来源：路闻卓立
ID：Trading_CNY
路闻卓立研究院最新报告指出，近阶段美股下行风险加大，资金转投新兴市场，A股市场将成为亚太市场最大受益者，预计家电和白酒板块将获外资追捧。
报告指出，目前美股处于历史高位，下行风险较大，且美联储加息放缓信号使得资金流向新兴市场，结合MSCI提高A股比例的背景，在亚太新兴市场当中，中国将获得最大资金流入，而韩国和日本将出现最大的资金流出。
相当多海外资金选择用大类资产配置，如果全球某个地区的股票市场出现风险，那投资管理人则会整体降低股票资产的仓位，而去增加防御类资产比如债券或者货币的配置。
近期海外资金透过沪港通、深港通机制持续进入A股市场。截止上周五，今年以来累计流入资金的规模已达926亿元人民币。
外资的投资由于考核周期原因偏中长期，因此其选股逻辑是高资产质量、高经营壁垒及高ROE、大市值的公司。QFII持股偏好经历了从TMT、周期到大金融再到大消费的转变。
现阶段，消费和金融两大板块较为符合外资投资的需求。家电板块估值修复除了受外资流入外，还受到补贴政策、地产预期改善的正面推动。
2019年以来，家电板块取得“开门红”，累计上涨居A股所有板块之首，细分子版块中涨幅分别为白电>黑电>厨电>家电上游及产业链>照明行业。家电行业尤其是白电龙头企业保持较为确定的分红，尤其是格力和美的都有5%以上的股息率，同时其产业壁垒长期存在，因此ROE在短期得以保持，
家电板块之前受到地产周期影响，估值调整到了底部，2018年底，板块的整体PE调到了11.5倍，相对于沪深300的估值接近历史底部，截至2019年2月13日，家电板块的PE为12.85，在2008年以来PE均值的负一倍标准差左右的位置。外资在此时买入且长期持有有较高安全边际。
食品饮料中外资重点流入的是白酒板块，近期利好是由于2018年下半年对业绩悲观面的充分消化，分析师对白酒企业的一季报较为看好。
