美聯儲主席鮑威爾10日在眾議院的證詞稱述以及之後美聯儲公布的6月貨幣政策會議記錄均顯示，貿易不確定性和對全球前景的擔憂繼續給美國經濟施加壓力，這增強了市場對美聯儲將在7月降息的預期。不過，就像聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德所說，“7月降息25個基點就足夠了，50個基點將會過頭”，市場目前的普遍預期也是7月將降息25個基點。美國股市10日收漲，標普500指數盤中史上首次升穿3,000點大關，美元下跌。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾10日在眾議院金融服務委員參加半年度貨幣政策報告聽證會時稱，貿易不確定性和對全球前景的擔憂繼續給美國經濟施加壓力，通脹壓力依然低迷。這成為美聯儲7月議息會議必定降息的最好詮釋。
這次持續了大約3個小時的聽證會結束後不久，美聯儲公布了6月18-19日貨幣政策會議記錄，其內容與鮑威爾證詞陳述時的言論互相呼應。根據會議記錄，美聯儲在這次會議上今年首次提及短期內降息的可能性；多位決策者表示，應降息以“緩衝美國貿易戰的影響”，並推高一直還未達到2%目標水平的通脹率。
聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德昨日也肯定了降息前景，但他認為7月降息25個基點就足夠了，不需要更大幅度的降息，稱“50個基點將會過頭”。
市場認為，鮑威爾的講話和美聯儲會議記錄確認了7月30-31日會議將降息，並且增加了對下調50個基點的押注，但普遍預期仍是降息25個基點。CME 11日數據顯示，預期美聯儲7月降息50個基點的概率升至29%，降息25個基點的概率降至71.4%。
由於美聯儲會議記錄和官員講話鞏固了投資者對7月稍晚可能降息的預期，美國股市10日收漲，標普500指數盤中一度升穿3,000點大關，為史上首次。美國國債價格和黃金亦跳漲，美元則下跌。
鮑威爾11日還將出席參議院銀行業委員會的聽證會。
不確定性支持降息
鮑威爾在眾議院聽證會上稱，貿易緊張局勢正對商業投資造成壓力，另外還有其它一些理由令人擔憂全球經濟狀況。
“圍繞貿易緊張形勢的不確定性以及對全球經濟力道的擔憂繼續令美國的前景承壓，”他稱。
鮑威爾側重於全球“普遍”疲弱情況，而不是好消息，他堅持認為，近幾周美中做出重返談判桌以解決貿易分歧的承諾，並未消除不確定性。
他還表示，歐洲和亞洲經濟數據持續令人失望，給美國經濟成長帶來壓力，稱“一些主要海外經濟體的勢頭看上去已經放緩，這種疲軟狀況可能會蔓延並影響到目前“基礎穩固”的美國經濟。”
根據美聯儲利率會議的會議記錄，這些就是促使“許多”決策者認為“短期內”有必要降息一次的不確定性。
對於降息幅度，當被問及降息50個基點的可能性時，鮑威爾沒有做出直接回應。
就業市場強勁，但通脹仍過低
對於美國就業市場火熱的說法，鮑威爾不予理會，稱6月非農就業人數優於預期是個“好消息”，但不足以改變目前的平衡格局，因為薪資上漲速度沒有快到可以大大推升通脹水平。事實上，他明確表示通脹依然太低。美國失業率目前接近1969年以來低點，而當失業率達到難以持續的低位時，各國央行通過加息來對抗通脹。
“我們確實認識到，在不造成令人不安的通脹水平的情況下，經濟能夠維持比我們之前認為的低得多的失業率。”
美聯儲會議記錄亦顯示：“幾位委員指出，他們已經下調了對長期正常失業率的預估，因此認為低失業率對通脹構成的上升壓力較小，降息的理由更充分。”
來源：微信公眾號路聞卓立
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