今日（4.22），港药连续第四日回调，港股通创新药ETF汇添富(159570)探底回升微跌，盘中成交额快速突破8.5亿元。资金面上，盘中大幅揽金超3.6亿元，此前5日已累计净流入超34亿元！最新规模超307亿元（截至2026/4/21），全市场医药类ETF遥遥领先！
消息面上，据康方生物官微消息，近日，在2026年美国癌症研究协会(AACR)年会上，公司独立自主开发的全球首创PD-1/CTLA-4双特异性抗体卡度尼利联合化疗一线治疗晚期胰腺癌(PDAC)的II期临床研究(COMPASSION-26)数据重磅发布。据研究结果显示，卡度尼利联合方案在晚期胰腺癌患者中具有良好的抗肿瘤活性和生存获益，尤其在局部晚期不可手术患者中的中位总生存期(OS)达到23.4个月，中位无进展生存期(PFS)达到11.1个月。
4月20日，港股医药龙头中国生物制药公告，正在美国圣地亚哥举行的美国癌症研究协会（AACR）年会上，中生旗下礼新医药自主研发的创新药MK-2010/LM-299「PD-1/VEGF双抗」首次公布人体临床数据，ORR（客观缓解率）高达55%，相较同类产品显示出更优的疗效和安全性潜力。
收并购方面，4月20日，礼来宣布收购Kelonia Therapeutics，推进体内CAR-T疗法根据协议条款，收购总金额高达70亿美元，包括32.5亿美元的预付款和后续里程碑付款。交易预计将于2026年下半年完成。Kelonia的iGPS系统获得MNC认可。Kelonia 公司开发了一种专有的体内基因定位系统（in vivo gene placement system，iGPS®），该系统使用经过包膜修饰的慢病毒载体，以提高体内基因递送效率，并使用趋向分子来促进组织特异性递送，从而高效且有选择性地进入体内T细胞，使患者自身能够生成CAR-T细胞疗法，从而治疗潜在疾病。
国联民生证券认为，该项收购大幅提升了in vivo CAR-T领域的收购金额。2025年以来，MNC纷纷押注in vivo CAR-T：阿斯利康以10亿美元价格收购EsoBiotec；艾伯维以21亿美元价格收购Capstan Therapeutics；BMS以15亿美元价格收购Orbital Therapeutics；2026年2月，礼来以24亿美元的价格收购Orna Therapeutics，进军in vivo CAR-T领域，这一价格也刷新了该领域的收购金额纪录。而仅仅2个月后，礼来再次刷新了这一纪录，将in vivo CAR-T领域的收购金额大幅提高至70亿美元。国联民生证券表示，建议关注国内抢先布局in vivo CAR-T疗法的上市公司。
港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数权重股涨跌互现：康方生物涨超3%，三生制药、翰森制药微涨；下跌方面，再鼎医药跌超3%，信达生物跌超2%，石药集团跌超1%，百济神州、荣昌生物、中国生物制药微跌。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【临床首发！国产新药炸场AACR！】
2026年AACR于4月17日至22日在美国加利福尼亚州圣地亚哥盛大召开。本次大会来自中国的摘要高达866篇，占比约7.5%，位居全球第二，这是中国创新药崛起的缩影。
浙商证券指出，可以看到几个典型的趋势：（1） ADC加速分化：双抗ADC、双毒素ADC成为新的重要研究方向，B7H3、Nectin4成为追捧的热点；（2）降解剂/分子胶进入爆发期：Revolution Medicines引爆了该条赛道，PROTAC/分子胶/非降解型分子胶临床研发进展多篇研究报道；（3）IO 时代成为共识：IO与ADC、降解剂等的联合开发成为探索的主流赛道之一。（来源：浙商证券20260421《国产创新药闪耀AACR，看好二季度创新药及CXO板块行情》）
丁香园Insight数据库从中梳理了10款首次披露相关临床数据的国产创新药（不分先后），一览中国肿瘤创新的最新突破：
1、恒瑞医药阿得贝利单抗联合化疗围手术期治疗NSCLC的III期临床：恒瑞在本次大会上以口头报告的形式首次公布阿得贝利单抗（研发代号：SHR-1316）联合含铂化疗作为可切除的II-IIIB期NSCLC患者围手术期治疗的III期研究结果。
2、百济神州替雷利珠单抗联合用药一线治疗头颈鳞癌的II期临床：百济神州在本次大会上以口头报告的形式首次公布一项II期、开放标签、国际性研究的结果，该研究评估了替雷利珠单抗联合或不联合TIM-3单抗Surzebiclimab（SUR）和/或LAG-3单抗Alcestobart（LBL-007）作为一线治疗方案在复发/转移性HNSCC患者中的疗效(NCT05909904)。
3、翰森制药HS-10504治疗EGFR突变阳性NSCLC的首次人体研究：EGFRC797S突变是三代EGFRTKIs治疗EGFR突变NSCLC后的主要耐药机制，目前尚无经过临床验证和可用的靶向治疗药物。HS-10504是一种新型、高效且高选择性四代EGFR-TKI，旨在靶向EGFR敏感突变和C797S突变（伴或不伴T790M突变）而设计。
