TradingKey - 周二（4月21日），黄金（XAUUSD）受特朗普在美伊停火问题上的不确定性影响维持高位剧烈震荡，并在美国3月超预期的零售数据打压下价格大幅回落，黄金接下来可能将继续维持震荡走势。
特朗普在美伊局势上摇摆不定，黄金维持高位震荡
当前影响黄金最重要的基本面因素仍然来自中东局势的不确定性。特朗普在停火问题上的表态并不稳定，市场一边看到停火延长、谈判可能继续，一边又担心局势随时反转，这种反复就让油价近期维持高敏感状态。只要霍尔木兹海峡和相关能源运输通道仍处在不确定环境里，原油就很难稳定下来，油价一旦被推高，美国通胀预期就会重新升温，进而影响黄金走势。
4月21日，特朗普在谈及美伊停火问题时释放出更偏强硬的信号，明确表示不希望延长停火，并称如果谈判破裂，美军已经准备好行动。
消息一出，原本略有缓和的地缘预期被重新拉回冲突交易，布伦特原油盘中涨幅一度超过5美元，WTI原油表现更强，盘中涨幅一度接近7美元，最高触及92.23美元；黄金则应声下跌，日内跌幅超过100美元，一度跌破4700关口，最低跌至4668.52美元。
同日稍晚时候，特朗普却改口称将延长停火时间直至美伊谈判出现结果。这一表态使得原本因停火不确定性而上行的油价迅速转弱，截至发稿前，WTI原油一度回落至89.30美元附近，布伦特原油也回落至93.60美元附近；同时，黄金快速反弹至4760美元附近，反弹幅度接近100美元。
从市场的交易逻辑来看，现在市场买的并不是地缘风险带来的避险属性，而是油价会不会继续高位运行。只要油价维持高位，美国通胀就很难明显降下来，而通胀不降，美联储就更难快速转向宽松。部分机构分析师的判断也很一致，只要美联储没有明显转鹰到再度加息的程度，黄金就不至于出现持续性大跌，但如果高利率维持更久，金价上方空间也会被压缩。
3月零售数据超预期，这对黄金有什么影响？
美国最新公布的3月零售销售数据表现远超预期，数据显示，美国3月零售销售数据环比增长1.7%，高于预期的1.4%，录得近一年来单月最大涨幅。
更值得注意的是，这份数据并不是全面均匀走强，而是被汽油站收入明显拉高；核心零售销售和GDP相关的控制组也在增长，但不同消费分项之间分化较大，汽车、家具、电子和线上零售表现较好，餐饮和服装等可选消费则偏弱。这样的结构说明美国消费者并没有突然失去购买力，但消费行为开始更受油价、退税和储蓄影响，这也意味着如果油价持续维持高位，未来消费可能承压。
对黄金来说，这份零售数据表现出美国经济暂时还没有明显降温，而只要消费韧性还在，美联储就更难迅速转向宽松，同时只要市场相信高利率会维持更久，黄金就会继续承受机会成本压力。美联储官员最近已经开始把战争带来的能源成本和通胀粘性纳入考虑，部分机构甚至把今年不降息作为基准情形之一。
接下来黄金怎么走？
黄金日线图，来源：TradingView
从黄金的日线图来看，昨日黄金跌破4760美元支撑位，打开更深度的调整空间，昨日一度跌至4668.52美元，随即在特朗普维持停火的表态推动下再度反弹至4760美元附近。虽然反弹力度强劲，但特朗普在美伊局势下的摇摆不定让市场充满了不确定性。
黄金4小时图，来源：TradingView
从黄金的4小时图来看，昨日黄金虽然大幅回落，但触及MA144时出现快速反弹，表明MA144附近的支撑力度强劲，同时黄金于该位置形成确认性很强的止跌K线形态——锤子线，这意味着黄金短期空头动能衰竭，多头力量再度占据上风。
上行方面，首先需要注意斐波那契0.5回撤位4760美元，若黄金能强势突破并站稳此位置上方，将再度打开通往4870美元压力位的上行空间，在网上则是5000美元整数关口。
下行方面，目前需要关注接下来黄金是否会继续下跌并跌破4668.52，若此位置被跌破，黄金将进一步向下测试上周一形成的跳空低点4644.34，再往下则是4600美元关口。
支撑位：4668.52、4600.00
压力位：4760.00、4870.00
