3月15日上午，汽车之家(2518.HK)正式登陆港股市场，其高管团队在北京敲响了上市金钟。这也是今年这一波赴港二次上市潮中，第一家敲钟的公司。
汽车之家登陆港交所
此次赴港上市，汽车之家定价为176.3港元/股，在全球发行3029万股股票，香港IPO面向散户部分获得10.71倍认购。
截止收盘，汽车之家报180港元，较发行价176.3港元上涨2.1%，市值达到908.72亿港元。
汽车之家成立于2005年，主要为消费者提供选车、买车、用车、换车等一站式服务。当时国内汽车类网站有上百个，竞争十分激烈，在没有任何推广费用的情况下，汽车之家凭借中立客观的内容以及在数据库、实拍图片等方面的创新，用不到一年时间，进入国内汽车网站访问量前五名。
2013年12月12日，汽车之家在纽交所挂牌上市，开盘价为30.16美元。截至发稿，汽车之家美股股价为95.8美元。7年多时间股价翻了3倍。
目前，按照汽车之家公司官网上的数据，汽车之家日活跃用户4500万，APP端月活跃用户6403万，已经成为全球访问量最大的汽车网站。
根据招股书，汽车之家是最大的在线汽车广告及线索服务供应商，就媒体服务及线索收入而言，2019年中国在线汽车垂直媒体广告及线索市场中，汽车之家占据的市场份额为29.9%。
伴随战略的不断演进，汽车之家商业模式及业务组合也随之外拓。招股书显示，汽车之家2020年数据产品、汽车后市场、海外拓展等新业务收入占比上升至23.2%，且近三年新业务占比以每年5个百分点的速度上升。
汽车之家在2018年、2019年、2020年营收分别为人民币72.33亿元、84.2亿元、86.59亿元。年度净利润分别为28.64亿元、32亿元、34亿元；净利润率接近40%，分别为39.6%、38.1%、39.4%。
汽车之家董事长兼CEO龙泉在上市前致辞称，此次回港上市，他对中国和中国经济的未来充满信心。也希望借助二次上市契机，深挖汽车市场广阔空间。
在北京的敲钟现场，龙泉表示，十余年间，我们不断转型升级，到今天，已成为中国移动端日活跃用户最多的汽车消费者在线服务平台，构建一个连接汽车行业所有参与者的集成生态系统。
汽车之家的挑战
当前，汽车之家面临着字节跳动旗下懂车帝、腾讯旗下易车网这些背靠互联网巨头的老对手的竞争，根据极光大数据显示，在2020年前10月累计新增用户方面，懂车帝为4112万，高于汽车之家的3922万。
而在线上营销等方面占据流量优势，抖音、快手等更多非专业汽车媒体平台也已经加入战场，正在蚕食汽车之家的媒体业务阵地。
从投放广告到直播卖车，包括宝马、丰田、五菱、小鹏等多个传统汽车和新能源汽车品牌都已经与抖音、快手等平台达成了合作。
在用户体量方面，已经雄踞互联网产品使用时长榜首的短视频平台们更有着碾压优势——截止到去年年底，抖音和快手的日活用户分别突破了6亿和3亿，汽车之家与前者们的竞争力根本不在一个层面。
近日，多家第三方数据机构指出，尽管汽车之家活跃用户数目前领跑行业，但不仅和其他竞争对手的差距正不断缩小，自身数据也在不断下滑。据QuestMobile发布的数据，去年一季度，汽车之家APP日活呈下跌趋势，移动端日均新增用户也从2019年2月的40.18万降至2020年11月的9.74万，降幅高达76%左右。
而且，在大环境方面，中国作为全球最大汽车市场，自2018年行业产销量迎来28年来首次年度下滑之后，2019年、2020年均保持负增长的尴尬局面。
去年疫情爆发更导致汽车生产、销售等多个方面被迫停摆，根据中国汽车工业协会数据，2020年中国汽车产销2522.5万辆和2531.1万辆，同比下降2.0%和1.9%。
汽车产销量急剧下滑，汽车品牌商、经销商的成本压力大幅上涨，作为汽车媒体平台的汽车之家自然无法独善其身，其余经销商之间的矛盾正愈发显著。
2019年1月，中升集团、运通集团、庞大集团、永达汽车等超10家经销商集团先后发布通知，宣布暂停与汽车之家的合作。据了解，汽车之家在此前将经销商会员年度费用上调20%。当时正值车市寒冬，汽车之家逆势涨价让很多经销商十分寒心，也有业内声音称，在车市下滑的情况下，汽车之家坐地起价，无异于“涸泽而渔”。
2018年-2020年汽车之家分别向28613、27100及24517家经销商提供销售线索服务，或许可以从侧面体现出汽车之家与经销商之间关系的恶化。
图片来源：招股书
