 0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2021-2025)的涨幅分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

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