Ruchir Sharma是摩根士丹利的全球首席策略师，他在《纽约时报》上发表评论称，美国总统特朗普不仅将金融市场走势作为衡量他成功的日常指标，他还以此为参考制定政策，这是十分危险的。在中美贸易问题、移民问题以及美联储的利率政策方面，特朗普的态度随着股市的动荡而转变。
从入主白宫椭圆形办公室的第一天起，特朗普总统就对金融市场表现出了一种独特的痴迷，他在推特上写道，高股价证明他正在让美国再次伟大起来。但去年10月，股票市场大幅下跌，特朗普开始做出一些关键的决策，期望推动股价回升。
一旦市场转弱，特朗普对中国贸易行为的强硬立场就开始软化，试图平息市场的担忧。然后，他开始攻击美联储，说它的利率政策正在损害股价，接着又咆哮着要解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔。
上周，美国短新闻网站Axios援引一位曾与特朗普通话的消息人士称，出于对市场反应的担忧，总统推迟了关闭墨西哥边境的威胁。
对特朗普来说，根据市场情绪波动做出有关贸易、货币政策和移民的严肃决定，将使得他的任期内“滑稽”的不确定性继续达到新的高度。
中美贸易态度软化
特朗普突然对中国采取温和态度，尤其令人震惊，因为在他多变的职业生涯中，他在贸易问题上始终如一。回顾上世纪80年代，特朗普一直在指责亚洲竞争对手，尤其是利用不公平的贸易协议窃取美国的“午餐”。
此外，特朗普在对华贸易问题上的强硬立场一直得到广泛支持，甚至在国会和欧洲的批评者中也是如此。他们中的许多人一致认为，中国正在利用国家力量主导全球信息技术产业，将美国公司排除在国内市场之外。他们在这个问题上公开支持特朗普，希望能赢得贸易战并达成一项艰难的协议。
然而，当股市因担心中美贸易战而下跌时，特朗普却开始退却。从上任到去年10月股市下跌之前，他在推特上抨击中国的汇率操纵和不公平贸易行为。11月1日，特朗普发布了第一条有和解意味的推特，描述了他与中国国家领导人就贸易问题进行的愉快交谈。自那以来，特朗普一直在大谈特朗普与习近平之间“令人难以置信的关系”，以及贸易谈判取得的进展。
到上个月，有报道称，特朗普的顾问们正在计算他们能从贸易协议中获得多大的“股市涨幅”，两党华盛顿内部人士都在担心，总统可能会接受中国签署的任何协议。
美联储利率与南部边境问题
与此同时，特朗普对美联储也出现了类似的180度大转变。作为总统候选人，他曾抨击美联储将利率维持在如此低的水平，并在市场上吹起了“一个又大又丑的泡沫”。特朗普一上任，就停止在推特上攻击美联储，直到去年11月，他开始指责美联储用高利率打压市场情绪。最近几周，特朗普不仅对取代鲍威尔进行了猛烈抨击，还开始考虑让亲市场的支持者加入美联储理事会。
特朗普最近一次由市场驱动的180度大转弯例子是在移民问题上，这是他非常关心的另一个问题。到目前为止，股市还没有对他为修建边境墙而进行的积极努力做出负面反应，包括关闭政府和宣布全国进入紧急状态。尽管如此，当特朗普放弃关闭南部边境的威胁时，Axios的消息人士这样解释总统的决定:“关闭边境，市场将暴跌。”
史上没有哪位总统表现出对市场的这么样的尊重。卡特、里根和布什都很少提及股市。比尔?克林顿建议不要对股市的反复无常做出反应。2009年初，巴拉克?奥巴马曾表示，现在是买入遭受重创的美国股票的好时机。事实证明，当市场在一周后触底时，他是对的。但是，奥巴马被批评为“首席选股者”（ Stock Picker in Chief），而且作为总统，他此后再也没有谈论过股票价格。
特朗普不仅将市场解读为衡量他成功的日常指标，他还以此为参考制定政策，以保持股价高企。最近的市场上涨也为他带来了回报。在特朗普对中国采取和解态度后，美联储宣布暂停进一步加息，股市开始回升至创纪录高点。
那么谁在负责：特朗普还是市场?其中一个关键考验是美中贸易谈判，特朗普和习近平的会谈将很快结束。一项强硬的协议将有助于确认市场并不能完全支配政策。
即便如此，特朗普为了取悦市场而改变政策的意愿现在也很明显——这是有风险的，且风险很大。近年来，股市的增长已经超过了经济的增长，现在股市的规模已经大到足以在经济紧缩时拖累经济。政策制定者对这种“野兽”的态度很谨慎，喂养它只会让市场变得更大，要求更高。（完）
来源：微信公众号路闻卓立
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