同样根据其招股书显示，2020年汽车之家媒体服务业务全年营收为34.55亿，这一数字在2017、2018、2019年分别为30.66亿、35.08亿、36.53亿，增速放缓趋势明显。
与此同时，新能源汽车品牌看中的直营销售模式逐渐壮大，对于汽车之家这样的中间商平台发展相当不利。
近几年来，汽车之家的业务战略规划都是要走出一条“大而全”的道路，即构建一个围绕汽车消费生命全周期的闭环商业生态。所以才有保险、金融等周边业务的推出，也才有了数据服务、SaaS服务等B端业务的布局。
但归根结底，汽车之家依然从事的是“中间商”生意，在这样的局面下，自特斯拉崛起以来，自建直营店的销售模式已经席卷了蔚来、理想、小鹏、宝能等造车新势力阵营，这不仅威胁到了传统的4S店经销商模式，也是在逐渐砍掉更多中间环节，这对于汽车之家不是个好消息。
汽车之家的机遇和应对
其实，面对挑战，汽车之家近几年一直在尝试转型，背靠平安集团，汽车之家通过发力AI、大数据、云服务等前沿技术布局B端业务，在数据服务、在线营销及金融、保险产品等新业务层面已经有所收获。
2020年，汽车之家新业务收入占比已经上升至23.2%，且在近三年新业务占比以每年约5个百分点的速度上升，转型之路成效显著，正成为汽车之家业绩的“第二增长曲线”。
对于此次IPO募资的用途，汽车之家公告表示，公司将把这次募资净额30%用于投资的技术及产品开发；30%用于孵化新业务；剩余40%为抬高国内外的地位、发展汽车生态系统、一般企业用途。
业内人士分析认为，汽车之家选择二次上市，除了对冲美股市场中中概股的不确定风险、多元化股东结构以外，通过二次上市，汽车之家可获得较为可观的融资，以进一步增强汽车之家在包括数据产品、汽车后市场、海外拓展等新业务的落地速度，推动汽车之家新业务增长，实现战略转型及商业价值最大化。
而且，疫情在导致线下市场几近停摆的同时也倒逼整个汽车行业拥抱线上，产业数字化、智能化变革成为大势所趋，这为汽车之家提供了新的机遇，其在线营销业务的快速发展就与之脱不开干系。
招股书指出，未来，汽车之家计划继续运用SaaS服务能力连同AI、大数据及云计算技术进行横向和纵向扩张，朝“4.0 ABC + SaaS ”方向进军。
据汽车之家内部人士还透露，未来五年之内，汽车之家将构建“天罗”与“地网”两大服务体系，一方面借助AR、VR虚拟化技术赋能C端用户，帮助用户实现足不出户就能看车、买车、用车的新体验。
与此同时，汽车之家还将借助云计算机AI赋能4S店车商和服务商等B端用户进行数字化升级，建设和运营统一的SaaS平台。
2020年，汽车之家加码投资二手车在线拍卖平台天天拍车，未来有望借助天天拍车扩展服务能力，强化用户、制造商和经销商之间的连接，并协同平安汽车生态，促进汽车之家的二手车交易C2B2C生态圈更加完整。
有观点认为，汽车之家与大股东平安集团的深度协同，也将成为市场期待之处。事实上，自2016年平安入主以来，汽车之家已成为平安汽车生态圈最大的线上流量入口。
016年平安入主汽车之家（图源：企查查）
资料显示，汽车之家董事长兼CEO龙泉毕业于武汉理工大学，在平安工作20余年，曾担任平安产险多个省级分公司副总经理、总经理，平安产险副总经理职务；亦曾担任陆金所总经理助理，蚂蚁金服资深总监，国泰产险总经理兼CEO、董事等职务。
汽车之家在IPO招股书也提到，“我们已紧紧融入平安生态系统，成为平安车生态系统的重要组成部分。我们与平安集团各附属公司合作，通过引入更多的车金融及售后服务机会，帮助我们完善对汽车生命周期的覆盖范围。”
龙泉在上市前致辞称，此次回港上市，他对中国和中国经济的未来充满信心。也希望借助二次上市契机，深挖汽车市场广阔空间。汽车之家CFO邹钧称，汽车之家身处的看车、买车、用车市场具备上万亿的市场规模，前景广阔，公司在做强传统业务之外，还将持续进行数字化战略升级，打造汽车生态。随着汽车之家在港、美股两地上市，不仅将进一步扩大汽车之家在资金、品牌等方面的资源优势，打开新的增长点。
汽车之家现任CFO邹钧挂牌现场表示，“汽车之家具有强大网络的效应和全面的全生命周期汽车生态系统，同时我们拥有着先进数据分析能力及技术，能够为汽车消费者提供全面、独立及交互式的内容和工具；我们同样也是汽车制造商和经销商的首选智能平台，拥有实力出众的管理团队以及战略股东的支持。用户及客户对我们的服务有信心，我们同样对自身的发展前景充满信心。”
