坚定看好A股硬科技，国联安科技动力近一年涨超170%！

近一年涨幅超170%的宝藏科技基金经理，要不要深度了解下？

国联安科技动力股票近一年净值走势图

数据来源：万得资讯，统计区间2025.4.9-2026.4.8，基金近一年业绩经托管行复核。业绩比较基准：沪深300指数*80% 上证国债指数*20%。历史业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

随着美以伊开启和谈，哪怕短期仍有反复，长期看“最不确定性的时刻”大概率已经过去，全球风险偏好都有望回暖，被压制了很久的科技股，也有望迎来蜜月期。

再加上A股进入一季度业绩报告期，硬科技领域的优质上市公司们，已经开始在上交亮眼成绩单了！

好产品、好业绩、好时机，正是今天我们向您推荐国联安科技投资领军人物——潘明的重要理由。

今天就和大家深度剖析这位实力派的投资图谱。

“火箭潘”：高锐度科技老将

2015年以来，仍然活跃在公募一线的少数TMT实力派

潘明国联安权益投资部执行董事

在公募行业，潘明被很多机构投资者、资深个人投资者亲切称为“火箭潘”，其个人特色可见一斑。

客观来说，潘明是2015年以来至今，仍然活跃在公募一线的、为数不多的高锐度科技股基金经理。

要真正“懂科技”，才能做好科技类投资。

潘明出身计算机专业，深耕科技投资领域二十载，兼具海外对冲基金与国内公募投研经验，构建了深刻的行业认知，能精准跟踪科技发展前沿动态，把握科技企业成长逻辑，深入分析挖掘投资价值，凭借前瞻洞察力频频发掘科技领域的“好生意”。

潘明在管部分基金业绩展示

注：国联安科技动力股票与国联安优选行业混合业绩比较基准为：沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%。

中长期亮眼的业绩表现，以及占据市场靠前位置的排名，无疑为基金经理投研实力提供了有力背书。在见证与经历市场多轮牛熊轮换、风格变迁后，潘明构建了一套具有鲜明个人风格的投资框架：

▷专注深耕，筑牢根基：长期聚焦TMT科技成长赛道，以半导体、通信、AI等核心领域为布局方向，以行业认知差为超额收益来源，严控集中度，平衡高成长与估值弹性，形成鲜明的科技周期投资特色。

▷趋势为核，锚定业绩：以中期产业趋势 深度独立研究为核心，坚持“赛道优先、业绩锚定”，主打景气度投资，挖掘具备戴维斯双击、估值向上弹性的优质机会，以动态风控追求可持续的阿尔法收益。

▷四维选股，严控品质：遵循“德才兼备、品貌双全”原则，以成长潜力、核心壁垒、稳健基本面、估值弹性为标准精选个股，结合管理层口碑，构建风险收益清晰的优质组合。

代表作近一年涨超170%，

好业绩来自哪里？

首先，在最新发布的25年年报里，潘明用真实而简练的语言，复盘了过去一年的基金投资历程。

他是这样分析的：国联安科技动力股票基金在2025.4.9前大幅下跌近30%，随后深蹲起跳，最终大幅反弹并跑赢中信TMT。上半年下跌近10%，下半年上涨86%，全年的相对和绝对收益均比较理想。光模块和PCB都给本基金带来丰厚的收益。组合从去年初的国产芯片、端侧AI和半导体设备转向以光模块和PCB产业链为主的结构。

事后来看，2025年当时市场遭遇了二次大幅调整，潘明能始终保持理性判断，果断逆势布局，此操作成为去年投资收益实现反转的关键。作为一名在公募一线活跃了十余年的科技股老将，潘明始终秉持“最好的防守就是进攻”的投资理念，选择历史弹性高的优质科技标的。即便过程中承受阶段性较大回撤，这类资产长期仍具备持续创新高的潜力，这正是他斩获高收益的核心决策。

其次，wind数据显示，国联安科技动力股票的组合整体以TMT赛道为核心配置方向，电子行业长期保持重仓地位；2025年进一步加大了通信行业的配置比例，TMT板块的持仓集中度持续提升。

代表作—国联安科技动力股票近三年行业分布

（图片来源：万得资讯，申万一级行业，截至2025.12.31）

至于选股方面，潘明偏好业绩扎实、同时具备估值弹性的个股，整体属于大盘成长风格。他认为，科技行业研发投入高、竞争激烈，大市值科技白马的上涨更稳定、更具持续性，因此组合以大盘龙头为核心配置。投资组合上保持较高集中度，换手率相对灵活，既体现清晰的长线布局思维，也注重把握产业趋势带来的阶段性弹性机会。

代表作—国联安科技动力股票近三年换手率与同类平均对比

（图片来源：万得资讯，截至2025.12.31）

相信「光」的力量

按东吴证券归纳，光模块等 AI 算力光互联产业链相关公司可分为三类：大光为光模块核心标的，受益于光互联更高速率与更大需求的产业趋势，成长性与持续性突出；小光为二线光模块企业，受益于客户需求外溢与供应链突破机遇；新光为光互联新技术布局标的，有望享受从 0 到 1 的技术迭代大红利。

在最近的交流中，潘明表示，国联安科技动力股票的组合配置，将以大光为核心底仓，今年重点增配小光与新光做弹性，形成 “龙头稳盘、二线与新技术提弹性” 的光通信产业链配置结构。

