TradingKey - 近期以来，美伊冲突反复拉扯。据最新消息显示，美军"布什"号核动力航母23日现身印度洋，正向中东方向推进，三航母同时部署中东的态势正在形成。以方也发出强硬信号，以色列国防部长卡茨23日公开表示，以色列已做好重启与伊朗战争的准备，"只等美国的绿灯"。
同时，伊朗已针对美方及其盟友的潜在军事行动制定详细反击方案，涵盖能源设施打击、封锁霍尔木兹海峡等一系列升级选项。
尽管地缘冲突仍维持僵局，但美股三大股指在此期间悉数修复冲突以来的跌幅。其中，纳斯达克指数和标普500指数更是创历史新高，科技股便是其中推动修复的主要力量。
更值得关注的是，4月23日，费城半导体指数突破10000点整数关口，收获17连涨创历史最长连涨记录，累计涨幅超41%。自2月28日冲突以来至今，该指数的累计涨幅也高达24%。
【来源：Tradingview】
费城半导体指数的成分股几乎涵盖了全球半导体产业链的核心巨头，包括英伟达、博通、AMD、英特尔、高通、台积电、应用材料、美光、阿斯麦等30家在美上市的半导体公司。被市场誉为全球半导体产业景气循环最重要观察指标之一
以近20个交易日来看，成分股中的Credo Technology以高达78.56%的最高累计涨幅夺得头筹，阿斯麦则以1.72%的累计涨幅在成分股中垫底。对应同期，迈威尔科技累计涨幅达68.25%，英特尔涨幅为4.15%，AMD涨幅为38.62%，博通涨幅为31.72%，美光涨幅为26.13%，英伟达涨幅为11.73%，台积电涨幅为10.04%。
德银分析师在最新的报告中表示，本轮市场上行，主要依托核心企业超预期的财报数据与乐观经营展望，且今年全球大厂资本开支有望超7000亿美元，行业基本面支撑稳固。AI基建需求长期旺盛，带动台积电季度营收创下历史新高，利润保持双位数高速增长。设备端同样景气度十足，阿斯麦订单收获量大幅增长，高端光刻机需求持续紧俏，充分佐证半导体产业上行周期延续。
这些多重利好持续强化AI引领的高景气需求逻辑，此前市场弥漫的AI泡沫担忧逐步消退。资金风险偏好回升，重新布局高波动科技及半导体板块，赛道热度持续修复。
德银分析师警告板块上行的背后，风险隐患同样不容忽视：尽管板块上行势头强劲，但风险仍不容忽视。半导体行业面临地缘风险敞口、产能高度集中于台湾地区两大核心挑战，近期伊朗冲突更是暴露了氦气供应链的致命短板。
该机构续指，氦气是芯片生产的核心原料，部分关键工艺暂无替代方案，而主产国卡塔尔的氦气运输高度依赖霍尔木兹海峡。冲突初期，市场对产能停摆的担忧引发恐慌，费城半导体指数单月大跌15.7%，后续才开启强势反弹。短期恐慌虽已消退，但事件充分凸显了全球半导体供应链的底层脆弱性。