4、康方生物卡度尼利联合疗法一线治疗胰腺癌的II期临床：尽管免疫治疗在多种实体瘤中展现出显著疗效，但因胰腺癌固有的免疫逃逸特性及高度抑制的肿瘤微环境，全球范围内既往免疫疗法针对转移性胰腺癌一线治疗的III期研究均未取得突破，迄今也尚无免疫治疗方案获批。COMPASSION-26是康方生物启动的一项多中心、开放性、II期临床研究，旨在评价PD-1/CTLA-4双特异性抗体卡度尼利单抗（研发代号：AK104）联合化疗一线治疗不可手术切除的局部晚期或转移性胰腺癌的疗效和安全性。
5、齐鲁制药QLS5132用于治疗铂类耐药卵巢癌的I期临床：QLS5132是齐鲁制药自主研发的一款靶向CLDN6的ADC药物，兼具传统小分子细胞毒药物的强大杀伤效应和抗体药物的精准靶向性。
6、翰森制药HS-20093联合阿得贝利单抗治疗驱动基因阴性的非鳞状NSCLC的I期临床：HS-20093（Risvutatug rezetecan）是一款B7-H3ADC，2023年12月，翰森制药授予GSK关于该药的全球独家许可（不包含中国内地及港澳台），以开发、生产和商业化该产品。目前该产品正由GSK在海外推荐临床I期及III期临床试验。
ARTEMIS-101是一项开放标签、多中心的I期研究，旨在评估HS-20093联合其他抗肿瘤药物在晚期实体瘤患者中的安全性、有效性、药代动力学和免疫原性，包括5个队列。其中队列1中，患者接受HS-200938.0mg/kg和阿得贝利单抗20.0mg/kg每三周一次静脉注射，直至出现疾病进展或不可耐受毒性。
7、君实生物JS212首次人体临床研究：在本次AACR年会上，君实生物公布了JS212的首次人体临床研究初步结果，成为全球第二款公布临床研究结果的EGFR/HER3双抗ADC。
8、中国生物制药/默沙东MK-2010首次人体研究：MK-2010（LM-299）是中国生物制药子公司礼新医药研发的一款四价双抗，同时靶向PD1和VEGF，其采用IgG-VHH融合结构并具有Fcγ沉默功能。2024年11月，默沙东引进了该产品全球开发、生产和商业化权益，总金额高达32.88亿美元。在本次会议上，默沙东公布了MK-2010的首次人体研究的初步结果（登记号：NCT06650566）。
9、海思科HSK46575用于转移性去势抵抗性前列腺癌的I期临床：CYP11A1是类固醇生物合成的关键酶，是治疗去势抵抗前列腺癌（CRPC）耐药性和难治性的理想治疗靶点。HSK46575作为新一代CYP11A1抑制剂，能够强效抑制类固醇激素及其前体的生成。本次大会上，海思科首次公布了HSK46575用于转移性CRPC的I期临床初步结果。
10、君实生物JS207一线肝细胞癌、结直肠癌的两项II期临床：在本次AACR年会上，君实生物首次公布了JS207的两项II期临床结果。一项是JS207联合JS007一线治疗晚期肝细胞癌（HCC）的II期研究初步结果，这也是首个报告抗PD-1/VEGF双抗联合抗CTLA-4疗法在晚期肝癌一线治疗取得积极临床获益的研究。
【创新药引领业绩增长，中国大型药企或具备估值重塑机遇！】
医药行业2025年度业绩统计显示，创新药继续引领增长。招银国际统计了197家已经公布2025年度业绩的A股及港股医药上市企业相关数据。行业整体增长平稳，197家医药上市公司2025年收入平均增长5.0%，净利润平均增长3.4%，经营现金流平均增长11.3%。
创新药维持高速增长势头。2025年，Biotech公司的平均收入增长28%。龙头Biotech企业进入持续盈利阶段，包括百济神州、信达生物、荣昌生物。近年来，龙头Pharma企业坚定转型创新研发，持续进行了多年的高强度研发投入，有望持续地产生差异化的研发管线，成为驱动中国创新药行业增长的头部力量。例如，恒瑞医药2025年研发投入（含资本化部分）高达87亿元、翰森制药的研发费用为34亿元、石药集团为58亿元、中国生物制药为59亿元。龙头Pharma公司的研发投入庞大且仍在持续增长，由此将带来丰富的研发管线布局，从而增强BD出海的竞争力。
招银国际认为，目前投资人主要基于笼统的PE倍数给予中国Pharma估值，因此对于Pharma的管线价值是有显著低估的，中国大型Pharma公司具备系统性的管线价值重估机遇。
（来源：招银国际20260420《中国大型药企具备估值重塑机遇》）
【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)】
港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数100%布局创新药！截至4月2日，前十大成分股权重73.14%，浓缩港股通创新药精华！
来源：国证指数官网，2026/4/2。成分股仅做展示，不作为个股推介。
港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至3月31日，自2023下半年以来涨幅超64%，港股医药类指数领先！
2023/7/1-2026/3/31
底层资产是港股，可以T 0交易！
关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2021-2025)的涨幅分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。
以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