AI 算力需求爆发正全面点燃光模块行业，作为数据中心与光通信的核心器件，光模块迎来需求爆发、速率升级、设备放量三重共振的高景气周期。全球市场规模持续高速扩张，2024 年全球光模块市场达 178 亿美元，2025 年预计突破 235 亿美元，到 2029 年将攀升至 415 亿美元，2024-2029 年复合增速达 18%，其中数据通信市场成为核心引擎，增速远超行业平均水平。

观点来源：方正证券研报《光模块需求爆发，驱动设备进入发展快车道》2026.4.6

从产业景气度看，CPO 处于高景气上行周期。中国生成式 AI 相关网络硬件支出 2023-2028 年复合增速达 38.5%，行业高景气确定；北美头部云厂商持续上修资本开支指引，算力平台加速迭代，共同推动数据中心网络由 400G 向 80G 主流、1.6T 渗透演进。AI 流量爆发使传统网络面临带宽、功耗瓶颈，CPO 凭借带宽密度、低功耗、高集成优势成为下一代核心方案，2025-2026 年进入试点关键期，中长期景气度明确。

来源: IDC，2025

AI 算力浪潮奔涌向前，硬科技国产替代长期向好，兼具产业洞察力与实战业绩的潘明，始终聚焦科技成长主线，精准把握高景气赛道机遇。

投资高弹性产品的三点建议

立足当下科技股回暖窗口，如果您也认可AI产业链和硬科技国产替代双重产业浪潮下的长线投资机会，潘明肯定是您值得考虑的选手。

但客观来看，国联安科技动力股票布局于前沿赢合科技领域，相关细分行业需要较长的发展路径，反映在产品净值上不可避免会有较大波动。

而硬币的另一面，这些“高精尖”领域蕴含着第三次科技革命的核心密码，更是我国在全球竞争中构建护城河与话语权的关键领域，长期来看我们充满了信心。

因此，我们建议投资者用更理性、更长远的视角来布局此类高锐度产品：

如果您坚定看好中国硬科技赛道，认可潘明的投资风格与理念，可在您风险承受范围内、做好仓位管理的前提下投资。考虑到AI产业链在内的中国硬科技上市公司3月已有不小的调整，叠加未来高景气的业绩预期，当前是不错的长期布局时点。

定投或是更优选择。对于具有长期向好逻辑的赛道，单纯地追高、或在市场波动时恐慌离场，都是我们非常不愿意看到的。本着相伴投资者获得长期可观收益的初心，我们强烈建议您采用定投的方式，熨平短期波动，把握长期确定性收益。

先观察对比、在择机买入。如果您是初识国联安科技动力股票的投资者，不妨先加个自选，深入了解该基金所投方向、呈现出来的风险收益特征，匹配合适的仓位管理策略，基于真正看好时再做出投资决策。

潘明旗下同策略产品业绩回顾：

国联安科技动力股票成立于2016.1.26，历任基金经理为潘明（2016.1.26至今），2021-2025的业绩回报分别为：17.49%、-33.04%、-22.09%、20.25%、68.93%。同期业绩比较基准为：-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%、14.33%。业绩比较基准：沪深300指数80% 上证国债指数20%。

国联安优选行业混合成立于2011.5.23，成立以来历任基金经理为王忠波（2011.5.23-2014.1.18）饶晓鹏（2014.1.9-2015.4.17）潘明（2014.2.15－至今），2021-2025业绩回报分别为：16.40%、-32.56%、-22.24%、20.81%、67.68%；同期业绩比较基准回报为：-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%、14.33%，业绩比较基准：沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%。

国联安匠心科技1个月滚动持有混合（011599）成立于2021.5.18，历任基金经理为潘明（2021.5.18—至今）。该基金2021-2025业绩回报分别为：3.47%、-33.90%、-21.45%、28.11%、8.30%；同期业绩比较基准为：-2.74%、-15.64%、-7.65%、13.46%、13.49%。业绩比较基准：沪深300指数×75% 上证国债指数×25%。

国联安科创混合（LOF）（501096）于2023.3.20由原国联安科技创新3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金转型而来；自转型以来基金经理为潘明（2023.3.20—至今）。该基金自转型以来至2025业绩回报分别为：-20.20%、19.30%、58.51%；同期业绩比较基准为：-12.79%、9.23%、28.17%。业绩比较基准：中国战略新兴产业成分指数收益率×50% 恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10% 中债综合指数收益率×40%。

国联安气候变化混合A类（016635）成立于2022.9.28，C类（018681）成立于2023.8.17，历任基金经理为潘明（2022.9.28—至今）。该基金A类2022-2025业绩回报分别为：-4.86%、-43.77%、-0.34%、22.51%，同期业绩比较基准为：-1.36%、-10.48%、14.88%、13.68%；C类2023-2025业绩回报为：-17.54%、-0.82%、21.94%，同期业绩比较基准为：-10.48%、14.88%、13.68%。业绩比较基准为：沪深300碳中和指数收益率×80% 上证国债指数收益率×20%。

数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2025.12.31，数据已经托管行复核。

产品风险等级：国联安科技动力股票、国联安优选行业混合、国联安气候变化混合、国联安匠心科技1个月滚动持有混合、国联安科创混合（LOF）风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩的保证。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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