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活久见，茅台跌停了！市值跌掉一个美的，封单超过40亿元……

文 / 黑风岭巡山Mr.sun来源：FX168财经网

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买得起酒，买不起股，是股民对茅台超高股价的评论，现在茅台股票越来越多人买得起了，三季报显示茅台股东增加了近1000户。

为了让更多的股民买得起一手茅台股票，今日茅台股价开盘直接跌停！

茅台、五粮液、洋河全部跌停

单季净利润增幅仅2.71%，茅台开盘跌停

周末，贵州茅台公布今年的三季报，季报显示2018年前三季度，茅台营业收入522.4亿元，净利润247.3亿元，两项数据较2017年三季度增幅都超过23%。

但是将数据拆开看，茅台第三季度单季净利润同比增幅仅2.71%！而在一年之前，2017年茅台三季报显示单季度净利润增幅高达138.4%，今年二季报显示茅台单季度净利润增幅也还为41.53%。

茅台单季度净利润同比增幅

从138.4%降至2.71%，都已经不能用断崖式下跌来形容了！

今日开盘茅台股价直接跌停，跌停板上的封单也超过7万手。

7.36万手封单就是736万股票，按照今日茅台跌停板上的549.09元股价计算，意味着超过40亿资金在卖出茅台。

受茅台跌停影响，五粮液、洋河股份、古井贡酒、水井坊、口子窖、顺鑫农业（二锅头）、山西汾酒等纷纷跌停。

作为白马股龙头，茅台下跌的影响还不仅仅局限在白酒板块，中国平安、格力电器、伊利股份的跌幅接近5%，刚复牌的美的集团也一度跌停，上证50的跌幅也明显大于上证指数的跌幅。

5个月，一个美的集团蒸发没了

今年6月6日，盘中茅台股价还一度突破800元，市值超过10000亿，成为继中农工建、中石油之后，第6个市值超过一万亿元人民币的A股上市公司。

今日跌停后，茅台股价已经低于550元，市值也只有6879亿元。

茅台股价走势

在不到5个月的时间内，茅台市值蒸发了3000多亿，蒸发的市值相当于一个美的集团，或2.5个洋河股份。

事实上，市场在上周就感受到了白酒板块的寒气，上周二当天茅台股价跌幅超过7%。

当时新闻的标题是：贵州茅台股价创下了近三年来最大单日跌幅。也就意味着贵州茅台至少已经3年没有跌停过了。

此外，白酒板块的下跌，除了受茅台利润增速下滑的影响，还有市场盛传的烟酒税将提高。

10月22日，《基本医疗卫生与健康促进法草案》二度提交全国人大常委会审议，市场传言国家将上调烟酒税。

在2015年，国家曾上调过烟草税，将卷烟批发环节从价税税率由5%提高至11%。

消费降级，茅台也卖不动了？

看见茅台单季净利润同比增幅仅为2.71%的消息，很多人的第一反应是连茅台都卖不动了？但这又与大家的主观感受不同，天天新闻上不都是茅台断货、一瓶难求的消息吗？

茅台酒是不是也开始消费降级了，一个三季报还无法得出结论，可能要等到2018年年报、甚至2019年一季报出炉后才能正式确定。

那么如果不是消费降级，还有其他理由来解释茅台单季利润增速大幅下滑吗？

今日的利润下滑，4年前就注定了？

季报数据显示2017年三季度茅台预收款项明显降低，从年初的140多亿降至110多亿，而在去年三季报中，茅台当季的预收款高达170多亿。

预收款降低的原因可能是经销商预计销量下滑提前减少订单，或者茅台集团主动减少预收款，控制出货量。

目前来看，更可能是茅台集团主动控制出货量。

按照茅台酒的生产流程，每年生产的基酒至少需要存放4—5年才能勾兑成可销售的茅台商品酒。

也就是说2018年销售的茅台酒，其实是2013—2014年生产的基酒。

每年茅台在年报中会公布基酒产量和存量，数据显示2015年茅台基酒产量出现少有的下滑。所以为了应对2019年可能出现的出货量不足的情况，茅台集团可能故意减少了2018年三季度的市场供应量，向经销商少收了货款。

关于2015年基酒下滑的原因，茅台集团在当年解释称：由于茅台基酒存储过程中，即无法重新称重，也不宜开坛观测，所以，具体的自然挥发和渗漏数量主要靠经验估算。2015年，公司进行了一些关于基酒数量观测上的精细化研究，对基酒存储数量进行了更精密的测算，测算的实际结果比过去估算的结果减少。

券商的研究报告也认为：季度之间的利润变化的指导意义并不是特别强，正常来说，不应仅关注单季度的利润，从预收款的角度而言，如果是出于保价格，这一阶段的确会出货少，预收款也会相应减少，这很可能也是在为后续做准备。

茅台三季度单季利润增速下滑到底是因为主动减少出货量还是因为消费降级，还需要时间观察一下。

如果是因为消费降级，后续茅台价格可能会出现下降。如果是主动控制出货量，后续茅台价格可能会继续上涨。大家也可以在留言区谈一下你对茅台利润增速下滑的看法！

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