为什么地缘局势缓和后继续关注新能源？如何集中配置新能源优质龙头

4月8日，霍尔木兹海峡有望重开的消息一度让持续飙升的国际油价出现回落，市场情绪有所修复。然而，对于新能源产业而言，这并非利好出尽的终点，而是长期逻辑进一步强化的起点。

地缘局势虽有所缓和，但中东冲突持续时间仍具有高度不确定性。国际能源署表示，这场战争已造成"全球石油市场历史上最大规模"的供应中断。重建和修复能源基础设施的成本巨大。长期来看，能源安全的战略地位更加重要了。

一、为什么地缘局势缓和后，能源安全的战略地位反而更高了？

战争已造成大量油气基础设施损毁，而能源基础设施修复成本高，周期长。能源基础设施可在数分钟内被摧毁，却需数年才能修复。

为应对供应中断，多国大规模动用了战略储备与商业库存。即便冲突结束，各国也将进入漫长的补库周期，在原本已偏紧的全球能源市场上额外创造增量需求。

油价可能持续高企。即便是停火之后，多家欧洲金融机构预测国际油价短期内难回落至冲突前水平。全球市场需要做好应对一个能源价格更高、依赖外部能源供给越来越不可靠的新阶段的准备。

在此背景下，能源转型从可选路径升级为保障能源安全的必选战略。不论战争如何发展，能源安全问题都已从短期的事件催化，演变为长期的战略投资主线。而新能源，正是有效的能源替代方式。

二、新能源产业的投资价值：新周期、新需求、新技术

在能源安全长期逻辑之上，新能源产业自身正迎来三重积极变化，为投资提供了更为扎实的基本面支撑。

新周期：盈利与产能双拐点确认。盈利端来看，经历上一轮供给过剩的出清后，新能源产业已开启新的盈利周期。产能端来看，随着新需求的不断涌现，新能源供给侧在长时间出清后，迎来了新一轮的针对性扩张，产业链内部供给格局也出现了积极的边际改善。

图：新能源营收与利润已出现拐点

数据来源：Wind，截至2025年9月30日，以申万一级行业“电力设备”表征新能源行业整体情况

此外，全球降碳趋势不可逆，且愈发紧迫，新能源需求有望持续增长。受碳排放居高不下影响，全球多地区出现历史性极端高温和极端天气等问题，自《巴黎协定》签署后，节能降碳已成为解决全球生存问题的共识。由于当前进度已落后，各国已加大政策力度。

新需求：储能助力需求高增长。容量电价政策为新型储能收益提供支撑，有望推动新能源行业的配储需求爆发。叠加全球AI用电激增，也在倒逼新能源装机和储能的应用。储能作为提高电能质量的核心环节，需求有望持续高景气增长。

新技术：固态电池与光伏技术持续迭代。固态电池方面，新一代电池技术以固态电解质替代液态电解质，具有更安全、更高能量密度、更小体积的优势，适合人形机器人、低空经济等高端场景。光伏领域，异质结与钙钛矿技术不断成熟，太空光伏等新场景也有望迎来更快的放量。

三、如何集中配置新能源优质龙头？——创业板新能源指数

在众多新能源指数中，创业板新能源指数凭借"创业板的优质新能源公司聚集地"属性脱颖而出，成为聚焦龙头、放大成长弹性的优选工具。

图：创业板新能源指数筛选逻辑

数据来源：WIND

创业板是新能源龙头的聚集地。 我国新能源龙头企业曾密集在创业板上市。从宁德时代、阳光电源到亿纬锂能、汇川技术，一批全球领先的新能源巨头均在创业板完成了跨越式发展。

创业板新能源指数优中选优，龙头集中度高。在创业板范围内通过高研发投入占比及营业收入高增长等多重筛选，聚焦技术领先、财务稳健、成长动能强劲的优质公司。指数放大优质企业权重。前十大权重股合计占比60.8%。

表：创业板新能源权重更多向全球优势龙头倾斜

数据来源：Wind，数据截至2026年3月26日

创业板新能源指数历史业绩优异，且具备更强弹性。该指数在上涨市场中弹性充足，在震荡回调阶段也体现了较强的韧性。指数成份股全部在创业板上市，具备20%的单日涨跌幅空间。在新能源景气上行周期中，这一弹性优势有望被进一步放大。

图：创业板新能源历史业绩更优

数据来源：Wind，数据截至2026年3月26日

综合来看，能源安全将从短期催化演变为长期战略主线。与此同时，新能源产业自身正站在新周期、新需求、新技术三重共振的起点。创业板新能源ETF易方达（159009）跟踪创业板新能源指数，一键打包创业板新能源核心资产，可作为把握能源安全主线下新能源龙头价值的配置工具。

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