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加息25点但删除“宽松”，后市或迎腥风血雨，脆弱五国瑟瑟发抖

文 / 黑风岭巡山Mr.sun来源：FX168财经网

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加息靴子落地，国庆节前市场最大的不确定性确定了！

北京时间周四凌晨两点，美联储公布九月利率决议，FOMC委员以9-0票通过了加息决定，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，至2.00%-2.25%。

美联储主席：鲍威尔

年内第三次，2015年以来第8次

本次加息是美联储年内第三次加息，也是2015年底正式启动货币政策正常化以来第八次。

联邦基金利率目前已达到2008年10月以来的最高水平。

图片来源：海通证券

紧跟美联储脚步，香港金管局加息25个基点

27日早晨，香港金管局宣布，上调贴现基本利率25个基点，至2.50%。

不仅香港，在美联储宣布加息后，巴林、沙特、阿联酋央行也相继宣布将基准利率提高25个基点。

加息看点1：美联储依旧无视特朗普

今年早些时候，特朗普曾打破白宫传统，公开批评美联储加息。他说：每次我们增长，他们都想再次提高利率。我对此并不感到高兴。

周三在纽约的记者会上，特朗普依旧表示：对美联储加息感到不高兴。我是一个低利率支持者。

同样的，在昨晚的加息发布会上，当被问及特朗普施加的压力时，鲍威尔再次表明立场，称专注于美联储职责，不会考虑政治因素。

鲍威尔说道：“我们的注意力完全放在履行自身使命，试图让货币政策实现价格稳定背景下的就业最大化。那就是我们做的，我们不考虑政治因素。”

美联储主席：鲍威尔

现在不少看热闹的吃瓜群众都在期待美国能否上演一场“府院之争”。

加息看点2：删除“货币政策的立场仍然宽松”

本次声明最重要的变化是，美联储这次删除了“货币政策立场仍然宽松”的表述。

这是自2015年底美联储开始这一轮加息周期以来，第一次未用“宽松”来表述货币政策。

分析人士认为，如果删除“立场宽松”的修饰语，代表本轮美国加息周期已经接近尾声。如果保留这一语句，代表美联储仍将继续加息来进一步收紧货币政策，直到不再刺激经济增长的中性位置。

对于删除“宽松”一词，鲍威尔在新闻发布会上解释：这一（措辞上的）改变并不意味着货币政策很可能遵循的路线将会发生任何变化，而是表明政策的进展符合我们的预期。

事实上，美联储的声明中，删除或增加某一个词都是正常的。8月的美联储会议声明五次提到了“强劲”（strong）一词来形容就业市场，还评价美国“经济活动以强劲速度上升”。当时删除了6月会议声明中“稳健增长”的说法，被视为美联储更为看好美国经济。

加息看点3：12月份加息几乎板上钉钉，2019年还将加息3次

虽然删除了“宽松”一词，但点阵图显示，美联储12月份依旧会加息（将是今年第四次加息）。

FOMC点阵图

根据最新点阵图，预计2018年还将加息1次（16名委员中12名赞成），2019年料将加息3次，2020年加息1次。

与之对应的，中值预测显示2018年底联邦基金利率料为2.375%，2019年底为3.125%，2020年底为3.375%。

加息看点四：美联储与特朗普对经济增速预测相反

尽管美国二季度GDP增速达4.1%，创近四年最快纪录，但美联储官员认为这种趋势难以持续，美联储预计2018年实际GDP增长中值3.1%，2019年GDP增长2.5%，2020年GDP增长2.0%，2021年经济增速将放缓至1.8%。

美联储预计美国经济增长的速度将放缓，与特朗普宣称的“3%的经济增速将持续多年”相反。

怎么感觉美联储的加息会议就是一场专门和特朗普对着干的会议啊！你反对加息，我还要加，你说经济增长强劲，我说增速将放缓。

加息看点五：中国跟不跟？

关于中国跟不跟，目前也是众说纷纭，例如，中信证券研报称：国内小幅跟进美联储加息的概率较大。

理由是：美国加息的顶点已经出现、未来经济增速将出现下滑的状况下，当前国内央行小幅跟进美联储加息的概率较大。

而且，离岸人民币央行票据的计划发行表明汇率仍然有贬值压力，小幅跟进加息将有助于缓解汇率贬值压力。但考虑到国内社会融资收紧，内需仍然不足，我们认为货币政策仍应主要为本国服务，而不应该以牺牲独立性为代价来维持利差、汇差。

海通证券姜超却认为：中国跟随加息必要性不大。理由是：1、经济的下行压力依然较大。2、从货币政策来看，17年以来随着金融去杠杆的大力推进，货币增速大幅放缓，汇率贬值的压力其实有所改善。3、从市场利率来看，7月以来央行保持流动性合理充裕。

4、从汇率来看，6月以来人民币经历明显贬值，但对美联储此次9月的加息，市场已充分预期到，而近期随着央行重启逆周期因子等措施的出台，美元兑人民币汇率已相对稳定在6.85附近，加息必要性也有所降低。

加息看点六：全球股市后续如何走？

多次加息后，市场无风险利率走高，会导致股市整体承压。昨晚宣布加息后，美股尾盘跳水，道指跌幅超176点。

港股方面，今日中午收盘，恒生指数下跌123.87点，A股方面，上证指数和深圳成指也微跌。

除了上面这6个看点，还要一大看点就是：新兴市场货币还能撑住吗？尤其是被称作“脆弱五国”的巴西、印度、印尼、土耳其和南非，“脆弱五国”于2013年由摩根士丹利提出。

新兴市场跟不跟？脆弱五国还能撑住吗？

上面提到，在美联储宣布加息后，巴林、沙特、阿联酋也相继宣布加息。

不过土耳其、南非前期汇率大跌的国家还没有宣布要跟随加息，可能原因是他们的加息幅度都是一次加息5%、10%、甚至20%，看不上25基点吧！

昨晚，在美联储宣布加息后，美元指数快速上涨，新兴市场国家货币承压明显，一场腥风血雨仿佛就要来临。

但随后因为美联储删除了“货币政策立场仍然宽松”这句话，美元指数回落，新兴市场国家货币“逃过一劫”！

美元指数“上蹿下跳”

但因为12月份加息几乎是板上钉钉，明年或还将加息3次，部分新兴市场国家货币依旧“风雨飘摇”。

印度方面：本月初印度卢比兑美元跌至历史新低，年初至今累计跌幅超过12%，为全亚洲表现最糟糕的货币。

印度卢比兑美元走势

巴西方面：巴西雷亚兑美元尔年初至今已下挫超25%，而且10月份巴西还将迎来总统大选，不确定性大大增加。

土耳其方面：土耳其的问题也很严重。里拉兑美元今年以来跌幅超60%，通胀也涨至接近16%。

阿根廷更惨，今年以来阿根廷比索的跌幅超过100%。当地时间9月25日，阿根廷还发生了全国性的罢工。

阿根廷比索兑美元走势

阿根廷街头罢工

是否跟随美国加息，今年以来印度央行已经加息两次，目前印度央行基准利率为6.25%，看起来似乎仍有加息空间？

阿根廷现在的基准利率已经高达60%，有种破罐子破摔的感觉，是否会继续加息，阿根廷人自己也不知道吧。

阿根廷总统马克里

土耳其方面，9月13日土耳其央行宣布加息至24%，但土耳其总统埃尔多安明确反对加息，相比于特朗普，埃尔多安的权势更大，未来土耳其央行继续加息的可能性似乎不大。

截止今天中午11点50分左右，土耳其里拉、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、南非兰特等货币微涨或微跌。

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