兴齐眼药（300573.SZ）日前公告了其第二大股东桐实投资的减持计划。根据公开资料披露，桐实投资拟在6个月内以大宗交易、集中竞价方式减持股份合计不超过4,945,800股，即不超过公司总股本的6.00%。
值得一提的是，在此次减持开始前，桐实投资刚刚完成了占兴齐眼药总股本2.7243%股份的减持。
其实，不仅是桐实投资，今年以来公司第三大股东Lilly Asia Ventures Fund II, L.P. 以及部分高管也纷纷抛出了减持计划。
股东为何频频减持？是否和兴齐眼药今年以来股价的大幅上涨有关？
股价上涨超3倍，涨幅位居全市场前列
截至2019年9月23日收盘，兴齐眼药今年以来的股价累计涨幅达到了384.29%。如果剔除2019年新上市的企业，公司的涨幅位居全A股第一名。
目前，兴齐眼药的市值超过60亿人民币，市盈率（TTM）超过300倍。
上市后利润逐年下降，但今年上半年有所恢复
兴齐眼药是一家主要从事眼科药物研发、生产、销售的企业，产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药、睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药以及抗青光眼用药等。公司产品以处方药物为主，其中的27个产品被列入国家医保目录（2019年版）。
自2016年创业板上市以来的三年间，公司营收从3.39亿上升至4.31亿。但是，归母净利润逐年下滑，由2016年5,428万下降至2018年1,366万，呈现出增收不增利的现象。
在最新的2019年半年报中，公司的营收增长24.38%至2.51亿，归母净利润虽然同比增长404.22%，但仍然只有572.57万。
按道理说，这样的业绩表现应该难以与股价上涨数倍联系在一起。
股价上涨的催化剂：低浓度阿托品滴眼液
仔细研究发现，公司股价的上涨和低浓度阿托品（0.01%）这一治疗近视的产品密切相关。
部分研究资料表明，低浓度阿托品（0.01%）对儿童及青少年近视延缓治疗具有较为明显的安全性和有效性。同时，相较于屈光手术治疗以及角膜塑形镜等产品，低浓度阿托品的使用成本相对较低。
而根据国家卫生健康委员会发布的2018年青少年近视调查结果，我国儿童青少年总体近视率为53.6%，其中高中生近视率达到81%。
潜在的大市场叠加高性价比的治疗优势，市场对低浓度阿托品的未来寄予了厚望。根据西南证券的测算，国内6-15周岁年龄段拥有8,000万近视群体，若国内产品正式上市，按照每年1,500元成本，理论空间高达1,200亿元；若按照15%渗透率计算，国内低浓度阿托品市场规模高达180亿元。
然而，目前国内并没有相关产品获批上市。因此，谁能抢得先机，谁就可能占据较大的市场份额。
回到兴齐眼药，公司在今年1月底公告其申报的2.4类新药*酸阿托品滴眼液获得国家药监局签发的药品临床试验通知书，同意开展延缓儿童近视进展的临床试验。
同时，公司控股子公司沈阳兴齐眼科医院收到监管部门下发的《医疗机构制剂注册批件》，批准其配制*酸阿托品滴眼液，有效期至2022年1月28日。
不过，在今年7月的公告中，公司申报的3类*酸阿托品滴眼液收到药品《审批意见通知件》，审批结论为不批准。这就意味着，公司的*酸阿托品滴眼液未来能否上市，将主要取决于作为2.4类新药申请产品的临床试验结果。
基金抱团，富国基金占据十大流通股六席
另一个有意思的现象是，伴随着兴齐眼药股价上涨，在公司最新披露的半年报中，十大流通股东呈现基金扎堆的景观。
其中，富国基金抱团尤为明显，占据了十大流通股东的六席，分别是富国精准医疗灵活配置混合型基金、富国医疗保健行业混合型基金、富国低碳新经济混合型基金、富国天惠精选成长混合型基金、富国生物医药科技混合型基金以及富国消费主题混合型基金。
对比来看，在2018年年报披露的十大流通股东中，当时没有一个内资基金股东。（CJT）
本文作者：面包财经
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