英特尔超预期财报出炉，股价盘后狂飙20%，AI算力迎来CPU时刻？

TradingKey - 在全球AI基础设施建设热潮的推动下，服务器芯片需求迎来爆发式增长，曾在AI赛道初期掉队的英特尔（INTC），正凭借超预期的业绩加速复苏。

4月23日，英特尔发布2026年第一财季财报，营收达136亿美元，同比增长7%，较市场普遍预期的124亿美元超出12亿美元；净利润亏损37亿美元，上年同期亏损8亿美元；第一季度调整后每股收益0.29美元，上年同期0.13美元，预估0.01美元。

同时，公司给出的二季度营收指引为138亿至148亿美元，中值约143亿美元，远超分析师平均预期的130亿美元，这已是英特尔连续第六个季度业绩超预期。

财报发布后，英特尔盘后股价应声大涨进20%，今年以来其股价已累计上涨81%，当日收盘价定格在66.78美元。英特尔CEO陈立武在采访中透露，当前客户需求规模庞大，公司产能仍存在缺口，正全力推进旗下工厂的产能扩张。

作为曾经的芯片行业霸主，英特尔在AI发展早期未能跟上节奏，被英伟达（NVDA）、AMD（AMD）等竞争对手拉开差距，陷入增长停滞。但随着AI产业从“模型训练”向“模型部署”阶段演进，CPU的价值正在被重新定义，英特尔也迎来了转机。

陈立武上任后，推动了一系列重组计划，通过资产出售与裁员优化资产负债表，同时成功争取到美国政府、英伟达、软银等多方投资，为公司注入了发展资金，也重塑了市场对其长期增长的信心。

数据中心业务迎爆发式增长

在AI技术从训练阶段转向大规模推理落地的行业浪潮中，英特尔旗下数据中心与人工智能业务部门（DCAI）跃升为拉动业绩的核心引擎。本季度该部门营收达到51亿美元，同比实现22%的强劲增长，超出华尔街市场预期，这一表现背后，是AI产业扩张对通用算力芯片需求的持续攀升。

随着企业与云服务商加速将AI技术转化为商业化服务，通用算力CPU的战略价值正在被重新定义，英特尔旗舰Xeon服务器处理器的市场需求也随之水涨船高。

英特尔CEO陈立武在公开采访及财报会议中多次提及，当前客户订单需求持续走高，公司各业务板块的产品供应均处于紧俏状态，尤其是至强服务器CPU，需求规模已远超现有产能，公司正将提升工厂产出作为首要任务，全力推进产能扩张。

目前，基于Intel 3工艺的至强6产品和基于Intel 18A工艺的酷睿3系列产品已进入量产爬坡阶段，且均创下公司五年来最快的新品量产速度。

英特尔至强6处理器被选为英伟达DGX Rubin NVL8系统的主机CPU，进一步巩固了其在高端AI基础设施部署中的核心地位。

值得注意的是，此前长期由GPU主导的AI算力市场正出现结构性变化，CPU的角色正在从幕后走向台前。

陈立武表示，过去几年高性能计算的行业焦点多集中在GPU及其他加速器上，但近期客户需求的反馈显示，CPU正在重新成为AI时代不可或缺的算力基础。

目前客户部署服务器CPU与加速器的比例，正逐渐向CPU倾斜，这一趋势也直接支撑了英特尔近期斥资140亿美元，回购此前出售给阿波罗全球管理公司的爱尔兰芯片制造厂49%股份的决策。

英特尔CFO David Zinsner也指出：“CPU正在迎来复兴，英特尔已成为AI投资浪潮的实质性受益者。”

代工业务迎来关键进展

本财季代工厂业务营收达54亿美元，同比增长16%，不过首席财务官Dave Zinsner透露，其中来自外部客户的晶圆代工收入尚不足2亿美元，剩余部分均来自内部业务。目前公司正持续为代工业务拓展外部客户，本财季已取得关键进展。

财报发布前夕，特斯拉（TSLA）CEO埃隆·马斯克宣布，特斯拉计划在其位于得克萨斯州奥斯汀的Terafab先进AI芯片制造项目中，采用英特尔下一代14A芯片制造工艺。

这一合作不仅是英特尔14A制程获得的首个主要客户订单，更被视为其代工业务打破市场僵局的关键信号。

英特尔CEO陈立武在财报沟通会上表示，他与马斯克一致认为全球半导体供应难以匹配持续增长的市场需求，双方正探索非常规方式提升制造效率。

与此同时，英特尔与谷歌（GOOGL）的多年合作持续深化，双方不仅在谷歌C4、N4等工作负载优化实例中部署最新至强6处理器，还启动了定制ASIC基础设施处理单元的联合开发，目标是提升AI工作负载的运行效率与资源利用率。

英特尔酷睿Ultra系列3处理器已于今年1月登陆PC市场，最新至强6 数据中心处理器也在3月正式上市，两款产品均采用亚利桑那州新建晶圆厂生产的18A工艺节点，该技术与台积电2纳米工艺节点技术水平相近，但目前英特尔仍是自身18A芯片晶圆厂的唯一主要客户，如何吸引台积电（TSM）长期客户转向18A工艺是公司面临的挑战之一。

针对下一代14A技术，英特尔正加速研发，其推进速度已超过此前的18A技术，目前已有多家客户在积极评估该技术。

陈立武此前曾表示，英特尔会在出现主要客户后再巨资升级14A技术，今年1月她透露公司正“大力发展14A技术”，而马斯克旗下企业的合作意向，无疑为该技术的商业化落地注入了动力。

英特尔转型或存挑战

在资本开支方面，Dave Zinsner表示，公司将在新生产设备上投入更多资金，全年资本支出将与去年基本持平，推翻了此前拟削减资本开支的计划。

不过市场分析人士普遍指出，英特尔能否跟上市场需求的步伐，核心仍取决于其制造能力能否持续稳定扩张，以及是否会遭遇生产瓶颈或供应链中断等问题。

从长期发展维度来看，分析人士认为英特尔正处于一场高风险的转型进程中——这家传统芯片巨头正试图转型为具备竞争力的晶圆代工厂，并计划在2030年前挑战台积电的行业领先地位。

Cerity Partners财富管理公司合伙人Michael Schulman表示：“如果英特尔能够成功捕捉未来机器人与AI智能体浪潮带来的芯片需求，那么当前估值可能会被视为极具吸引力的长期投资机会。”

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