新铝时代（301613）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
2026/04/16 06:19来源:第三方供稿
据证券之星公开数据整理，近期新铝时代（301613）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入30.61亿元，同比上升60.59%，归母净利润2.3亿元，同比上升19.26%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.38亿元，同比上升58.52%，第四季度归母净利润4628.2万元，同比上升21.77%。本报告期新铝时代应收账款上升，应收账款同比增幅达115.37%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.01亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.76%，同比减23.69%，净利率8.22%，同比减22.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比4.6%，同比减19.61%，每股净资产11.35元，同比减27.32%，每股经营性现金流4.2元，同比增187.92%，每股收益1.6元，同比减5.33%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为103.24%,原因:销售人员、薪酬增加以及外仓费用增加。
- 管理费用变动幅度为47.08%,原因:人员数量及薪酬增加、并购业务等咨询费增加。
- 财务费用变动幅度为-29.7%,原因:未到期债权凭证通过给予客户现金折扣模式获取现金，对应的现金折扣冲减销售收入而未计入财务费用。
- 研发费用变动幅度为44.4%,原因:研发项目投入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为231.88%,原因:债权凭证迪链现金折扣可终止确认。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.34%,原因:建设厂房、购建机器设备增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-136.86%,原因:贷款到期还款。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-196.29%,原因:募集资金逐步使用余额减少。
- 货币资金变动幅度为-78.42%,原因:募集资金逐步使用，余额减少。
- 应收款项变动幅度为115.37%,原因:营业收入增加，对客户应收款增加。
- 合同资产的变动原因:新增客户预留质保金。
- 存货变动幅度为42.08%,原因:第四季度订单增加存货备货增加。
- 固定资产变动幅度为56.28%,原因:南川6、7、9号厂房、涪陵二期1号厂房以及机械设备转固增加。
- 在建工程变动幅度为41.83%,原因:綦江项目、无为项目及涌泉项目厂房增加。
- 使用权资产变动幅度为-50.33%,原因:部分厂房转租。
- 短期借款变动幅度为-64.76%,原因:银行贷款到期还款。
- 合同负债变动幅度为234.64%,原因:头尾料销售预收账款增加。
- 长期借款变动幅度为26.82%,原因:超过1年的长期贷款增加。
- 租赁负债变动幅度为-43.25%,原因:已支付租赁付款额。
- 应付账款变动幅度为52.2%,原因:订单增加、采购额增加，应付材料及设备采购款增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为10.33%，资本回报率一般。去年的净利率为8.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.33%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为1.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.2%/17.6%/12.3%，净经营利润分别为1.96亿/2.03亿/2.52亿元，净经营资产分别为6.3亿/11.55亿/20.53亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.19/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.15亿/3.54亿/6.65亿元，营收分别为17.82亿/19.06亿/30.61亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-34.07%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.9%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达215.52%）
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