美国总统特朗普再度要求联邦储备委员会把利率降到“零或更低”，作为降低美国政府债务融资成本计划的一部分，该发布在推特上的言论将全球“负利率话题”推向近期高潮。但不少投资人士仍然认为，这只不过是特朗普开出的“致命药方”，危害非常大。
德国上月曾以票面零利率招标发行过30年期国债，并引来特朗普的羡慕。此次他再度公开喊话，更加暴露其降低政府债务成本的焦急心态。不过，不少投资人士对此也发出反对声音，前美联储经济学家Roberto Perli就表示，如果一家央行开始不受约束地为债务支出融资，利率最终将绝不是温和的。“看看津巴布韦吧。”他称。
美国国会预算办公室（CBO）最近发布的报告显示，2019财年前11个月（截止2019年8月底）的联邦预算赤字为1,0670亿美元，比去年同期的赤字高1,680亿美元。同期支出的净公共债务利息增加了480亿美元(或14%)。
按照该预算办公室的数据，利息支出还将随着债务规模的上升继续增加。
美联储的目标：没有降低政府债务成本之说
像美联储这样的独立央行，通常不会因为急于管理国家预算的债务融资成本而设定利率。他们会根据对整体经济最有利的判断来调整借贷成本。在美国，美联储必须通过执行国会设定的具体目标来考量整体目标：实现就业最大化和遏制通胀。
鲍威尔在金融危机以来首次降息后的发布会上称：正如委员会所考虑的那样，未来的联邦基金利率目标区间的路径，将继续依赖于对经济前景监控所收到信息的影响，并会采取适当的行动保持经济增长，令劳动力市场强劲，并使通胀率接近2%目标。
诚然，利息成本在美国联邦预算中占相当大的比例，并预计将以令人担忧的速度上升。降低利率将减轻这一负担。这也关切到一个公平的问题：为什么美国作为全球投资者最安全的避风港，应该比日本、甚至希腊等国支付更高的利率。
所以特朗普在推特上的呼吁也有一定道理：美联储应该把我们的利率降到零或者更低，然后我们应该开始为我们的债务再融资。利息成本可以大幅降低，同时大幅延长期限。
不过，正如一件事都有两面性。如果美联储真的这么做，市场将不得不怀疑，世界是否比我们想象的要糟糕得多。这可能会引发负反馈，并导致经济衰退。
同时在一段时间内，降低政府融资成本或许是一件好事。但如果这意味着长期将利率设定在过低水平，结果可能是灾难性的，产生金融泡沫和高通胀。
来源：微信公众号路闻卓立
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