生猪产业座谈会透露哪些信号？生猪期货连续走强！养殖ETF汇添富(159172)冲高回落，近5日有3日获资金青睐！3月再现生猪产能去化！

今日（4.20），A股震荡飘红，养殖板块冲高回落。全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）收跌0.42%，全天成交额放量突破2200万元，规模、流动性持续领先同类！资金面上，养殖ETF汇添富（159172）近5日有3日获资金净流入！

政策面上，4月17日生猪产业发展座谈会召开，要求切实抓好生猪产能综合调控，稳定生猪市场预期，推动价格合理回升，促进生猪产业高质量发展。预计后续对能繁母猪的去化将加速，将把责任落实到各方，产能的去化将推动后续猪价企稳回升。

4月17日，一季度农业生产形势发布。一季度，全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%。猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%。一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。其中，能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%，虽然整体仍略高于3900万头的传统正常保有量，但已继续向合理区间收敛。

生猪期价近日持续反弹，生猪主力合约2607盘中涨近3%，已连续第5日走强。德邦证券认为，生猪连续走强或反映低价压力下市场对后续产能收缩和供给调整的预期升温。中银期货表示，生猪大幅反弹一方面源于前期持续下跌后的技术性修复需求，另一方面因市场预期短期供需压力有所缓解，价格从低位快速回升。

养殖ETF汇添富（159172）标的指数权重股多数收绿：牧原股份、天邦食品、金字火腿、华统股份、温氏股份微跌。上涨方面，伊利股份、正邦科技微涨。

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

【机构速评：生猪产业重要会议透露哪些信号？】

4月17日，生猪产业重要会议召开。中信建投证券点评认为，预计后续对能繁母猪的去化将加速，将把责任落实到各方，产能的去化将推动后续猪价企稳回升。目前生猪养殖行业正在处于产能深度去化阶段，股价启动将领先于猪价，左侧积极布局正当时。

未来的调控政策有哪些？

重要会议指出，要加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力。要指导督促养殖企业顺势出栏，头部企业要带头落实产能去化要求，并结合环境保护、资产负债等约束盲目扩产。要释放积极政策信号，提振市场信心，减少二次育肥，防止无序出栏。要加密生猪生产监测预警，增强监测分析的前瞻性、调控目标的精准性、调控手段的有效性。要引导龙头企业通过订单养殖、托管代养等方式，带动合作农户发展标准化规模化养殖，支持中小养殖场户提升发展能力。

生猪板块有何投资策略？

中信建投证券表示，目前生猪养殖行业正在处于产能深度去化阶段，去化的长度和深度决定了未来的猪价走势。重要会议清晰传导出中国生猪产业进入“强监管、稳预期、去产能”的新阶段，对后续的产能去化要压实责任，通过行政、环保、金融多重手段深度相互结合，稳定猪价，减少生猪产业周期性震荡，推动生猪产业内涵式发展。产能去化阶段往往是生猪养殖行业股票良好的投资时间点。后续生猪养殖板块将存在分化，效率高、成本低的企业将赢得竞争优势，当前位置，适合左侧布局优先低成本、资金安全性强的龙头和弹性标的。

（来源：中信建投证券20260419《生猪产业座谈会透露哪些信号？》）

【3月再现生猪产能去化，关注周期左侧！】

一季度能繁环比下降，产能去化显现加速趋势。

根据最新数据，本轮猪周期能繁母猪存栏量高点是2024年4080万头，截至2026年一季度末，已降至3904万头，总去化幅度4.3%，去化较快阶段为2025年Q4-2026年Q1，其中25年Q4环比去化1.8%，26年Q1环比去化1.4%。根据博亚和讯数据，2025年12月及2026年1月/2月/3月生猪出栏价分别为11.5/12.7/11.7/10.0元/公斤，2026年初猪价反弹影响了去化进度，Q1能繁去化或主要发生在3月。

未来半年供给充足，猪价或将持续磨底。

2026年3月、4月（中上旬）生猪均价分别为10.0、9.1元/公斤，跌破养殖现金流成本。据涌益咨询数据显示，3月份处于年后消费淡季，冻品库存消化缓慢，被动累库居多，4月份冻品库存继续增加，上旬库存率22.87%，已达历史较高位置。涌益监测二次育肥栏舍利用率3月末较2月末有所增加，但3月二育进场同时猪价反而持续下跌，预期今年二育或弱于往年，短期内难以支撑猪价大幅上涨。

中期来看，2025年6-10月=统计能繁母猪月度环比变化幅度分别为0.02%/-0.02%/-0.1%/-0.07%/-1.12%，对应10个月后即2026年4月-8月商品猪理论供应量环比基本持平，预计未来半年生猪市场都将承受巨大的供应压力，猪价或将持续磨底。

生猪养殖或持续亏损，产能去化或加速。

据博亚和讯数据显示，2025年自繁自养生猪累计亏损约2个月，外购仔猪育肥累计亏损约10个月。2026年自繁自养生猪从2月初开始亏损，至今2.5个月，从3月底开始深度亏损，现亏损446元/头；外购仔猪育肥从3月初开始亏损，现亏损290元/头。供应压力下预计未来半年猪价持续磨底，生猪养殖持续亏损，或倒逼生猪产能去化加速。

从历史猪价和养殖公司股价的相关性来看，猪周期左侧呈现负相关关系，猪周期右侧呈现正相关关系。即当行业陷入深度亏损时，代表产能去化即将发生，预期未来迎来猪价上涨，于是养殖股股价上涨，此为左侧布局，当产能去化传导至猪价真正反转，预期养殖公司业绩大幅增加，因此养殖股股价上涨，此为右侧布局。生猪价格已在历史底部区域，养殖端亏损持续累积、龙头公司也已出现现金流亏损，从基本面来看，这正是典型的左侧布局信号，产能收缩逻辑或在低猪价及政策引导的双管带动下加速兑现在产业端。估值方面，生猪板块估值处于低位低位，建议关注行业龙头。

（国投证券20260418《农林牧渔行业快报：3月再现生猪产能去化，关注周期左侧》）

【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】

“猪周期”大机会来了？养殖ETF汇添富（159172）跟踪中证畜牧养殖产业指数，在同标的指数ETF中规模大幅领先，含“猪”量高达62.44%，全市场领先！除养殖业外，指数还布局饲料、动物保健等主要相关行业，更高效把握“猪周期”历史性大级别机遇！

注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，含“猪”量口径为申万三级行业中涉及生猪养殖、畜禽饲料、动物保健III(生猪防疫)相关标的权重之和，权重数据截至2026/03。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/03

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年3月31日，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为67.29%，其中第一、第二大重仓股——温氏股份和牧原股份，合计占比高达29.13%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比8.73%）、大北农（3.47%），以及乳制品龙头伊利股份（2.90%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

此外，养殖ETF汇添富（159172）标的指数估值处于低位，具备较高安全边际。当前养殖ETF汇添富（159172）标的指数市盈率TTM为22.51，处于上市以来的41.49%分位点，比超58%的时间区间便宜。目前畜牧养殖产业整体处于市场预期以及估值低位，具备较好的配置价值。

截至2026/4/20

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

养殖ETF汇添富(159172)标的指数为中证畜牧养殖产业指数，该指数发布日期为2023年7月28日，年度涨跌幅（2023-2026）分别为-13.51%、-11.98%、9.98%。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。