作者：摩小君
来源：微信公众号摩尔金融精选moerjinrong
东方国信闪崩了！
在我的印象中，东方国信是一个大数据白马股，基本面比较扎实。不过，它的净利润在今年一季度出现了明显的下滑。尽管中报依然预增0-10%，相比前几年30%以上的增速，明显增长疲软了。
自从刘姝威教授炮轰姚老板，撕开股权质押黑幕开始，由股权质押强平引发跌停潮就成了A股的软肋。6月以来，疲弱的指数走势，隐藏的股权质押风险再次成为隐忧。
目前，A股已经在2700一线企稳，大家都在期待像样的大反弹，股权质押风险也几乎被普通股民淡忘。客观上，这个风险仍旧存在，一旦指数向下破位，这个风险随后会暴露。
说回今天的主角——东方国信， 一季报显示前十大流通股东中，充满了各类机构投资者，包括社保基金、险资以及一些海外国家的主权投资基金。有机构背书，按理说企业经营的基本面不会差。
当目光转移到大股东质押比率的时候，情况就不妙了：管连平质押比率为77.62%，霍卫平质押比率为61.93%，质押比例相当高。
这给我们提了一个醒，即便是有社保、险资作为十大流通股东背书的上市公司，也可能存在股权质押爆仓的风险。股权质押问题，还真不能大意。借此机会，再给大家聊聊股权质押的近况。
股权质押的总体现状
截至8月17日，有大股东股票质押行为的上市公司共3462家，占A股数量的95.2%，毫不夸张的说，A股确实是“无股不押”。股票质押总体规模的最新市值达4.90万亿元（占A股总市值的9.58%），目前的比例虽为2015年以来最低点，但整体上仍处于历史数据的高位。
从质押比例的分布来看，截至8月17日，质押比例在10%以下的股票最多，共有1632只，占比为47.14%。质押比例超过50%的有148只，占比为4.27%，这个数字值得欣慰。
在去杠杆背景下，企业流动性收紧，信用风险加大。资金紧张的企业，常见做法是从银行贷款，或者搞定向增发向企业伸手，不要脸的企业会搞配股勒索小散，这些路都走不通的情况下，只好向大股东借钱（典型的是贾老板）。大股东搞钱，最容易的是质押股票套现。
当股市温暖，股价蒸蒸日上的时候，质押不会出问题，大股东套完现还可以改善改善生活，一切是那么的美好。但不巧的是，特朗普抛出了毛衣战，A股一怂就往下走。在这敏感的时刻，刘姝威又轰了姚老板一炮，大喊股权质押的问题。数学好的人到处炫耀：据我计算，姚老板浮盈了500亿；敏感的投资者暗自盘算，这500亿由谁来买单呢。于是乎，大伙儿一起抛售万科，万科大跌带崩了地产股，地产股走弱压弯了指数，指数走弱的情况下，股权质押问题成为“哒哒哒哒”的定时炸弹。
在此背景下，质押人纷纷下调质押率，降低杠杆，提高安全垫，恶性循环开始。
随后发生的事，大家都是清除的，就不啰嗦了。
经过这一番痛苦的折腾，好消息来了：目前沪深两市平均质押率已由2017年的40%左右下降到目前的30%左右。
如何规避股权质押风险
往事如烟；指数暂时稳住，就在我们差不多已经忘记了这茬的时候，闪崩又来了。大家都在A股混，闪崩发生的时候，虽然闪崩的个股不一定是自己持仓的个股，但多多少少还是能感受到涟漪。吃一堑长一智，我们既然要防着闪崩，就得先学会规避股权质押风险。
首先，我用一张图给大家展示一下股票质押平仓处理办法：
截至8月19日，2018年共有57家上市公司股票质押触及平仓线，涉及99笔股票质押。其中，平仓集中在2月和5-7月期间（指数下跌幅度较大的月份）。
今年以来有20家公司股票质押发生实质违约，涉及股票市值约为74.1亿元（以公告日价格计算），其中已经完成减持的规模约为3.9亿元。股票质押实质违约规模不大，但给市场造成的恐慌着实不小。
需要指出的是，在平仓的过程中，减持质押的股票需要遵守减持新规。常见的处理方法有集中竞价、大宗交易和司法拍卖等。此外，如果质押的股票已被司法冻结，则无法被减持（对券商来说，此处是个BUG，被套的现要不回来就算了，连股票也拿不到，只能看着“资产”缩水毫无办法）。
2018年以来被平仓的个股名单
干货来了！买股票之前，怎么判断股权质押风险的大小呢？我给大家列4个指标，见下图：
帮人帮到底，送佛送到西，再给大家附上截止到8月17日质押比例超过70%的13家公司名单：
今天就说到这里，我上面列出的质押风险的清单请大家收藏好，为了投资安全，规避这些公司，祝大家好运，祝A股长虹！
